KH바텍(060720) - 4분기 실적은 이상 無...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 64,000원 (58,000원에서 상향) ● 2010년 예상실적을 상향 조정하여 동사에 대한 목표주가 상향 조정 - 노키아와 삼성전자로의 안정적인 매출이 시현 중인 것으로 파악되어 4분기 실적은 시장 컨센서스를 충족할 것으로 전망 - 2010년 예상실적을 상향 조정. 이에 따라 동사의 목표주가를 58,000원에서 64,000원으로 10% 상향조정 - 2010년에도 휴대폰 부품업체 중 Top Pick으로 유지. 투자포인트는, 1) 2010년 예상실적 기준으로 PER 4.5배에 거래되고 있어 valuation 매력도가 높고, 2) 노키아로 납품되는 비중이 삼성전자를 상회하여 글로벌 부품업체로 도약했고, 3) 올해 4년만에 배당을 실시할 것으로 전망되어 주주친화적 성격이 강화되기 때문 - 또한 4) 빠른 성장을 나타낼 스마트폰에 장착되는 부품을 보유하고 있어 성장성이 돋보이고, 5) 금속 부품산업이 높은 진입장벽을 보유하고 있어 동사가 향후에도 높은 수익성을 유지할 것으로 예상되기 때문 ● 4분기 실적은 시장 컨센서스를 충족할 전망 - 4분기 매출액은 전분기 수준인 1,678억원을, 영업이익 역시 전분기 수준인 309억원을 기록할 전망(영업이익률 18.4% 전망)되어 시장 컨센서스를 충족할 전망 - 4분기에 노키아의 주력 스마트폰인 N97과 N97미니에 장착되는 힌지 모듈이 예상대로 판매 호조를 나타낼 전망이고, 삼성전자로 납품되는 힌지 모듈 역시 꾸준한 판매를 나타낼 전망 - 또한 삼성전자의 풀터치폰에 장착되는 마그네슘 쉴드가 4분기에도 지속적인 판매 호조를 나타낼 전망