디지텍시스템(091690) - 충분히 만지고 있는가...삼성증권 - 투자의견 : BUY(H) - 목표주가 : 26,000원 (20,000원에서 상향) * 4분기 실적 23일 동사는 4분기 실적을 발표함. 매출은 전분기대비 17.8% 증가한 122억원, 영업이익은 전분기대비 19.9% 감소한 21억원을 달성함. 4분기부터 삼성전자로 브레송폰의 터치패널을 납품하면서 매출이 늘었던 반면 영업이익률은 신규 터치윈도우 개발 및 초기 수율문제로 비용요인이 증가하면서 3분기 25%에서 4분기 17%로 하락함. 동사의 08년 연간매출액은 444억원으로 전년대비 5.9% 증가했으며 연간영업이익률은 25.6%를 기록함. * 1분기 실적 Preview 분기 최고 매출기대: 1분기 매출액은 204억원으로 전분기대비 73%에 달하는 고성장이 가능할 것으로 판단됨. 이유는 휴대폰용 터치패널사업에서 3월 들어 삼성전자의 글로벌 터치폰 모델인 M810에 대한 납품이 추가로 시작되면서 동 부문의 매출이 전분기 대비 2배이상 증가할 것으로 예상되기 때문. 영업이익률은 대량생산과 수율개선으로 전분기에 비해 향상된 19%로 예상됨. * 2009년 연간 실적추정변경 동사의 올해 연간 매출은 기존 892억원에서 1,129억원으로 26.5% 상향조정함. 무엇보다 올 한해 성장의 드라이버가 되는 휴대폰용 터치패널 부문에서 추가적인 수주 가능성이 높다고 보기 때문이며 기존 카네비게이션용 터치패널에서도 3월부터 수주물량이 늘어나기 시작하고 있다는 점도 예상매출 상향조정의 이유임. 영업이익률은 신규모델 개발에 따른 비용증가에도 불구 양산규모가 커지면서 이익개선이 예상됨. 특히 ITO필름 자체 조달하는 비중이 커지면서 이익개선속도도 빨라질 가능성이 있다고 판단됨. 하반기에는 25%까지 올라오고 연간은 22%로 추정됨. * 목표주가 26,000원 상향조정 삼성전자 프리미엄급 핸드폰에서 터치폰 비중이 높아질 것으로 판단되는데다 타경쟁사에 비해 고객사가 원하는 물량과 가격에 대응할 수 있는 최적의 공급선으로 자리잡고 있어 성장에 대한 기대가 강한 상황. 연간 실적 변경에 따라 동사의 EPS는 기존 1,405원에서 1,600원으로 향상되는데다 기존 Peer 그룹의 평균 09년 PE가 10.8배에서 12.07배로 높아짐. 여기에다 Peer 그룹대비 EPS성장률도 2배 이상 높아 30% 프리미엄을 주는데 큰 무리가 없다고 판단됨. 따라서 6개월 목표주가를 기존 20,000원에서 26,000원으로 상향조정하고 BUY(H)투자의견 유지함.