보험사의 경영자율화및 유/무상증자허용설과 관련, 상장보험주의
주가움직임이 눈에 띄게 빨라지고 있다.
유/무상증자허용설이 나돈 지난 2일에는 거의 대부분의 종목이 상한가까지
치솟는등 8월이후의 주가상승률이 7.34%에 달하고 있다.
이는 동기간중의 종합주가지수상승률 0.56%를 크게 웃도는 것이다.
우리나라 손해보험업은 경제성장에 따른 국민소득의 증가, 산업구조
고도화에 기인한 보험대상의 다양화추세속에 수입보험료및 총자산규모면에서
높은 성장세를 나타내고 있다.
*** 총자산 2조6,0000억 34.6% 증가 ***
89년 3월말 현재 손해보험업계의 총자산규모는 2조6,333억원으로 전기대비
34.6% 증가했으며 운용자산도 42.7% 늘어난 2조1,570억원에 이르고 있다.
이에따라 자산운용률도 87회계연도 대비 4.6%포인트 높아진 81.9%에 달해
자산운용의 효율성이 개선되는 추세를 보이고 있다.
운용자산을 유형별로 보면 유가증권비중이 36.4%로 가장 높고 현/예금
24.4%, 대출금 13%, 부동산 8.2% 순이다.
*** 88회계연도 보험료수입 1조8,986억원 ***
한편 국내 손보업계가 88회계연도 (88년4월-89년3월)중 거둬들인 순수수입
보험료는 총1조8,986억으로 전기대비 23.7%의 높은 성장률을 나타냈다.
이처럼 국내 손해보험업이 최근들어 연20%이상의 높은 신장률을 기록하고
있는 것은 자동차보급대수의 급증과 더불어 자동차보험이 주력상품으로
등장한데 힘입은 바가 크다.
보험상품별 구성비를 보면 자동차보험 51.7%, 장기보험 13.6%, 화재보험
8.3%, 보증보험 7.3%등으로 되어있다.
*** 자동차보험 성장제고 중요역할 ***
자동차보험은 국내 자동차수요가 본격적인 대중화단계에 접어들면서
손보업계의 성장제고에 결정적인 역할을 해왔다.
그러나 이와 동시에 자동차보험부문의 손해율은 타부문에 비해 월등히 높아
손보사 수지악화의 주요인으로 작용하는 양면적 효과를 주고 있다.
*** 보험영업부문 만성적자가 문제 ***
현시점에서 국내 손보업계의 가장 큰 문제점은 높은 손해율로 인한
보험영업부문의 만성적 적자이다.
88회계연도중 영업수지를 종합해보면 영업환경변화 및 경쟁심화로 인해
보험영업부문의 적자폭이 전기대비 27.6% 늘어난 1,813억원에 이르고 있다.
이에따라 국내 손보업계는 보험영업부문의 대폭적인 적자를 보험자산
운용수익으로 보진하고 있는 실정이다.
88회계연도중 손보사들의 자산운용수익은 전기대비 27.6% 증가한
2,586억원에 이르고 있으며 이중 주식투자수익은 전체 자산운용수익의
51.8%에 해당하는 1,340억원에 달하고 잇다.
이같은 여건에도 불구하고 국내 손보업계의 향후 영업전망은 비교적
괜찮은 편이라는게 관계자들의 지적이다.
우선 지난달 1일부터 시직된 자동차보험료 할증폭확대는 약 1.9%의 보험료
인상 효과를 가져다줘 만성적 적자에서 시달리는 보험영업수지가 다소
정상화될 것으로 기대된다.
또 최근 재무당국의 보험사 주식보유한대확대조치 (총자산의 20-30%)로
동업계의 투자영업이익이 크게 늘어날 전망이다.
*** 증자 허용 기대 ***
최근 투자가들간에 무미의 관심사가 되고 있는 유/무상증자허용건도 지난
4월부터 개정 보험업법이 시행됨에 따라 신설 손보사의 납입자본금이
3억원에서 300억원으로 대폭 늘어난바 있어 기존 손보사의 담보력제고및
경쟁력향상을 위해서는 멀지않아 증자가 허용되지 않겠는냐는게 업계
관계자들의 지배적인 견해이다.
한편 동업종의 주가동향을 보면 향후성장잠재력과 과거 수년간의 빈번한
증자를 반영, 주가평균이 4만원을 웃도는 대단히 높은 수준을 보이고 있다.
그러나 손보업종은 자본금규모가 타업종에 비해 상대적으로 작고 대주주
지분율이 높은 관계로 유통물량이 적어 거래량과 주가가 급격한 등락을
거듭하는 다소 투기적인 양상을 보이고 있다.
*** 주가 큰폭 상승가능 전망 ***
이에따라 유/무상증자등 재료에 의한 주가탄력성이 매우 높아 현재
거론되고 있는 증자가 단기간내에 실시된다면 주가의 큰폭 상승이 가능할
것으로 전망된다.
따라서 동업종에의 투자전략은 기업의 내재가치와 종목별 증자비율,
실시시기등을 감안한 선별적매수가 바람직할 것으로 지적됐다.
>>> 88회계연도 손해보험회사별 사업실적 <<<
=======================================================================
회사명 | 수 입 | 보 험 영 | 투자손익 | 당기순익 | 배 당 금 | 배당률
| 보 험 료 | 업 이 익 | | | (백만원) | (%)
-----------------------------------------------------------------------
동 양 | 1,561 | -160 | 175 | 20 | 1,282 | 13.0
신동아 | 1,069 | -158 | 175 | 24 | 1,658 | 13.0
대 한 | 1,178 | -150 | 161 | 14 | 856 | 13.0
국 제 | 1,158 | -117 | 124 | 10 | 477 | 13.0
고 려 | 1,040 | -200 | 132 | -69 | -- | --
제 일 | 1,116 | -133 | 149 | 16 | 598 | 13.0
해 동 | 676 | -36 | 49 | 7 | 455 | 13.0
안 국 | 2,391 | -213 | 247 | 25 | 943 | 13.0
현 대 | 2,223 | -196 | 230 | 25 | -- | --
럭 키 | 2,211 | -249 | 296 | 48 | 1,457 | 13.0
자 보 | 2,958 | -48 | 220 | 160 | -- | --
-----------------------------------------------------------------------
소 계 | 17,581 | -1,660 | 1,968 | 280 | 7,726 | --
=======================================================================