네이버와 카카오가 올해 3분기 실적 발표를 앞두고 증권 업계가 실적 전망치를 발표하고 있다. 네이버와 카카오 모두 올해 3분기 매출액이 증가함에도 불구하고 영억이익은 떨어질 것으로 예상된다. 이는 양사가 신사업에 공격적으로 투자함에 따라 비용이 증가했기 때문으로 분석된다.◆"네이버 모바일 첫 화면, 광고 매출 이상 無"네이버는 올해 3분기 매출액이 올랐음에도 불구하고 영업이익은 전 분기보다 떨어질 것이라는 예측이 이어지고 있다. 업계는 3분기가 비수기인데다가, 미래성장을 위한 투자가 실적에 영향을 미치고 있기 때문으로 분석한다.신한금융투자증권은 네이버가 올해 3분기 매출액 1조4000억원, 영업이익 2353억원을 거둘 것으로 예상했다. 이는 전 분기보다 매출액이 1.9% 증가, 영업이익이 6.1% 떨어진 수준이다.현대차증권은 네이버가 올해 3분기 연결매출액 1조3764억원, 영업이익은 2414억원을 올릴 것으로 예상했다. 이는 전 분기보다 매출액이 0.9% 증가한 것이고 영업이익은 3.6% 떨어진 것이다.이문종 신한금융투자 연구원은 "광고매출액과 비즈니스 플랫폼 매출액은 전분기 대비 낮은 성장률을 보일 것"이라며 "이는 비수기와 9월 추석이 겹친 영향"이라고 설명했다.황성진 현대차증권 연구원은 "미래성장엔진 확보를 위한 인공지능(AI) 등 신사업 부문의 인력채용과 라인(LINE)의 신사업 비용 부담등이 여전히 상존한다"고 분석했다.이어 그는 "당분간 성장엔진 확보를 위한 공격적인 투자는 이어질 것으로 보인다"며 "스마트 컨텐츠 분야와 동영상 컨텐츠 강화 노력도 계속될 전망이다"고 덧붙였다.네이버가 최근 발표한 모바일 메인화면 개편안에 대해서는 광고매출이 둔화될 가능성은 높지 않다는 전망이 높았다. 네이버는 최근 모바일 첫 화면에 검색창(그린 윈도우)과 그린닷만 남겨두는 앱(응용프로그램) 베타버전을 출시했다.황성진 연구원은 "(네이버 모바일 첫 화면 개편편안이)기존 광고노출 영역이 유지될 뿐만 아니라 새 메인화면의 인벤토리 확대 효과가 발생할 것으로 예상된다"며 "커머스 경쟁력과 쇼핑검색 및 지역광고의 확대가 기대된다"고 강조했다.안재민 NH투자증권 연구원은 "네이버 모바일 첫 화면 개편은 오히려 긍정적 영향이 많을 것"이라며 "당초 가장 우려했던 디스플레이 광고 매출 둔화는 크지 않을 것으로 판단된다"고 언급했다.이어 "오히려 뉴스 중심의 화면은 최소화시켜 논란은 줄이고 기존 영역은 유지할 것"이라며 "새로운 첫 화면에 더욱 영향력 높은 디스플레이 광고를 추가했다는 점에서 광고 단가 인상 등의 부가적 효과도 기대된다"고 덧붙였다.◆카카오 영업이익 추정치 대폭 미달…"내년 성과 구체화"카카오도 네이버와 사정이 비슷하다. 카카오 역시 매출액은 오르나 영업이익은 대폭 감소한 3분기 성적표를 내놓을 것으로 예상된다. 증권업계는 카카오가 올해 3분기 매출액은 컨센서스에 부합하나, 영업이익은 대폭 미달할 것으로 전망하고 있다. AI 등 신사업 증가에 따른 공격적 투자 집행이 원인이다.이베스트투자증권은 카카오가 올해 3분기 연결기준 매출 6014억원, 영업이익 235억원을 달성할 것으로 전망했다. 이는 전분기보다 매출액이 2% 증가한 반면, 영업이익은 15% 하락한 수치다.NH투자증권은 카카오가 올해 3분기 매출액 5951억원, 영업이익 274억원을 올릴 것으로 예상했다. 이는 매출액이 전분기 대비 1.0%, 영업이익이 0.5% 떨어진 수준이다.