이달 16일부터 케빈 워시 미국 중앙은행(Fed) 의장이 주재하는 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 시작된다. 앞서 열렸던 유럽중앙은행(ECB) 회의에서는 기준금리를 3년여 만에 올렸다. 직전에 열릴 일본은행(BOJ) 회의에서도 기준금리를 올릴 것이 확실시되는 만큼 이번 회의 결과가 어떻게 나올지가 주목된다.

최대 관심사인 기준금리 인상 시사 여부를 알아보기 위해서는 워시 의장의 통화정책 프레임워크에 대한 이해가 전제돼야 한다. 지난 8년간 Fed를 이끌어왔던 제롬 파월 전 의장과 차이가 크기 때문이다. FOMC도 친트럼프 성향의 위원들로 많이 채워져 있어 워시의 통화정책 프레임워크가 실행에 옮겨질 확률도 높다.

워시 의장은 통화정책 목표부터 수정돼야 한다는 입장이다. 2012년부터 도입된 양대 책무 중 고용 창출을 떼어내 물가 안정에 더 치중해야 한다고 주장한다. 고성장·저물가가 가능한 첨단기술 시대에는 인플레이션과 실업률 간 필립스 관계가 흐트러졌다는 근거에서다. 구인율과 실업률 간 베버리지 관계가 약화된 점도 들고 있다.
물가 안정 목표도 지금까지 금리 변경의 잣대인 근원 개인소비지출(PCE) 상승률을 '분사 평균 물가'로 바꿔야 한다고 일찍부터 주장해 왔다. 통화정책 수단 중 가장 광범위하게 영향을 미치는 기준금리는 추계 방식이 가능한 한 완전하고 실측 방식이어야 하나 근원 PCE 상승률은 너무 불완전하고 추측성 통계가 많다는 점을 지적한다.