OCI(010060) - 3분기 강한 턴어라운드, 적정주가 상향...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 350,000원 (300,000원에서 상향) 3분기 이익 급증할 듯: 1분기 영업이익은 901억원, 2분기 1,101억원에 이어 3분기는 1,691억원으로 당사 추정치(1,426억원)나 시장 전망치를 상회할 것으로 예상됨. 화학과 폴리실리콘 모두 호조를 보이면서 지난해 3분기에 기록했던 사상최대 영업이익(1,937억원)에 육박하는 가파른 이익 증가가 예상됨. TDI 주도로 화학부문 호조: TDI 가격은 연초 톤 당 2,170달러 수준에서 최근 3,100달러 수준까지 상승하고 있으며 지난 2분기 북미 및 유럽에서의 공장 폐쇄로 수급이 타이트해진 상황에서 최근 자동차 생산이 회복되면서 자동차용 시트의 원료로 사용되는 TDI의 수급이 타이해 진 것이 주 요인. 폴리실리콘 제 2공장 정상화 속도 빨라: 지난 7월 가동한 연산 1만톤 규모의 폴리실리콘 공장은 9월 현재 90% 이상의 가동을 보이는 등 수율 정상화가 빠르게 진행됨에 따라 폴리실리콘부문의 영업이익도 빠르게 증가하고 있음. 주가에 대한 긍정적 시각 견지해야: 동사 주가는 폴리실리콘 공급과잉 및 가격하락에 대한 우려로 지난 6개월간 장기 소외되었음. 그러나 화학제품가격 반등과 폴리실리콘 생산능력 확대로 지난 1분기를 저점으로 강한 이익 회복이 나타나고 있는 점을 고려할 때 향후 주가에 대한 긍정적 시각을 견지할 필요가 있어 보임. 예상보다 강한 화학제품 가격 반등과 폴리실리콘 제 2공장 정상가동을 반영해 2010년 영업이익을 19% 상향하며 적정주가 역시 35만원으로 상향조정함.