신한금융투자는 26일 하나투어에 대해 사모펀드 IMM의 투자 유치는 장기적으로 긍정적이라며 목표주가를 5만3000원에서 6만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.성준원 연구원은 "하나투어는 IMM 대상으로 제3자 배정 유상증자를 결정, 기존 발행주식수의 20%인 232만3000주를 주당 5만8000원에 발행하기로 했다"며 "전체 유상증자 금액은 1347억원으로 2020년 2월까지 마무리 될 전망"이라고 설명했다. 이를 통해 기존 최대주주인 박상환 회장 및 특수관계인 지분율은 약 11.3%로 낮아지게 된다. 장기적으로 투자금 확보와 경영진과의 시너지가 기대된다는 평가다. 그는 "일본 여행자 비중이 30% 이상으로 높았던 하나투어는 최근 반일감정으로 타격이 매우 심했는데, 전통적인 성수기인 3분기에도 25억원 적자를 기록할 정도였다"며 "이번 투자 유치는 국내 IT인프라 구축 및 국내외 자회사(지사) 사업을 위한 투자금 확보가 되었다는 측면에서 긍정적이고, 마이리얼트립 등에 투자했던 IMM과 1등 패키지 회사 경영진과의 긍정적 시너지를 기대해 볼 만 하다"고 판단했다. 성 연구원은 "현재 주가보다 높은 가격에 발행된다는 점과 미래 성장을 위한 적절한 투자금을 확보했다는 점 등에서 긍정적으로 평가해 볼 수 있다"고 덧붙였다. 고은빛 한경닷컴 기자 silverlight@hankyung.com
사모펀드(PEF) 운용사로부터 1300억원대 투자를 받은 하나투어가 3% 넘게 올랐다. 한·일 관계 개선 기대에 지난 9월 이후 20% 오른 상승세에 탄력이 붙을 전망이다. 다만 송출객 실적이 기대에 못 미칠 경우 주가가 조정받을 가능성이 있다.24일 유가증권시장에서 하나투어는 1900원(3.72%) 오른 5만3000원에 마감했다. IMM 프라이빗에쿼티(PE)가 제3자배정 유상증자 형식으로 하나투어에 1374억원을 투자하기로 한 소식에 영향을 받았다. 김현용 이베스트투자증권 연구원은 “전날 종가보다 13.5% 할증한 주당 5만8000원에 유상증자 신주가 발행된다”며 “IMM PE가 여행업 전망을 밝게 본 것”이라고 풀이했다. IMM PE는 증자 후 지분율이 16.7%로 새 최대 주주가 된다.하나투어는 일본 여행객 비중이 30%가 넘어 최근 한·일 관계 악화에 큰 타격을 받았다. 지난 3분기에는 성수기였지만 28억원의 영업손실을 냈다. 2016년 2분기(28억원 적자) 이후 3년여 만의 적자였다.일본 불매 운동 여파로 여행주가 급락한 가운데 큰손들은 오히려 여행주를 늘리고 있다. JP모간은 지난달 모두투어 지분율을 5.04%에서 5.37%로, KB자산운용은 지난 10월 롯데관광개발 지분율을 6.20%에서 7.69%로 끌어올렸다. 여행주가 지난해 고점 대비 반토막난 만큼 오를 여지가 많다고 본 것이다. 한·일 관계 개선 움직임에 지난 9월 이후 하나투어(19.91%), 롯데관광개발(17.86%), 모두투어(16.12%) 등의 상승폭이 컸다.다만 기대가 너무 앞서고 있다는 지적도 나온다. 하나투어의 11월 패키지 송출객은 약 18만 명으로 지난해 같은 기간보다 38.1% 줄었다. 황현준 DB금융투자 연구원은 “송출객 회복이 뒤따르지 않으면 상승세가 계속되기 힘들 것”이라고 했다.임근호 기자 eigen@hankyung.com
토종 사모펀드(PEF)인 IMM프라이빗에쿼티(PE)가 국내 최대 여행사 하나투어의 최대주주로 올라선다. IMM PE는 하나투어의 기존 경영진과 하나투어를 공동 경영할 예정이라고 밝혔다.하나투어는 23일 1347억3400만원어치의 제3자 배정 유상증자를 결정했다고 공시했다. 주당 5만8000원(액면가 500원)에 232만3000주(기존 발행주식 수의 20%)를 새로 발행하면 IMM PE가 운용하는 사모펀드 ‘IMM로즈골드4호사모투자’가 전량 인수하는 방식이다. 증자 완료 후 IMM PE는 하나투어 지분 16.7%를 확보해 기존 최대주주인 박상환 회장(7.83%) 등을 제치고 1대 주주가 된다.IMM PE 관계자는 “대규모 유상증자 결과 최대주주가 변경되지만 기존 경영진이 보유 주식을 매각하는 것은 아니다”며 “1993년 회사를 설립한 박 회장을 비롯한 기존 경영진이 계속 경영하게 될 것”이라고 말했다.하나투어는 유상증자를 통해 마련한 자금으로 정보기술(IT) 인프라 구축과 신사업 진출 등을 추진할 계획이다. 하나투어 관계자는 “하나투어는 최근 트렌드에 맞춰 소비자에게 여행 관련 종합 플랫폼을 제공하는 사업자로 탈바꿈할 계획”이라며 “이를 위해 IT 부문에 대규모 투자가 이뤄져야 한다고 판단해 외부 자금을 유치한 것”이라고 설명했다.하나투어는 지난 3분기 28억원의 영업손실을 내는 등 어려움을 겪어왔다. 계열사인 SM면세점의 적자가 이어지는 가운데 한·일 관계 악화로 일본으로 가는 패키지 여행객이 급감한 탓이다. 하나투어는 최근 내년 영업이익 목표치로 340억원을 내세웠지만 증권가에서는 회의적인 시각이 많다.올해 말까지 영업이익도 지난해(249억원)보다 50.6% 줄어든 123억원에 그칠 것으로 전망되는 등 성장동력을 확보하려면 신규 자금 투입이 필요하다는 지적이다.양측은 앞으로 약 5주간에 걸친 실사를 통해 필요자금 규모 등을 확인하고 내년 2월에 거래를 완료할 예정이다. IMM PE 관계자는 “여행업 투자를 수년간 고민해왔고 하나투어 경영진과도 오래전부터 긴밀히 교류했다”며 “회사의 성장을 위해 양측이 함께 노력하기로 한 것”이라고 전했다.로즈골드4호는 내년까지 자금을 모집하는 블라인드 펀드다. 올 상반기 산업용 가스 생산업체 린데코리아 경영권을 1조3000억원에 인수하고 신한금융지주 유상증자(7500억원)에도 참여했다. IMM PE는 자금 모집이 종료된 3호 펀드를 통해 렌터카 업체 쏘카에 투자하고, 계열사 IMM인베스트먼트를 통해 여행 스타트업(신생 벤처기업) 마이리얼트립에도 자금을 넣는 등 소비재 관련 부문 투자를 지속적으로 이어가고 있다.이상은 기자 selee@hankyung.com
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