테크노세미켐(036830) - 3대 성장 동력 확보...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 28,000원 (23,000원에서 상향) ● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 28,000원으로 상향 조정 - 테크노세미켐에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 23,000원에서 28,000원으로 21.7% 상향 조정. 목표주가 상향 조정은 다음과 같은 요인으로 실적을 상향 조정하였기 때문 1) 패널업체들의 생산량 증가에 따른 기존 아이템의 매출 증가 전망 2) 공정 변화에 따른 신규 아이템의 매출 증가 예상 3개 아이템이 순차적으로 매출성장을 견인할 전망 - 동사의 3개 아이템이 2010년부터 순차적으로 매출 성장 견인할 것으로 전망 1) 2010년 상반기 가동이 예상되는 LG디스플레이의 신규라인인 P8 Extension으로의 Etchant 공급 가능성 높은 것으로 판단. 2분기부터 매출 기여 전망 2) 삼성전자에서 공표한 4천억원 대 LCD Capex는 LCD 신공법 적용을 위해 G8라인 개조 및 증설에 집행할 것으로 추정. 신공법 적용이 증가하면, 동사의 유기재료 수요가 많아질 것이므로 매출 성장에 기여할 것으로 전망 3) 미국에 전해액 생산 및 판매 현지법인을 설립. 이는 미국 2차 전지 전문업체와 협상에 따른 것으로, 2011년부터 의미 있는 매출 기여가 가능할 전망 ● 4분기 실적 Preview: 영업이익은 다소 감소할 전망 - 동사의 4분기 실적은 매출액 796억원(+23.2% y-y, +2.2% q-q), 영업이익 103억원(+10.9% y-y, -6.9% q-q)으로 추정된다. 부문별 매출액은 디스플레이 부문 343억원(+70.9% y-y, +1.8% q-q), 반도체 부문 314억원(-13.4% y-y, +1.7% q-q), 그 외 부문이 139억원(+68.1% y-y, +4.3% q-q) 달성 추정 - 반도체 및 LCD 아이템의 호조에 따라 매출 성장은 지속될 예정이지만, 연말 성과급 지급 등 판관비 증가에 따라 영업이익은 다소 감소할 전망