성우하이텍(015750) - 유럽 리스크 축소 기대...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 8,500원 (5,200원에서 상향) 현대차그룹 가동률 개선, 유럽 리스크 축소: 현대차그룹 가동률 개선전망에 따라 이익 전망치를 올리고 적정주가를 8,500원으로 상향조정함. 동사는 현대차그룹의 대표적인 차체부품업체이기 때문에 현대차그룹 가동률 개선에 따른 수혜폭이 가장 클 것으로 기대. 현대차그룹이 유럽시장에서 선전하고 있고 유럽공장 가동률도 개선추세에 있어 동사 유럽법인에 대한 리스크 축소 기대. 1Q09F Preview: 1분기 영업 실적은 금형 등 직수출 증가와 원화약세 효과로 인해 완성차 대비 양호한 실적을 기록할 것으로 전망됨. 반면 세전이익 감소폭은 확대될 것으로 보이는데 유럽법인의 실적 부진이 예상되기 때문임. 그러나 현대차그룹 유럽공장 가동률이 점차 개선되고 있고 중국사업 호조세를 고려할 때 3분기부터 지분법 수지 개선에 따른 세전이익 성장폭이 확대될 전망. 해외현지법인 실적 개선 기대: 현대차그룹이 유럽과 중국시장에서 선전하고 있어 현지 동반 진출한 동사 해외법인의 실적 개선 기대됨. 중국시장의 경우 소형차 중심의 판매성장세가 지속되고 있음. 유럽의 경우 시장 수요는 부진하지만 현지 생산 차종인 i30 판매가 성장세를 유지하고 있고 하반기 Cee'd 개조차 출시로 신차효과 기대.