[TFT-LCD] 장기 전망은 밝다!...현대증권 - 투자의견 : Overweight(유지) 세트 및 유통업체가 소매가격 하락을 흡수: 현재 1)패널업체,2)세트업체,3)유통업체 등 3자의 LCD 시장구조를 볼 때 LCD 제품의 소매가격 하락을 패널업체에 전가하지 못해 세트 및 유통업체가 자신의 마진을 희생해 가격하락을 흡수하고 있는 상태. 따라서 수요증가가 지속되는 가운데 제한적 공급증가가 예상되는 2008~2009년에 LCD 산업의 장기전망은 밝은 상태. Top picks-LG디스플레이(034220,BUY), 티엘아이(062860,BUY), HRS(036640, BUY), LG마이크론(016990,BUY). 2008~2009년 LCD 수급은 양호: 최근 시장조사기관 (DisplaySearch, IDC)은 2008~2009년에 양호한 LCD 수급이 지속될 것으로 예상하고 있어, 이는 대체로 당사의 기존 의견과 유사한 것으로 보임. 특히 2009년 패널 공급증가율 (supply growth)을 21~24%로 역사적 최저 성장률로 추정해 2008년 (26~30%)대비로도 낮을 것으로 전망. 또한 2008년과 2009년 하반기 패널수급이 타이트 또는 균형 수준을 전망. 제한적 공급증가로 패널가격 상승: 특히 DisplaySearch, IDC는 2008넌 3분기부터 패널 공급부족을 예상했으며 2009년 하반기에도 유사한 흐름이 전개될 것으로 전망. 따라서 2008년 4월부터 시작된 IT 패널가격 상승은 4분기 중반까지 지속될 것으로 예상했으며 TV 패널가격은 4분기까지 분기별 1~3% 하락을 전망. 또한 TV 패널가격 하락 추정치는 당사의 예상치 (2Q08: 6.7%, 3Q: 3.8%, 4Q: 5.4%)와 비교하면 다소 완만한 하락으로 판단. 중소형 패널의 생산능력은 갈수록 타이트 할 전망: 중소형 LCD 패널은 연말까지 타이트 한 수급이 지속될 전망. 이는 low-cost notebook (2009년 노트북 시장의 12%), navigation, digital photo frame 등의 시장이 크게 확대되고 있기 때문. 또한 2008년 하반기부터 LCD 패널 업체들이 신기술을 적용한 터치패널 (embedded touch in cell) 양산을 시작할 것으로 보여 5세대 이하 생산라인의 중소형 생산능력은 갈수록 타이트 할 전망.

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