재무부가 도입을 추진하고 있는 단순주가평균방식의 새 보조주가지표는
현재 지수로서의 대표성을 갖고 있는 종합주가지수의 신뢰성을 크게
저하시킬 뿐만아니라 한 기관(증권거래소)이 두가지 방식의 주가지수를
발표,투자판단에 혼란을 초래할 가능성이 크기 때문에
새보조지표도입방침을 철회해야한다는 여론이 비등하고 있다.
16일 증권계에 따르면 대부분의 주가지수전문가들은 상장주식수가 많은
종목이 큰 영향을 미치는 싯가총액방식의 종합주가지수가 최근
대형주약세와 중소형주강세의 장세를 잘 반영하지 못한다고 해서 재무부가
전종목의 주가를 단순 평균하는 다우존스식의 새 보조지표를 도입할 경우
주식시장에 큰 혼란을 초래하게 될 것이라고 지적했다.
많은 전문가들은 현재 대형주의 주가움직임이 잘 반영되는 종합주가지수의
보조지표로 대형주 중형주 소형주등 자본금규모별 주가지수를 비롯
시장1부지수 시장2부지수 산업별지수등 각종 지표들이 사용되고 있는
상태에서 새 보조지표도입은 무의미할 뿐만아니라 종합주가지수의 신뢰성만
떨어뜨리는 부작용을 초래하게 될것이라고 강조했다.
이들은 상장주식수가 많아 주식의 분산도도 크고 거래가 활발한 대형주의
주가 움직임이 주가지수에 잘 반영되는 것은 당연하다고 지적,주식시장의
상황에 따라 주가지수를 자주 바꾼다면 시장의 연속성을 무시한 조치가
될것이라고 주장했다.
재무부가 도입을 추진중인 새 보조지표는 기준시점이 매년 연초로
한햇동안만 사용하는 지수이다.
새 보조지표는 종합주가지수와 같은 방향으로 주가가 움직일 경우 별다른
의미를 갖지 못할 뿐만아니라 반대방향으로 움직일경우 종합주가지수에
익숙해져 있는 투자자들의 혼란이 초래된다는 비판도 일고있다.
또 새 보조지표는 시장의 질적인 흐름을 잘반영하지 못한다는 지적도
받고있다.
예컨대 거래량이 1백50주에 불과한 태광산업의 주식(주당 15만2천9백원)이
3천원 오르고 거래량이 30만주가 넘는 대우(주당 1만2백원)의 주식이 1백원
내릴 경우 단순주가평균방식의 새 보조지표는 시장의 실제흐름과 달리 크게
상승하게 된다.
뿐만아니라 증시안정기금과 투신이 중소형주를 많이 사들일 경우 새
보조주가지수가 크게 올라 시장흐름의 왜곡현상이 빚어질 것으로 보인다.
주가지수전문가들은 세계적으로 볼때 증권거래소가 두가지 방식의
주가지수를 발표하는 나라는 하나도 없다고 지적,재무부가 추진중인 새
보조지표개발은 정부가 앞장서 주가지수를 왜곡시키려는 의도로 볼수밖에
없다고 비난했다.
현재 동경 뉴욕등 각국 증권거래소는 우리나라의 종합주가지수와같은
싯가총액방식 주가지수의 장점을 인정,이같은 방식의 주가지수를 발표하고
있다