[메리츠종금증권(3,520 +3.68%) 정유/화학 노우호]

2019.3.5(화)

SK이노베이션(122,500 -0.81%)
소재사업부 분할과 주가 Re-rating

SK이노베이션 업데이트 드리겠습니다.

지난 2월 동사는 공시를 통해
(1) 유럽 EV 배터리 제2공장 투자, (2) 소재사업부 물적분할을 결정했습니다.
19년 4월 설립 예정인 소재사업부(신설법인명 SK(206,000 +1.98%) IE Materials)는 단순 물적분할이며, 기존 지분율 및 연결 재무제표에 변동은 없습니다.

또한 유럽 배터리 제2공장 투자에 따라 2020년 동사의 EV배터리 생산능력은 60Gwh로 증가할 예정입니다.

소재사업부 분할은 기업가치 제고에 긍정적으로 판단합니다.
이에 주가 Re-rating이 필요, 배터리 가치(3.2조원)을 합산한 소재/배터리 가치를 4.6조원으로 추정합니다.
업종 최선호주 유지, 적정주가는 24만원을 유지합니다.

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