[신한(4,945 0.00%) 박희진] 4월 2주차 유통/의류 Weekly

◈ 금주 주요 Event 및 이슈

▶️ Eclat 3월 매출 발표(4/4):

3월 매출 TWD 22.18억, -9.5% YoY (7,185만달러, -14.7% YoY) / 1Q 누계 -5.1% YoY 기록

Makalot, Eclat 합산 1Q 누계 증감률은 +10.7% YoY로 양호


▶️ 1Q19F 커버리지 의류 업체 Preview & 업종 trend 전망 (4/11):

OEM 실적 개선 차별화, 상승 종목의 추세적 상승 구조 당분간 지속 전망


▶️ 기획재정부 3월 경제 동향(그린북) 발간(4/12):

업태별 3월 매출액 증감률(YoY): 백화점 +1.3%, 할인점 +2.0%

[산자부 기준] 19년 1~2월 누계 기존점(YoY): 백화점 +1.4%, 할인점 -3.5% / 18년 3월 기존점 백화점 +5.4%, 할인점 +1.5% 기록

방한 중국인관광객수 증감률(YoY): +26.5%, / 19년 1월 +28.9%, 2월 +31.3%에 이어 양호한 흐름


◈ 차주 주간 전망 (4월 8일 ~ 4월 12일)

▶️ 미국 소매 의류 판매액(3월) / 재고(2월) 발표(4/18) 예정:

1월 의류 재고 증감률(YoY) +0.9% 양호한 흐름 지속 중

18년 11월 -0.6%, 12월 +0.7% / 18년 2월 +0.2%, 4Q18 누계 재고 증감률 +0.05%

재고 Re-stocking 사이클 진입에 따른 업황 개선 지속 전망


▶️ 3월 면세점 매출액 발표 예정(4월 3주차):

2월 매출액 증감률 +30.8% YoY 기록 (달러 기준; 내국인 +8.1% YoY, 외국인 +37.7% YoY)

18년 11월 +19.0% YoY, 12월 +15.5% YoY, 19년 1월 +10.5% YoY로 양호, 최근 동향 감안 시 4월에 대한 우려도 제한적


☞ 주간 주요 관심 종목: 신세계(244,000 +0.21%), 휠라코리아(58,700 +0.86%), 한세실업(19,350 0.00%)

☞ 최근 신세계 주가가 약세를 나타냈습니다. 면세 부문 비용 증가 우려 및 상대적 실적 모멘텀에 대한 주가 차별화가 진행된 것으로 판단됩니다.

그러나 4월 12일 발표된 그린북 및 3월, 4월 면세점 일 평균 매출액 동향 등을 고려할 때 면세 부문 실적에 대한 우려는 없다는 판단입니다.

다음주 3월 면세 매출액 발표 및 4월 마지막 주 호텔신라(77,500 -0.77%) 실적 발표 이후 주가 반등에 대한 긍정적 전망을 유지합니다.

☞ 계속되는 종목 장세 가운데 OEM 업태 주가가 양호한 흐름을 나타내고 있습니다. 업황 개선에 대한 전망은 지난해 부터 말씀 드렸던 추이와 동일합니다.

실적 개선 모멘텀 고려 시 한세실업이 주도적인 역할을 할 것으로 보이는 가운데 밸류에이션 갭 메꾸기에 따라 영원무역(36,700 +2.37%), 태평양물산(2,835 +0.35%) 등의 주가 흐름 역시 양호한 흐름을 전망합니다.


[주요 유통업체 주간 주가 변동]

상위 3개사: 한화갤러리아타임월드(17,500 -1.69%) +13.0%, GS리테일(40,150 -0.37%) +6.9%, 엔에스쇼핑(10,250 +0.49%) +5.2%

하위 3개사: CJ ENM(163,500 -0.49%) -3.3%, 롯데하이마트(31,450 +1.62%) -2.9%, 현대홈쇼핑(86,400 +0.12%) -1.9%


[주요 의류업체 주간 주가 변동]

상위 3개사: 코웰패션(6,080 +1.00%) +26.2%, F&F(89,500 -1.32%) +12.1%, 태평양물산 +11.2%

하위 3개사: LF(19,900 +1.27%) -0.4%, 화승엔터프라이즈(15,450 -2.22%) +3.5%, 한섬(29,850 -1.32%) +5.7%


[다음주 주요 Event]

※ 주요 매크로 지표 발표 예정

(4월 3주차) 3월 출입국자 / 3월 면세점 매출액 동향 발표 예정

(4/18) 미국 3월 의류 소매 판매액, 2월 의류 소매 재고 발표 예정

※ 주요 국내외 업체 실적 발표 예정

(4/17) Mango.com(300414 CH) 4Q18 실적 발표 예정

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