반도체에 쏠린 신흥 주식시장...'분산투자 매력' 흔들

MSCI 신흥국 지수 올해 14% 올라
TSMC·삼성·SK하이닉스 비중만 21%

기술주 중심 구조로 미국 시장과 유사
거품 우려와 지역 편중 확대

TSMC 로고 / 연합뉴스

세계적인 펀드의 벤치마크 역할을 하는 신흥시장 주식지수가 '반도체 대형주' 중심으로 빠르게 재편되고 있다. 과거 선진시장 투자자가 신흥시장에 기대한 분산투자 효과가 기술주 쏠림으로 약해지고 있다는 분석이 나온다.

4일 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 선진시장 투자자는 역사적으로 신흥시장 주식을 분산투자 수단으로 활용해왔다. 신흥시장 자산은 서로 다른 경제권에 대한 노출을 제공했고, 일부 경우에는 낮은 밸류에이션도 투자 매력으로 꼽혔다. 또 에너지와 원자재처럼 선진국 지수에서 비중이 작은 업종에 접근할 수 있는 통로 역할도 했다.