외국계 증권사 투자의견 정리

▶ 대한항공(003490) - 메릴린치 : 투자의견 중립, TP 45,000 -> 33,000~37,500원
- S-Oil 자사주 인수는 전략적으로도 정당화될 수 없는 불필요한 일
- S-Oil의 실적이 2009년까지 부진할 전망이라는 점 등에서 부정적
- 대한항공의 주가가 단기적으로 매도 압박에 시달릴 것으로 보여 보유 비중 축소 권고

▶ 현대상선(011200) - 메릴린치 : 투자의견 매도
- 작년 실적과 올해 이익 전망이 자사 추정치를 크게 하회
- 운임 하락과 비용 증가로 실적이 압박을 받을 가능성
- 특히 회사측이 영업이익 감소를 전망하고 있다는 것은 운임율 상승에 대한 자신감이 부족함을 의미하는 것으로 실질적인 운임율 상승은 힘들어 보임

▶ NHN(035420) - 골드만삭스 : 투자의견 중립, TP 121,000원
- 검색 시장에서의 우위가 지속될 것으로 예상되나 이러한 요인들이 이미 주가에 상당 부분 반영
- NHN이 오버츄어와 보다 개선된 조건으로 재계약을 체결했지만 실질적으로 이익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상

▶ 심텍(036710) - 메릴린치 : 투자의견 매수, TP 15,000원ㄴ
- 심텍에 대한 우려 요인이 대부분 주가에 반영돼 있으며 최근 주가 약세는 과도
- 전날 주가 하락은 기술주에 대한 취약한 투자심리에 하이닉스가 BOC(Board on Chip)를 필요로 하지 않는 새로운 메모리 모듈을 개발했다는 소식이 더해지며 나타난 현상
- 하이닉스의 매출 비중이 30%를 넘지만 심텍의 BOC 사업에는 중립적인 영향을 미칠 것으로 전망
- 4분기 실적이 전망을 하회할 것으로 예상되나 성장성에 대한 긍정적 시각은 여전히 유효
- 올해 D램 비트 성장률이 56%에 달할 것으로 추정

▶ 삼성SDI(006400) - 노무라 : 투자의견 중립 -> 비중축소
- 4분기 실적이 실망스런 수준
- 40인치 PDP 시장에서의 점유율 축소 예상...이는 추가적인 가격 하락과 재고 축적 가능성을 시사.
- PDP 시장의 전망이 우울한 가운데 차기 성장 동력으로 기대되는 AM OLED도 수익을 내기 위해서는 시간이 다소 필요할 전망
- 전지 사업이 견조한 실적을 나타내고 있으나 PDP 부문의 부진을 상쇄시켜주기에는 규모가 너무 작음

▶ LG전자(066570) - 도이체방크 : 투자의견 보유, TP 63,000 -> 53,000원
- 최근 주가 하락과 환율 안정으로 매수 포지션을 취할 시점이 아니냐는 목소리도 나오고 있지만 지금은 아니라고 분석
- LCD TV 가격하락으로 LCD 패널의 위협이 거세질 것으로 보여 PDP 부문이 쉽게 턴어라운드되지 않을 전망
- 소니에릭슨의 실적호조로 인해 휴대폰 부문의 전망도 밝지 못함

ⓒ 한경닷컴, 무단전재 및 재배포 금지