[메리츠종금증권(3,615 -0.55%) 인터넷/게임 김동희]

카카오(180,500 +0.28%): 카카오 2.0 시대의 개막

▶️ 4Q19 실적, 또 한번의 어닝 서프라이즈. 영업이익은 794억원(+1,749.6% YoY)으로 컨센서스(693억원) 대비 14.6% 상회

▶️ 톡보드의 성장 고무적. 19년 5월 300개의 광고주로 베타테스(26,650 +2.70%)트 시작, 20년 1월 기준 광고주수는 3,000개로 10배 확대. 2020년 톡보드 매출액은 2,101억원 예상

▶️ 카카오페이증권 출범과 맞물려 신규사업(페이지, 뱅크, 모빌리티) 성장속도 가속화

▶️ 투자의견 Buy, 적정주가 22만원으로 상향. 톡플랫폼과 자회사들의 가치 상향 근거

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