<>.농심

라면시장 마켓셰어 61%,스낵시장 25%의 시장점유율을 보유한 국내 최대
라면 스낵업체이다. 성숙기에 접어든 라면시장의 성장둔화로 외형성장에
한계를 보이고 있지만 라면의 고가화및 스낵부문의 고성장에 힘입어 안정적
매출신장과 적정수준의 순이익을 유지하고 있다. 동구를 비롯한
해외시장의 적극적 개척으로 라면수출이 증가세에 있고,중국에
라면공장설립을 추진하고 있어 향후 안정적인 성장세를 유지할 것으로
전망된다. 이 회사의 투자매력은 주당순이익보다 주당순자산에 있다.
유보율이 6백%에 가깝고 배당률이 16~17%를 유지하고 있는 점과
연결재무제표 작성후의 주당순자산이 큰폭으로 늘어나는 점이 이 회사의
투자강점이다. 반면 연결재무제표 작성시 주당순이익이 제법 줄어드는
단점도 있다.

<>.조선맥주

동양맥주와 맥주시장을 양분하고 있는 이 회사는 열세지역인 수도권및
가정용맥주의 시장점유율 확대를 위해 출시한 하이트맥주의 호평으로
판매가 늘어나고 있다. 출고가격 인상으로 매출도 전년보다 10%가량
증가할 전망이다. 또 설비투자일단락으로 자금수요가 둔화되고 있고
그동안 수익성악화의 요인이던 금융비용이 실세금리 하락으로 감소하고
있다. 보리수매가의 안정(5%인상)으로 매출원가율이 낮아져 순이익의
호전이 예상된다. 향후 하이트맥주의 시장점유율 상승가능성과 82년
재평가실시이후 94년 재평가 요건충족으로 5만평규모에 달하는
영등포공장에 대한 자산가치 인식제고와 재평가차액이 2천억~3천억원에
이를 것이란 점은 앞으로 계속 이 회사의 투자강점이 될 전망이다. 단기및
증기투자에 적합한 종목이며 인덱스 수익률을 능가할 것으로 보인다.

<>.한국화장품

쥬단학 랑콤 브랜드로 시장지명도를 강하게 구축한 업계 3위의 업체로
랑콤과의 기술제휴관계를 청산하고 피에르 카르뎅 꾸레주화장품과 새로운
기술도입계약을 체결,자체고급브랜드를 개발함. 방문판매축소와
시중판매비중의 확대,신용카드 대금결제 방식도입으로 매출액과 순이익
호전추세. PER는 10배수준으로 시장평균보다 크게 낮은 수준이며 장부가
주당순자산이 4만5천원에 이르며 부채비율 62.9%,유보율 8백3%로
재무구조가 건실하다. 또한 82년의 재평가실시이후 자산가치 상승으로
실질보유 자산가치가 매우 높은 것으로 추정되어 수익력을 갖춘 자산가치
우량주로 투자메리트가 높다. 역시 단기 중기 투자적격 종목이며
종합지수상승률을 웃돌 것으로 예상된다.

<>.영풍

영풍광업에서 채굴한 아연정광을 원료로 아연괴를 생산하는 아연 전문
제련업체. 계열사인 고려아연과 함께 아연도강판등 철강재 도급용으로
약70%가 사용되는 아연의 국내 독점공급 기반을 구축하고 있다. 이 회사는
차입금의존도 28%로 재무구조가 건실하며 생산성 향상과 원가절감으로
수익성이 우수하다. 현금흐름이 양호하며 여유자금으로 부동산개발에
진출,작년 서린동에 23층짜리 영풍빌딩을 완공하였으며 임대보증금
유입으로 자금흐름이 매우 양호함. 또한 10억원을 투자하여
(주)영풍문고를 설립하고 영풍빌딩 지하1~2층에서 서점도 운영하고 있다.
건물임대업등 풍부한 자금력을 바탕으로 한 영업외부문 호조에 따라
수익증가가 예상되며 주당순이익이 4천5백원에 PER는 10배수준으로
시장평균보다 크게 낮은 수준이다. 견실한 재무구조와 자산가치가 높은
저PER주로서 투자메리트가 높아 보인다.