[Derivatives Comment: 현대증권 파생상품 공원배(☎6114-1648)]

▣ 주의: 선물 외국인 추가적인 신규 매도 포지션 설정 진행 중인 것으로 추정

- 오후 들어 금일 선물 외국인의 매도 포지션이 약 -5,600계약으로 확대 진행, 대부분 신규 매도로 주가하락과 더불어 베이시스 하락 야기

- 현물 외국인 역시 오후 들어 비차익 순매도로 전환 하는 등 선물과 현물이 연계 된 매도 포지션 구축

- 외국인의 매매 행태는 (선물 대규모 선행 매도 → IT 부품주 선행 매도(매도창고 참조) → 삼전 하향 보고서 → 삼전 대규모 매도 → KOSPI 바스켓 매도 → 현선물 차익거래)

- 현선물 연계 매도 포지션은 한국 시장에서 외국인의 시장충격 비용을 최소화하면서 그 동안 유입되었던 자금을 단기간에 회수 할 수 있는 그들 입장에서 가장 효과적인 경로

- 이 과정을 진행하는 외국인이 동일 주체라는 증거는 없으나 현물과 선물이 연계된 포지션이 진행 중이라는 점에서 단지 삼성전자(52,100 +0.97%)만의 매도가 아닌 바스켓 매도가 나타날 가능성에 대해 배제할 수 없는 상황

- 1) 선물 외국인의 추가 매도 여력은 제한적임에도 불구하고 대규모 매도 진행, 2) 금일 유동시총 비중 약 24%를 차지하는 삼성전자의 급락에도 현물 대비 선물이 상대적 약세를 보인다는 점은 이상 현상으로 주의 할 필요가 있음

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