[디스플레이산업] TFT-LCD 산업, 09년 수급 중간점검...대신증권 - 투자의견 : Overweight (비중확대,유지) * 09년 4월 후반기 LCD패널가격: 전(全)모델 보합, 전체적으로 고른 수요강도 LCD패널가격 전망: 2분기 패널가격은 상승 쪽에 무게 09년 4월 후반기 LCD패널가격은 전(全)모델이 보합을 유지하였다. 평균가격은 보합을 유지하였으나, 노트북패널 수요반등과 모니터패널 공급부족으로 IT패널가격은 강보합 상황인 것으로 파악되고, TV패널은 대형 TV패널 가격하락세 안정화로 이루어지면서 수요강도가 고르게 형성되고 있다는 점은 긍정적이다. 2분기 패널가격은 전체적으로 상승 쪽으로 방향성을 잡을 전망이다. 패널업체 가동률 상승에도 불구하고, 패널 공급부족이 지속되고 있어 패널업체의 가격인상 움직임이 본격화될 것으로 예상되기 때문이다. * 낮은 재고와 강한 수요, 하지만 제한적인 공급증가 → 채워지지 않는 재고 2분기에도 계속되고 있는 LCD패널 공급부족(Shortage)은 3분기에도 지속될 가능성이 높다. 3분기 글로벌 패널공급능력(Capacity) 증가율이 +3.5%(qoq)에 그칠 것으로 예상되고, 가동률 상승을 감안하여도 글로벌 패널공급(Supply)은 +16.1% 증가에 그칠 것으로 추정되는 반면 1) 09년 30%에 이르는 LCD TV 시장 성장과 2) 정상재고수준인 6주를 하회하는 Set업체의 낮은 Set재고수준(3~5주)으로 인하여 Set업체의 공격적인 패널구매는 2분기에 이어 3분기에도 지속될 것으로 예상되기 때문이다. 1분기부터 Set업체의 패널구매는 지속적으로 증가하고 있지만 Set 실수요 강세로 재고는 채워지지않고 있고, 정상재고수준 확보는 3분기 정도에 가능할 것으로 판단된다. * 디스플레이산업 Top Picks: LG디스플레이, 소디프신소재 디스플레이산업 Top Picks로 LG디스플레이와 소디프신소재를 제시한다. LG디스플레이(034220, Buy(유지), TP: 39,000원(유지))는 1) 예상보다 빠른 8G ramp-up과 2) 차별화된 원가경쟁력, 3) 탄탄해진 TV패널 고객기반으로 09년 LCD산업을 주도할 것으로 판단된다. 소디프신소재(036490, Buy(유지), TP: 110,000원(상향))는 글로벌 LCD 가동률 증가의 직접적인 수혜주로 대만패널업체의 가동률 회복과 LG디스플레이 8G 가동으로 2분기부터 가파른 분기실적 성장세가 재개될 것으로 전망된다.