"포스코인터, 신사업 시장성 높다…목표가 5.5만→7.2만"-대신
올 3분기 포스코인터내셔널의 매출은 8조9903억원, 영업이익 3487억원으로 합병 전 합산 재무제표 대비 매출액은 23.5% 감소하겠으나, 영업이익은 0.8% 증가할 것으로 예상됐다. 영업이익은 시장 추정치에 부합할 것이란 전망이다.
이 증권사 이태환 연구원은 "7월부터 주가 급등이 나타나면서 일본 비교기업 대비 상당한 프리미엄을 받고 있다"며 "시장성 높은 신사업 효과로 볼 수 있으나, 결국 기업가치 합리화를 위해서는 구체적인 실적 상승 확인해야 하며, 중장기 예측력을 더해줄 추가 이벤트 발표가 뒤따라야 할 것"이라고 분석했다.
신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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"삼성SDI, 업황 부진해 3분기 실적도 저조할 것…목표가↓"-한국
한국투자증권은 5일 삼성SDI의 목표주가를 기존 105만원에서 80만원으로 낮췄다. 3분기 영업이익이 부진할 것으로 전망되고, 2차전지 비교 기업들의 주가 수준이 낮아졌기 때문이다. 다만 올해 하반기가 업황 저점인 것을 감안해 투자의견 '매수'를 유지했다.이 증권사 조철희 연구원은 "삼성SDI의 3분기 영업이익을 전년 동기 대비 13.6% 줄어든 4888억원으로 전망한다"며 "컨센서스(증권사 추정치 평균) 5329억원에는 소폭 못 미칠 것"이라고 했다.그러면서 "건설경기 부진으로 전동공구용 소형전지 납품이 예상보다 적어 3분기 실적이 저조한 것"이라고 설명했다. 전동공구용 원통형전지는 삼성SDI의 제품 중 영업이익률(10% 이상)이 가장 높다.다만 조 연구원은 삼성SDI의 전기차용 배터리 납품 실적은 경쟁사 대비 양호한 것으로 추정했다. 그는 "삼성SDI의 P5는 독일의 BMW 등에 안정적으로 공급되고 있다"며 "3분기 중대형전지 영업이익은 전 분기 대비 29.7% 증가할 것"이라고 했다.조 연구원은 "전동공구 배터리 수요 부진, 2차전지 가격 하락을 반영해 내년, 내후년 연간 삼성SDI의 영업이익 추정치를 각각 6.5%, 10.9% 낮췄다"며 "2차전지 기업들의 주가가 하락을 반영해 목표가 산출에 적용한 기업가치 대비 상각 전 영업이익(EV/EBITDA) 배수도 하향 조정했다"며 목표가를 낮춘 배경을 밝혔다.업황에 대한 우려는 이미 주가에 반영됐다고 분석했다. 조 연구원은 "내년 실적 추정치 기준 삼성SDI의 주가순자산비율(PBR) 1.6배, 주가수익비율(PER) 12.4배로 주가가 많이 하락한 상황"이라며 "미국에서 스텔란티스, GM 등 합작법인을 바탕으로 삼성SDI의 실적은 2025년부터 빠르게 개선될 것"이라고 전망했다.진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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"삼성전자, 3분기 실적발표가 반등 계기…내년 10조 이상 영업익 달성"-KB
KB증권은 5일 삼성전자에 대해 올 3분기 잠정실적 발표가 주가 반등의 계기로 작용할 것이라고 평가했다. 이 증권사 김동원 연구원은 "최근 삼성전자는 주요 고객사에 4분기 D램과 낸드에 대해 두 자릿수 가격 인상을 단행한 것으로 추정돼 4분기 D램과 낸드 가격은 2021년 3분기 이후 2년 만에 동시 반등할 것"으로 전망했다.이와 관련 "스마트폰, PC 고객사 중심으로 메모리 반도체 재고가 이미 정상 수준에 진입한 것과 동시에 북미 데이터센터 고객사들이 1년 만에 메모리 반도체 주문을 재개했다"며 "반도체 재고 건전화가 빠르게 이뤄지고 있는 고객사 입장에서 삼성전자의 감산 정책이 반도체 구매 심리를 변화시키고 있기 때문"이라고 설명했다.