유진투자증권은 카카오가 올해 3분기 매출액 5972억원, 영업이익 247억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 매출액이 전분기 대비 1.4%, 영업이익이 전분기 대비 10.3% 떨어진 수치다.안재민 연구원은 "카카오의 3분기 영업이익은 시장 컨센서스 335억원에 못미치며 부진할 것으로 추정한다"고 설명했다.성종화 이베스트투자증권 연구원은 "(카카오의 올해 3분기)영업이익은 대폭 미달할 것으로 추정된다"며 "인건비, 마케팅비 등 투자비용이 예상보다 공격적으로 집행된 것으로 추산되기 때문"이라고 설명했다.다만 증권업계는 내년 카카오의 광고나 페이 사업 등 신규 서비스의 성과가 구체화될 것으로 전망했다.안재민 연구원은 "향후 디스플레이 광고 기능의 고도화, 카카오톡 탭(#)의 광고 영역 확대 등 커머스와의 제휴가 본격화될 것"이라고 설명했다.이어 "카카오프렌즈의 IP(지적재산권)를 활용한 모바일 자체개발 게임 6종과 퍼블리싱 게임 10종이 2019년까지 출시될 계획이다"며 "카카오페이지는 일본 및 해외 시장에서도 오리지널 IP확보를 통해 거래액이 빠르게 증가중이다"고 덧붙였다.성종화 연구원은 "카카오가 내년부터는 투자속도 완화에 따른 비용 경감으로 수익성도 개선될 것"이라며 "카카오택시, 카카오페이, 카카오뱅크 등 신사업 부문 잠재력 측면에서도 단기적 관점보단 중장기적 관점의 긴 호흡 접근이 바람직하다"고 분석했다.최수진 한경닷컴 기자 naive@hankyung.com
우리나라를 불과 반세기 만에 세계 최빈국에서 당당한 선진국 대열로 끌어올린 삼성 현대 등의 기업가 정신은 사라진 게 아니었다. 미국 경제전문지 포천이 선정한 ‘세계 50대 유망기업’에 네이버, 셀트리온, 삼성바이오로직스가 당당히 이름을 올렸다. 특히 네이버는 6위를 차지해 4차 산업혁명을 주도하는 미국 아마존과 넷플릭스, 중국 알리바바보다 순위가 앞섰다. ‘한강의 기적’을 이어갈 새로운 기업가 정신의 가능성을 확인시켜주는 징표라는 점에서 반갑다.토종기업으로 국내 검색시장을 지켜낸 네이버는 외국기업에 문턱이 높은 일본에서 ‘국민 메신저앱’으로 불리는 라인을 성공시키는 등 해외시장으로 뻗어가고 있다. 클라우드, 간편결제, 가상화폐 등 신시장 개척을 위한 끊임없는 혁신 시도 또한 돋보인다는 게 포천의 평가다. 벤처로 출발한 셀트리온, 대기업의 신사업 성공사례로 주목받는 삼성바이오로직스 역시 바이오시밀러 개척자로 우뚝 선 기업들이다.이들이 외국서 더 알아주는 유망기업이 되기까지 국내에서 겪어온 과정은 순탄치 않았다. 미국 등 해외 스타트업이 거치는 성장통보다 더한 어려움과 신사업에 적대적인 환경을 딛고 이뤄낸 성취라고 해도 과언이 아니다. 그래서 더욱 의미 있게 느껴지지만, 앞으로가 걱정이다. 유망기업을 넘어 글로벌 강자가 되려면 지금부터가 중요하기 때문이다.무엇보다 기업의 덩치가 커질수록 족쇄를 더 채우는 성장 억압적인 국내 제도가 문제다. 자산 5조원 이상이면 ‘공시 대상 기업집단’, 10조원 이상은 ‘상호출자 제한 기업집단’으로 지정해 온갖 의무·금지·제한 등의 규제를 가한다. 여기에 국내 기업을 얕잡아보는 등 정부와 정치권의 비뚤어진 인식은 기업인을 더욱 맥빠지게 한다. 이해진 네이버 창업자를 향해 “미래 비전을 제시하지 못하고 있다”고 했던 김상조 공정거래위원장이 포천 발표에 대해 어떤 말을 할지 궁금하다. 네이버, 셀트리온, 삼성바이오로직스 같은 유망기업이 더 많이 나오고 또 꽃을 피우려면 무엇을 해야 하는지, 정부와 정치권은 진지한 성찰과 행동에 나서야 할 것이다.
