외국계 증권사 투자의견 정리 ◎ 두산그룹 - UBS - 대우조선해양 인수는 어려울 전망 - 정부의 인수합병(M&A) 관련 기업대출 억제책, 대우조선해양 노동조합의 반대, 자사주를 매각하지 않기로 한 결정 등을 고려할 때 두산그룹이 대우조선해양을 인수할 가능성은 제한적 - 두산그룹의 대우조선해양 인수 가능성이 낮다는 것은 M&A로 인한 재무 부담이 커질 것으로 우려돼 온 두산과 두산중공업에 긍정적인 소식 - 앞으로의 주가는 영업 펀더멘털에 의해 움직이게 될 것으로 예상 ▶ 성광벤드(014620) - 골드만삭스 : 투자의견 매수, TP 39,000 -> 32,000원 - 2분기 실적이 컨센서스를 하회할 것으로 보이지만, 이같은 우려는 이미 주가에 반영 - 성광벤드는 화물연대 파업과 수주 부진으로 인해 컨센서스에 못미치는 2분기 실적을 낼 것으로 예상 - 그러나 지난 5월20일 고점 이후 주가가 37% 하락했다는 점에서 실적 우려는 이미 주가에 반영된 것으로 판단 - 원화 약세와 고가품 판매 증가로 인해 영업이익률이 높아질 것으로 전망 - 올해 전체로는 실적 하향 위험이 없을 것 ▶ 현대제철(004020) - UBS : 투자의견 매수 -> 중립, TP 110,000 -> 83,000원 - 1분기 강세를 보였던 철강가격이 2분기 둔화세 - 철강가가 1분기에는 견조한 수요를 바탕으로 강세를 나타냈지만 규제완화 지연 등에 따른 건설경기의 침체에 따라 철강가격이 둔화될 것