문제 다음 중 중앙은행이 국채를 대규모로 매입할 때 나타나기 어려운 현상은?

① 투자 증가
② 물가 안정
③ 통화량 증가
④ 이자율 하락
⑤ 국민소득 증가


해설 국채는 국가가 발행하는 채권으로 조세와 함께 중요한 국가 재원의 하나다. 일반적으로 안전성과 유동성이 높다.

국채는 지급준비율, 재할인율 등과 더불어 중앙은행이 시장 안정을 위해 사용하는 대표적인 공개시장조작 수단 중 하나다.

중앙은행이 국채를 대규모로 매입하면 국채 매입 대금으로 지급한 돈이 시중에 유통돼 통화량이 증가하게 된다. 시중 통화량이 증가하면, 즉 통화 공급이 증가하면 이자율은 하락한다. 이자율 하락은 소비와 투자의 증가를 가져와 경기가 부양되고 물가는 오른다.

이와 반대로 중앙은행이 국채를 매각하면 시중 통화량이 중앙은행으로 흡수돼 감소하고, 이자율은 오른다. 이 과정을 통해 물가 하락 효과를 볼 수 있다. 미국 중앙은행(Fed)과 일본은행 등의 양적완화가 모두 국채 매입 및 매각과 연관이 깊다.

정답 ②