최근의 주가하락추세속에서도 11월증시의 향방에 대한 투자자들의 관심이
점차 높아지고 있다.
내년초 자본시장개방을 불과 두달 앞두고 있는데다 11월의 장이
전통적으로 강세를 나타냈다는 기대감이 어우러지고 있기때문이다.
11월의 주식시장은 연말을 겨냥한 배당투자와 연초 강세장에 대한
기대감을 견인차로 대체로 강세장을 형성하는 경향이 크다. 올해의 경우
내년초 자본시장개방에 대한 기대감도 큰 변수로 작용하고있다.
실제로 지난85년이후 11월의 주식시장은 87년과 90년을 제외하고 모두
월말주가지수가 월초지수를 웃도는 상승장세를 나타냈다.
올해에도 11월의 강세장이 출현할것인가.
대부분의 증권전문가들은 앞으로 주가상승폭에 대해 이견을 보이고 있지만
11월의 증시가 10월보다 호전될 것이란 점에서 의견을 같이하고 있다.
이들은 이같은 장세호전의 근거로 우선 시중자금사정의 호전을 꼽고있다.
최근 정부가 중소기업에 대한 자금대책을 마련하는등 시중자금난해소를
위한 노력을 펴나가고 있는데다 11월이 자금비수기란 점을 감안해 볼때
시중자금사정이 완화될것이란 분석이다.
11월중 신용매물부담이 적다는점도 지적되고 있다. 11월중 신용만기도래
규모는 2백25억원으로 10월의 3백57억원,12월의 3천9백10억원과 비교할때
가장 작은 규모이다.
백상직한신증권전무는 "시중자금사정완화등 증시여건의 호전과 연말장세에
대한 기대감을 지렛대로 삼아 종합주가지수가 800선전후까지 근접해 나갈것
"으로 예측했다. 그는 증시내외여건호전의 다른 요인으로 11월중 신도시
아파트자금수요가 적다는 점도 지적했다.
이영웅대신증권이사는 "11월중 통화채만기도래규모감소에 따른 시중자금
사정의 완화로 최근 두달동안에 걸친 종합주가지수 680-720선의 박스권
탈피를 위한 반등국면에 진입할것"이라고 전제,"종합주가지수가 720선을
돌파할 경우 750-770선까지 상승할수 있을것"이라고 전망했다.
유인채한진투자증권상무는 이같은 낙관론과는 달리 다소 비관적인 견해를
제시하고 있다.
유상무는 "월말을 앞두고 투자심리위축속에서 주가가 하락했기 때문에
앞으로 에너지축적을 위한 상당한 조정기간이 필요하다"며 "11월의 장세는
종합주가지수 720선을 돌파하는 선에서 그칠것"이라고 예측했다.
많은 투자자들이 앞으로의 주가상승에 자본시장개방보다는 실물경기호전이
더 중요하다는 사실을 인식하게 되면서 연말장세에 대한 기대감이 점차
퇴색하고 있다는 것이 그의 설명이다. 그는 최근 주가하락도 바로 이같은
이유때문으로 분석했다.
엄길청제일증권영업추진부장도 최근 기관투자가들의 대형 우량제조주
매각에 따른 주가하락에 의미를 부여하고 있다.
엄부장은 "주가의 상대적인 척도가 되고있는 전자등 대형우량주의 가격이
크게 하락하고 있는한 큰폭의 주가상승을 기대하기 어렵다"고 지적,"향후
장세의 관건은 기관투자가들의 매도동향이 될것"이라고 강조했다.
그는 "11월중 증시여건의 호전에도 불구,금리자유화실시로 시중금리하락을
기대하기 어렵기 때문에 종합주가지수 720-730선을 돌파하기위한
반등시도에 그칠 공산이 크다"고 전망하면서도 "향후 증시가 투기적 성격의
금융장세성격이 강할 것이란 점을 감안해볼때 의외의 강한 반등장세가
나타날수도 있다"고 지적했다.
11월장세에 대한 당초의 강한 기대감과는 달리 이같이 다소 비관론적인
견해가 고개를 들고있는 것은 증시여건에 나쁜 영향을 미치는 새로운
요인들이 부각되고 있기 때문이다.
우선11월중 2천8백억원에 이르는 외환은행의 공모증자를 꼽을수 있다.
당초 3천억원정도에 그칠 것으로 예상됐던 증시공급물량이 사실상
2천8백억원 더 늘어나는 셈이다.
외환은행공모증자의 영향으로 증시자금이 상당히 빠져나갈 것으로
우려되고 있다. 전문가들은 내달 11일 시작되는 외환은행공모주청약에
1조원의 자금이 몰릴 것으로 추정하고 있다.
뿐만아니라 내달중순께 시작되는 금리자유화조치로 시중실세금리가
일시적으로 상승할 가능성도 커 주가상승의 걸림돌이 될 것으로 예상된다.
이같은 요인들은 시중자금의 증시유입을 가로막는 요인으로 작용할 것으로
보인다.
11월의 장에 대한 강한 기대감과는 달리 부정적인 요인들도 상당히 잠복해
있다는 이야기이다.
많은 전문가들의 견해를 종합해 볼때 11월의 증시는 투자심리호전과 함께
거래량이 점차 늘어나면서 현재의 횡보국면에서 점차 상승국면으로 전환해
나가는 장세를 연출할것 같다.