[신한(4,945 0.00%) 정유/화학 이응주]

석유화학; 기대와 현실 사이

상보(1,195 +0.42%)다 부진한 시황 vs. 5월 이후 정책 효과 기대
- 연초 대비 원료(납사) 가격은 25% 상승했지만 제품(6대 합성수지) 가격 상승 폭은 3%에 불과
- 글로벌 경기 둔화 우려와 미/중 무역 협상 타결 지연이 화학 제품 구매 심리 위축
- 5월 이후 미/중 무역 분쟁 타결 및 중국 경기부양책 효력 발생시 석유화학 제품 수요 개선 기대


1Q19 Preview: 금호석유(70,000 -1.13%) OK, 한화(24,900 +0.20%)켐/대한유화(122,500 -0.81%) Not Bad
- 1Q 석유화학 5사 합산 영업이익 전분기대비 121% 증가할 전망
- 이는 기저효과에 기인; 시장 기대치(+133% QoQ) 하회
- LG화학(298,500 +1.02%)과 롯데켐은 일회성 비용 발생으로 예상대비 저조한 실적 전망


비중확대 유지. 최선호주 한화켐, 금호석유, 중장기 관심주 LG화학
- 미/중 무역 협상 타결, 중국 내수 부양책 시행으로 5월부터 시황 개선될 가능성 높음

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