네이버, 셀트리온, 삼성바이오로직스가 세계 ‘50대 유망기업(The Future 50)’에 선정됐다. 네이버는 넷플릭스, 알리바바, 아마존 등 세계 유수의 정보기술(IT) 기업보다 순위가 높았다.19일 미국 경제전문지 포천이 선정해 발표한 50대 유망기업 순위에 따르면 네이버는 전체 50개 글로벌 기업 중 6위를 차지했다. 셀트리온과 삼성바이오로직스는 각각 17위와 47위에 올랐다.포천은 지난해부터 글로벌 컨설팅업체인 보스턴컨설팅과 공동으로 미래 시장을 선도할 유망기업 50개를 뽑아 발표하고 있다. 시장 잠재력과 전략, 연구개발(R&D) 투자 규모, 조직 구성 등을 분석해 선정한다. 지난해에는 미국 기업만 평가했지만 올해부터 글로벌 기업으로 확대했다. 네이버는 넷플릭스(8위), 알리바바(14위), 아마존(29위), 알파벳(구글의 지주회사·32위), 페이스북(49위)보다 순위가 앞섰다. 지난 6월엔 포브스가 선정한 ‘100대 혁신기업’에서 9위를 차지했다.미국 경제전문지 포천은 “네이버는 클라우드 서비스와 간편결제로 사업을 확대하는 기업”이라며 “최근에는 자회사 라인을 통해 게임 콘텐츠에서 사용할 수 있는 ‘링크’라는 가상화폐를 만들었다”고 설명했다.이번 포천의 평가는 김상조 공정거래위원장의 의견과 엇갈려 더욱 주목받는다. 김 위원장은 지난 9월 “네이버는 미래 비전을 제시하지 못하고 있다”고 지적했다.포천은 셀트리온에 대해선 “미국 월스트리트 전문가들이 연간 25% 성장률을 전망하고 있다”고 평가했다. 삼성바이오로직스와 관련해선 “2017년 기준 매출은 가장 작지만 바이오시밀러 자회사들을 통해 세계에서 가장 많은 바이오시밀러 파이프라인을 보유하고 있다”고 분석했다.상위 10개 기업을 보면 미국 클라우드 업체와 중국 회사가 두드러졌다. 1위를 차지한 워크데이는 재무·인사 분야에 특화한 클라우드 서비스를 제공하고 있다. 서비스나우(3위)와 세일즈포스(10위)도 클라우드 기업이다. 서비스나우는 기업 대상의 정보기술(IT) 서비스 관리(ITSM)를 주력 사업으로 삼고 있다. 세일즈포스는 고객관계관리(CRM) 전문 업체다.포털업체 웨이보(2위), 여행사 시트립(4위), 전자상거래업체 빕숍(5위), 물류업체 SF홀딩스(9위) 등 상위 10개 기업 중 4개는 중국 기업이다.김주완/전예진 기자 kjwan@hankyung.com
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