인선이엔티(060150) - 향후 폐기물 에너지 전문 업체로 탈바꿈할 것...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 7,600원 ● 2분기 실적: 수익성 높은 관급부문의 수주 증가 및 지방 사업장 실적 개선 두드러져 인선이엔티는 2분기 매출액 350억원, 영업이익 94억원을 기록, 사상 최대의 실적을 시현하였다. 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 31%, 180% 증가한 수치를 기록하였는데 이는 수익성 높은 관급 부문의 수주 증가 및 지방 사업장의 실적 개선에 기인한다. 하반기 건설 경기 회복세 및 SOC 사업 지속, 지정폐기물 추가 지정 가능성 등을 감안할 때 현재의 매출 성장세는 지속될 것으로 판단되며 과거 손익분기점을 크게 하회하였던 지방 사업장 또한 지방 건설 경기 활성화 움직임에 따라 계속적인 실적 개선세가 예상된다. ● 향후 폐기물 에너지 전문 업체로 탈바꿈할 것 지난 7월 20일 인선이엔티는 조회공시를 통해 재무구조 개선 및 사업확장을 위한 다양한 자본조달 방법을 모색 중이라고 밝힌 바 있다. 현재의 현금보유규모나 안정적인 현금흐름을 감안할 때 자본 조달 목적은 재무구조 개선보다는 신규 사업 확장의 일환이라고 판단되며 신규 사업은 폐기물을 이용한 재생에너지 사업이 될 가능성이 크다. 7월초 환경부에서도 ‘폐자원 및 바이오매스 에너지 대책 실행계획’을 발표함으로써 폐기물을 통한 에너지 사업의 정책적 지원 또한 기대해볼 수 있는 상황이다. 따라서 자본 조달 계획이 구체화되어 안정적인 CAPEX가 가능해지면 국내 폐기물 시장에서 독보적인 지위를 가지고 있는 인선이엔티가 폐기물 에너지 산업의 선두주자가 될 가능성이 크다. 향후 자본조달 계획이 구체화되는 시점에 기업 지배구조 및 높아진 수익 가치를 반영하여 투자의견 및 목표주가를 재조정할 예정이다.