파트론(091700) - 외형 및 수익성 호전 추세는 10년에도 지속되다...대신증권 - 투자의견 : Buy (매수,유지) - 목표주가 : 15,500원 * 투자의견은 ‘매수(BUY)’, 6개월 목표주가 15,500원 유지 파트론의 09년 3분기 실적은 당사 추정치를 상회한 기대 이상인 것으로 평가된다. 매출과 영업이익은 각각 586억원, 104억원으로 당사 추정치를 각각 9.5%, 18.2%씩 상회하였다. 4분기는 연말재고조정에 따른 비용 반영으로 3분기대비 이익규모가 감소하나, 10년의 전체 매출과 영업이익은 전년대비 각각 22.7%, 12.4%씩 성장할 것으로 분석된다. 동사에 대해 투자의견은 매수(BUY), 목표주가 15,500원을 유지한다. * 09년 3분기 매출과 영업이익은 586억원, 104억원으로 분기별 최고치 갱신 09년 3분기 매출은 586억원(19.3% qoq), 영업이익은 104억원(23.4% qoq)으로 성장세가 지속되었다. 세전이익은 85억원(11.9% qoq)을 시현하였다. 삼성전자의 휴대폰 출하량 증가에 힘입어 주요 제품의 매출 증가세가 높았다. 특히 카메라모듈은 262억원으로 전분기대비 33.9% 증가하였다. 수익성은 물량 증가에 따른 고정비 부담 감소, 원가개선의 노력(공정 단축)으로 영업이익률은 전분기대비 0.6%p 개선되었다.