[Alpha Strategy Feedback] Global Pairs Trading 신규 추천...우리투자증권 ● 해외 peer 종목 비교를 통한 Global Pairs Trading 전략 구성 글로벌 경제의 펀더멘털상 민감도 증가와 풍부한 유동성을 바탕으로 글로벌 증시의 동조화가 강해지고 있다. 실제 선진국과 주요 이머징 국가 간의 주가 상관관계는 지난 2000년 이래 가장 높은 수준을 보이고 있다. 이를 감안하여 동 자료에서는 기존의 Pairs Trading 종목 Pool을 국내에서 벗어나 해외 주요기업에까지 확대 적용해 보았다. 글로벌 동조화 고리가 점차 강해질 경우, 특정 지역 또는 종목에 편중된 투자보다는 동조화 추세를 활용 글로벌 시장 간의 차익거래 기회를 잡는 전략이 유용할 것으로 판단된다. 분석 결과, 현재 시행 가능한 총 32개 Pairs 중에서 가격 갭과 펀더멘털상의 신호가 큰 것으로 나타난 Pair는 두 가지로 압축되었다. 현재 롱/숏 신호가 형성된 글로벌 Pair는 LG마이크론 매도/HOYA 매수 Pair와 신세계 매도/COSTCO 매수 Pair이다. 우선 일본 기업인 HOYA는 유명 포토마스크 업체로서 LG마이크론과 비교시 가격갭과 더불어 펀더멘털 지표상으로도 매수신호가 발생했다. 또한 미국의 유명 Wholesale 업체인 COSTCO의 경우에도 신세계와 비교시 가격 갭과 함께 Valuation과 Momentum 지표에서 강한 매수신호가 발생했다. ● 4월 중 시행 가능한 AR 전략은 총 일곱 가지 4월 중 시행 가능한 AR 전략은 총 일곱 가지로 분석되었다. 1) 업종과 종목의 이익모멘텀 턴어라운드를 이용하는 이익모멘텀 전략에서는 3월에 이익모멘텀이 약해졌지만 4월 들어 FY2 EPS 추정치가 전월대비 증가한 빙그레 등 총 10개 종목을 매수하고 KOSPI200 선물로 헤지하는 전략이 추천되었다. 2) 단기간에 가격이 급등한 업종과 급락한 업종 간의 교체매매를 이용하는 Mean Reversion 전략에서는 4월 13일자로 급등업종내 최상위 종목인 현대백화점 등 5개 종목을 매도하고 급등업종내 최하위 종목인 금호타이어를 매수하는 전략과 현대백화점 등 5개 종목을 매도하고 급락업종내 최하위 종목인 풍산을 매수하는 전략이 추천되었다. 3) 원주와 DR 간의 가격괴리를 이용하는 DR Arbitrage 전략에서는 미래산업 원주를 매도하고 해당 종목 DR을 매수하는 Pair를 비롯한 총 3개의 전략이 추천되었다. 4) 보통주와 우선주 간의 Arbitrage 전략에서는 동부제강의 우선주를 매수하고 해당 종목의 보통주를 매도하는 전략이 추천되었다. 5) 지주회사와 자회사 간의 가격괴리를 이용하는 Holding Company Arbitrage 전략에서는 지주회사인 세아홀딩스를 매도하고 자회사인 세아베스틸을 매수하는 전략이 추천되어 진행 중이다. 6) 사업구조가 유사한 종목 간의 가격 괴리를 이용하여 교체매매하는 Simple Pairs Trading 전략에서는 삼성정밀화학을 매수하고 동양제철화학을 매도하는 Pair와 제일모직을 매수하고 LG상사를 매도하는 Pair가 추천되었다. 7) 가격갭과 펀더멘털 지표를 함께 감안하는 Mixed Pairs Trading 전략에서는 현대차를 매수하고 기아차를 매도하는 Pair와 다음을 매수하고 CJ인터넷을 매도하는 Pair가 추천되었다.

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