[지주회사/★지배구조: 이제는 현금, 포합주식, 자기주식/KT(27,250 0.00%)B증권 김한이]


- 달라진 지배구조재편 환경. 이제 투자기회는 현금, 포합주식, 자기주식 관점으로 접근

1) 대주주의 지배회사와 간접지배회사. 이제 주가상승보다 현금 확대가 필수적

- 배당지급 확대 및 이를 위한 자산매각, 계열회사 IPO 예상. 저성장기 좋은 투자대안

2) 지분율 극대화보다는 희석을 최소화하고 원만한 주주총회 통과를 독려하는 것이 중요. 대주주가 보유한 회사, 취득할 회사간 포합주식, 자기주식취득 확대 예상

- ㈜한화(24,900 -0.99%)와 같이 승계 마무리되지 않은 그룹 내 대주주가 취득할 회사, 부정적으로만 볼 필요는 없음. 포합주식과 자기주식취득 등 주가에 긍정적인 재편방식도 존재

3) 지배구조 관점에서도 최선호주 SK(265,000 +0.76%), 관심종목 LG(72,400 +0.28%) 는 투자매력 높음


[본문 표 정리]

* 상장된 친족 보유 회사. 특히 배당수취, 매각, IPO할 자산이 많은 회사

* 비상장 친족지배회사가 지분을 출자한 상장사: 현금확대의 재원

* 포합주식과 자기주식 확대 예상되는 기업들

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