BNK투자證 "카뱅 목표가 2만4천원…공모주 청약 자제"

BNK투자증권은 26일 카카오뱅크(카뱅) 공모주 청약과 관련해 "주가 급락 우려가 크다"며 투자의견으로 `매도`를 제시했다. 또 "개인투자자는 카뱅 공모주 청약을 자제할 것"을 권고했다. 목표주가로는 2만 4,000원을 제시했다. 이는 카뱅의 공모가격인 3만 9,000원과 비교 시 38.5% 낮은 금액이다.

카뱅에 대한 투자의견과 목표주가를 제시한 증권사는 BNK투자증권이 처음이다. 김인 BNK증권 연구원은 카뱅의 공모가, 예상 시총(18조 6,289억원)에 대해서는 기대감을 상회해 선반영된 것이라고 평가했다.

김 연구원은 "기존 은행과 마찬가지로 카뱅 이익 대부분은 이자이익에서 창출되고, 플랫폼을 활용한 비이자이익은 미미한 상황"이라며 "카뱅이 5년 뒤 하나은행의 현재 원화 대출과 같은 규모의 대출을 확보하려면 5년간 신용대출은 연평균 16.3%, 주택담보대출은 연평균 75.6%씩 성장할 필요가 있다"고 밝혔다.

특히 카뱅의 비이자이익 확대 여부에 대해서는 어두운 전망을 내놨다.

국내 여건을 고려하면 카뱅의 비이자이익 부문 증대가 녹록지 않다는 것이 김 연구원의 의견이다. 그는 "향후 공격적인 성장에 성공한다고 가정해도 상장 은행 수준의 비이자이익을 실현하려면 긴 시간이 필요하다"고 분석했다.

한편, 카카오뱅크는 26일 오전 10시부터 일반 투자자를 대상으로 청약을 받기 시작했다. 청약은 KB증권, 한국투자증권, 하나금융투자, 현대차증권 등에서 할 수 있고 다음날인 27일도 오전 10시~오후 4시까지 진행된다.

문형민기자 mhm94@wowtv.co.kr

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