대진디엠피(065690) - 하반기 실적 호조로 2009년 사상최대 실적을 기대한다...대우증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 16,000원 유지 * 대진디엠피에 대해 투자의견 매수와 12개월 목표주가 16,000원을 유지한다. 대진디엠피의 목표주가 16,000원은 12개월 Forward EPS 1,461원에 목표 PER 10.9배를 적용한 것이며, 당사 2009년 코스닥 유니버스 PER 평균 14.6배에 비해 34%할인된 수준이다. 안정적인 프린터 사업부와 LED사업부의 성장성을 더하여 2009년 사상최대 실적을 다시 갱신할 것으로 판단된다. 1) 프린터 부분: 상반기 재고 조정으로 감소되었던 매출이 3분기부터 다시 확대 예상 2분기 프린터 부분은 환율하락으로 인해 매출액이 감소하였으며 2008년 4분기부터 2009년 상반기까지 삼성전자의 재고조정으로 인해 전품목 매출이 감소하였으나, 3분기 이후부터 계절적 수요와 삼성전자의 재고확보로 인한 매출 회복을 예상한다. 경기침체에 민감하지 않은 필수품이므로 실적의 안정세는 꾸준히 확보될 것으로 판단된다. 2) LED조명 부분: 성장 초기 산업에서 동사의 견조한 성장성과 이익률에 주목하자. 대중화 단계인 B2C가 아닌 초기 B2B시장중심으로 진행되는 LED조명시장에서 건설사 및 인테리어용 상업용 시장과 국내 관공서 매출이 증대되면서 전년대비 매출 규모가 두배 이상 견조한 성장세를 보여주고 있다. 이익률도 상반기는 16.5%를 기록하였고, 향후 규모의 경제로 인한 이익률 성장도 기대할 수 있다. 3) 안정적인 재무구조와 배당 가치를 감안할 때 하방경직성을 확보하고 있다 동사는 2009년 상반기 기준으로 현금성 자산과 부동산이 500억원 수준으로 평가되며, 재무적인 부분에서도 부채비율은 21%로 타 경쟁업체와 코스닥 전자부품 평균 부채비율(80%)과 비교하여도 양호하다. 꾸준한 배당(배당성향 19.5%)을 통해서 주주가치를 제고하고 있어 주가 변동성이 높지 않고 안정적이다.