LG생명과학 (068870) - 진일보한 수익의 질...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수 - 적정주가 : 43,300원 (유지) ▷ 매출액 고성장세, 일회성 손실로 이익 감소 - LG생명과학은 견조한 3분기 실적을 발표하였다. - 매출은 의약품 부문의 견조한 성장과 동물의약품 부문의 회복으로 전년동기대비 18.8% 성장한 455억원을 기록 했다. - 영업이익은 2003년의 3분기의 16억원 손실에서 20억원으로 흑자전환하였다. - 하지만 정밀화학 부문의 연구개발비감액손실 107억원 발생으로 경상손실은 확대되었다. ▷ 수익 추정 상향조정 - 매출액에 대한 전망은 변함없으나 개별 사업부의 수익성 개선을 반영하여 이익부문을 상향 조정한다. - 이에 따라 영업이익 추정치는 2004년, 2005년에 각각 20.2%, 36.7% 상향된 324억원 및 424억원으로 조정되었 다. ▷ ‘매수’ 의견 유지, 적정주가 43,300원 - 그 동안 기업가치를 저하시켰던 LG생명과학 의 불안정한 실적이 수익구조의 개선으로 주가에 장기적인 모멘텀 을 제공할 것으로 판단된다. - 또한, 서방형 인성장 호르몬 등 주요 연구과제의 기술 수출 및 연구 개발 결과 등 긍정적인 모멘텀들이 지속 적으로 제공될 것으로 예상된다. - LG생명 과학에 ‘매수’ 의견과 DCF valuation으로 산출된 적정주가 43,300원을 유지한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.