2005 턴어라운드 유망주 - Never Ending Story...굿모닝신한증권 Bottom-up 접근을 통한 유망주 선정 턴어라운드 주식은 경기전망과는 별개로 언제나 매력적인 주제였다. 따라서 경기와 기업이익의 하강국면이 예상되는 2005년에도 상향식(bottom-up) 턴어라운드 유망주 선정은 여전히 유효할 것으로 기대한다. 당사는 턴어라운드 유망주로 선정된 14종목에 대해, 이들의 영업이익, 당기순이익에 있어서의 모멘텀과 이의 전환시점을 찾는 데 주력하였다. 14종목 중 많은 기업들이 3분기내로 주요 전환점을 맞이할 것으로 예상된다. 기업이익의 변화 포인트 당사는 각 기업별로 1) 턴어라운드를 가능케하는 주요요인, 2) 이익모멘텀의 전환시점, 3) 밸류에이션 측면에서의 시사점에 주안점을 두었다. 특히 매출액과 영업이익 믹스(mix)에 영향을 주는 변수들을 분석함은 물론, 지분법이익, 일회성요소등에 따른 순이익 모멘텀에의 영향도 구분하여, 영업이익과 순이익의 분기별 변화를 근거로 시사점을 각 사별로 정리해 보았다. 유망주(Top picks) 2005년의 턴어라운드 가능성에 기초하여 당사는 3가지 업종 즉, 1) 은행, 증권, 건설 등 내수관련주, 2) 조선관련주, 3) 일부 IT관련주에 대한 투자를 권유한다. - 주요 유망주별 분기 영업이익 증가 모멘텀 일람 1분기 : 고려개발, 화인텍, 우리금융지주, 웅진닷컴 2분기 : 삼성증권, 레인콤, 빛과전자, 평화정공, 현대미포조선 3분기 : 현대건설, LG생명과학, 다산네트웍스 4분기 : 삼성물산 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.