[브리핑] 신원(009270) - Bottom Line 증가세에 주목! ..메리츠증권

입력2007.03.29 08:54 수정2007.03.29 08:54

신원(009270) - Bottom Line 증가세에 주목! ..메리츠증권 - 투자의견 : 매수 - 적정주가 : 29,700원 ● 적정주가 29,700원(상향) & 투자의견 매수(유지) : 적정주가 상향조정의 근거 → 쿨하스 매각에 따른 영업손실 축소, 영업외 수익 증가, 금융비부담 감소 등의 요인으로 EPS상향조정 ● 투자의견은 다음과 같은 이유로 ‘매수' 유지 1) 2007년 실적 기준 동사의 주가는 PER 5.9X 수준으로 당사 의류업 커버리지 중 가장 저평가. 2) 최근 남성 캐릭터 캐주얼군의 선전으로 동사의 브랜드 ‘지이크’가 수혜 브랜드로 부상. 3) 해외소싱 및 개성공단 생산확대로 원가율 개선 기대. 4) 적자브랜드 ‘쿨하스’의 철수(철수관련 제반비용 ’06년에 155억원 선반영)로 이익개선 기대. 5) 보유자산 매각 등을 통한 차익실현, 금융비 부담 감소 등의 요인으로 Bottom Line 증가율(100% 상회) 부각. 6) 지속적인 차입상환을 통해 부채비율이 2005년 208.8%에서 2007년 100% 미만으로 축소될 것으로 전망되는 등 재무구조가 건전해지고 있음.

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