케이비테크놀러지(052400) - 기대배당수익률 7.0% 및 글로벌 성과 가시화 지속...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 9,400원(12,000원에서 하향) * 2008년 주당 350원 현금배당 결의, 기대배당수익률 7.0% 국내 스마트카드 대표기업으로 사업구조 재편에 성공하며 2008년 순이익이 급증할 것으로 예상되는 동사가 15일 공시를 통해 주당 350원의 현금배당을 실시한다고 공시했다. 따라서 12월 15일 종가기준으로 2008년 예상되는 동사의 배당수익률은 7.0%에 달한다. * 국내외 경기부진과 악화된 금융환경 반영하여 2008~2010년 실적 전망 하향조정 국내외 경기부진과 악화된 금융환경 등을 감안하여 동사에 대한 2008~2010년 실적 전망을 다음과 같이 하향조정한다. 이와 같은 실적 전망 하향조정에도 불구하고 2008년 동사의 연간실적은 2007년 실적(매출액 326억원, 영업이익 18억원)을 크게 초과하는 호실적으로 판단된다. * 해외 성과 가시화되며 성장 지속하는 스마트카드 대표株, 시장지표 하락 등을 반영하여 적정주가 9,400원으로 하향하나 매수의견 유지 동사는 국내 스마트카드(Smart Card) 대표株로 금융카드, USIM카드, 하이패스카드, 전자여권(e-Cover), 전자주민증(NID카드), 전자보건증(e-Health카드) 등 다양한 분야에서 확보한 국내외 Reference를 바탕으로 실적호전이 지속될 것으로 전망된다. 특히 2008년부터 급증하기 시작한 동사의 해외매출 확대가 지속되며 경기부진속에서 상대적으로 실적 차별화가 가능할 것으로 전망되어 동사에 대한 매수의견을 지속한다. 다만 실적 전망 하향조정과 함께 낮아진 시장지표를 반영하여 동사에 대한 적정주가를 기존의 12,000원에서 9,400원(현대가대비 88.0% 상승여력, 2009년 GMSH KOSDAQ Universe 평균PER 적용)으로 21.7% 하향조정한다. 참고로 동사의 해외매출비중은 2007년 4.6%에서 2008년 46.3%, 2009년 56.0%, 2010년 64.5%로 높아질 것으로 전망된다.