김 연구원은 "지난 8월부터 삼성전자는 메모리 반도체 감산 규모를 확대하는 동시에 저가 판매를 지양하며 수익성 개선 위주의 전략 변화를 시행하고 있다"며 "이는 재고 조정이 마무리되고 있는 고객사들이 미래 수요의 증감에 관계 없이 70% 하락한 D램과 낸드 가격 조정이 충분한 것으로 인지하고 향후 감산에 따른 공급 축소를 다소 우려하고 있기 때문"이라고 분석했다. 이에 따라 "최근 고객사들은 삼성전자의 메모리 반도체 가격 인상을 수용하는 분위기가 확산되고 있다"고 덧붙였다. 김 연구원은 "다음주 예정인 삼성전자의 3분기 잠정 실적 발표가 투자자들에게 실적 바닥을 인지하는 계기가 될 것으로 보여 주가 반등의 전환점이 될 것"이라며 "D램은 4분기부터, 낸드는 내년 2분기부터 흑자전환이 추정돼 메모리 반도체 사업의 흑자전환 시기는 당초 시장 예상보다 6개월 이상 앞당겨질 것"으로 내다봤다. 그러면서 "삼성전자 반도체 부문 실적은 올해 14조원 영업적자에서 내년 10조원 이상의 영업이익 달성이 가능할 것으로 추정된다"고 밝혔다. 신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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"아모레퍼시픽, 4분기 북미 매출 증가세 전망…주가 회복 기대"-한국
한국투자증권은 5일 아모레퍼시픽에 대해 올 3분기 실적은 부진하겠지만, 북미 매출이 4분기부터 증가세를 기록하며 이 회사의 실적 개선과 주가 회복을 이끌 것으로 전망된다며 목표주가 15만원과 투자의견 '매수'를 모두 유지했다. 3분기 아모레퍼시픽의 연결 기준 매출액은 9202억원, 영업이익은 364억원으로 전년 동기 대비 매출은 1.7% 줄고, 영업이익은 93.7% 증가할 것으로 예상됐다. 매출과 영업이익은 시장 기대치를 각각 5.1%, 22.5% 밑돌 것으로 전망됐다.이 증권사 김명주 연구원은 "실적이 시장 기대치를 하회하는 이유는 중국의 더딘 경기 회복으로 중국 법인이 2분기에 이어 영업적자를 기록하고, 이에 따라서 해외 법인 영업이익(47억원)이 시장 기대보다 부진할 것으로 추정하기 때문"이라고 설명했다. 이어 "한국 면세 산업 내 따이공(중국 보따리상) 매출 회복 또한 더디게 이뤄지면서, 아모레퍼시픽의 면세 매출이 감소할 것으로 예상한다"고 부연했다.올해 상반기 전년 동기 대비 93%의 고성장을 보였던 북미 법인의 매출은 3분기 전년 동기 대비 42% 증가할 것으로 예상됐다. 3분기 북미 매출 증가율 추정치를 기존(전년 동기 대비 60% 증가)보다 하향한 이유에 대해 김 연구원은 "미국 내 학자금 대출 상환 재개(10월 1일)를 앞두고 3분기에 미국 소비자의 소비가 예상보다 부진했기 때문"이라고 말했다.김 연구원은 또 "매크로(거시경제) 불확실성에 따라 미국 소비자의 소비 둔화 우려가 높아진 점은 아쉽지만, 이 점은 아모레퍼시픽의 주가에 이미 반영돼 있다"고 밝혔다. 이어 "단기적으로 미국 소비자의 소비 둔화 우려는 아모레퍼시픽에 부정적"이라면서도 "소비자의 소비 여력 감소는 자연스럽게 미국 내 중저가 화장품의 인기 상승으로 이어질 수 있으며, 중장기적으로 아모레퍼시픽에 기회 요인"이라고 짚었다. 그는 "현재 아모레퍼시픽이 미국에서 양호한 성과를 보이는 카테고리는 중저가 브랜드인 라네즈"라고 덧붙였다.김 연구원은 "중국 화장품 산업의 더딘 회복과 시장의 높은 기대에 못 미치는 북미 법인의 매출 증가로 아모레퍼시픽의 3분기는 쉬어가는 분기"라며 "중국의 더딘 경기 회복을 고려 시 중국 법인과 면세 채널의 실적 회복은 4분기에도 더딜 가능성이 높다"고 분석했다.그는 다만 "3분기에 주춤했던 북미의 매출은 4분기에는 다시 양호한 증가세(전년 동기 대비 61% 증가)를 기록하며, 아모레퍼시픽의 실적 개선과 주가 회복을 이끌 것"이라고 전망했다. 이어 "북미 지역에서 4분기는 블랙프라이데이 등이 있는 가장 큰 쇼핑 성수기"라며 "일본 등에서도 양호한 매출 증가세를 이어가고 있는 점은 긍정적"이라고 평가했다.신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
