[신한(4,945 0.00%)금융투자 유통/의류 박희진]

한섬(33,550 +2.44%) 3Q19 실적 Review: 마진율 개선, 호실적을 견인하다


▶️ 3Q19 연결 영업이익 244억원(+30.9% YoY)으로 예상치 상회

▶️ 전년동기 부진 브랜드 매출 효과로 3Q19 연결 매출액은 -1.2% Yo(해당 효과 제거 시 +1.2% YoY)

▶️ 이익 개선은 온라인 비중 확대, 부진 브랜드 정리에 따른 영향

▶️ 4Q19 흐름: 10월은 다소 부진, 11월 이후 개선세 → 3Q19와 유사한 흐름 전망 (부진 브랜드 매출 효과 제거 후)

▶️ 매출 성장률 아쉬우나 1) 마진율 개선 초입, 2) 8배 구간에 불과한 PER 고려 투자 전략 필요

▶️ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 43,000원으로 4.9% 상향

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