삼성전기(009150) - 10만원 시대를 열다...대신증권 - 투자의견 : Buy (매수, 유지) - 목표주가 : 120,000원 (상향) * 6개월 목표주가는 120,000원으로 상향, 투자의견은 ‘매수(BUY)’ 유지 삼성전기의 전일(9월1일) 주가는 역사적 신고가(99,200원/종가 98,000원)를 기록하였다. 동사는 글로벌 IT 시장에서 가장 성장세가 높을 것으로 예상되는 LED 부문에서 매출 확대, 글로벌 경쟁력(기술, 가격)을 바탕으로 시장점유율이 확대되고 있는 적층세라믹콘덴서(MLCC ; Multi Layer Ceramic Capacitor)의 고마진이 09년 3분기 및 4분기에도 지속될 것으로 전망된다. 10년에 FC(Flip Chip) BGA의 매출과 수익성 기여가 확대되면서 5,515억원(19.3% yoy)의 영업이익(연결)이 추정되고 있어, 주가의 역사적 신고가 갱신은 지속될 전망이다. 동사에 대한 목표주가를 120,000원으로 상향하였다. 목표주가의 상향은 09년 및 10년 EPS 상향(각각 12.9%, 23.8%)과 Target P/B 3.8배, P/E 24배(Forward EPS)를 적용하였다. 현주가에서 밸류에이션 부담은 있으나, 주력제품(LED, MLCC, FC BGA)의 글로벌 시장점유율 확대를 통한 09년 및 10년 매출 및 이익 증가세가 당사 및 시장 예상치를 상회하고 있기 때문에 P/B는 역사적 밴드의 상단, P/E는 역사적 밴드의 하단부분을 적용하였다.