브릿지바이오, 궤양성 대장염 치료제 2상 중·고용량군 투약 개시
내년 상반기 중간 결과 발표
작년 임상 2상 저용량군 시험 이후 약 10개월 만이다. 중·고용량군 시험은 총 36명의 중등증 및 중증 궤양성 대장염 환자를 대상으로 진행한다. BBT-401의 안전성 및 유효성 등을 평가할 예정이다.
1차 지표는 투약 8주차의 임상적 반응률이다. 2차 지표는 투약 8주차의 임상적 관해율 및 내시경적 관해율이다.
이번 임상은 뉴질랜드 미국 폴란드 한국 우크라이나 등 총 5개국 36개 임상 기관에서 다국가 임상으로 진행된다. 회사는 내년 상반기에 중간 결과를 발표할 수 있을 것으로 예상하고 있다.
브릿지바이오테라퓨틱스는 이번 중·고용량 임상에 신규 제형을 적용한다. 회사는 작년 저용량군 시험을 통해 핵심 환부인 대장 말단까지의 약물 도달률을 개선한 제형을 개발했다. 신규 제형은 시험관시험(in vitro)에서 대장 말단 기준 최대 27%포인트 개선된 약물 전달능을 보였다는 설명이다.
이정규 브릿지바이오테라퓨틱스 대표는 “지난 해 완료된 저용량군 시험 이후 개선된 제형을 적용해 중·고용량군 시험을 진행할 수 있게 돼 뜻깊게 생각한다”며 “첫 환자 투약이 개시된 미국에 이어, 나머지 국가에서의 임상 참여 환자 모집과 투약도 신속히 진행될 수 있도록 노력하겠다”고 말했다.
한편 브릿지바이오테라퓨틱스는 뉴질랜드에서 BBT-401의 신규 작용기전에 대한 임상을 진행하고 있다. 기존의 경구 투여 방식이 아닌, 궤양성 대장염의 주요 환부와 가까운 직장으로 약물을 주입하는 보조적 연구다. 이를 통해 향후 상용화를 고려한 제형 개발에 도움을 줄 것으로 회사 측은 기대하고 있다.
김예나 기자
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유한양행이 창립 100주년을 맞는 2026년까지 매출을 두 배 이상 늘려 ‘세계 50대 제약사’로 도약한다는 청사진을 마련했다. 이를 위해 동물의약품·의료기기·프로바이오틱스 등 신사업에 뛰어드는 동시에 연매출 1조원이 넘는 ‘글로벌 블록버스터’급 신약 개발에 더 많은 자원을 투입하기로 했다.조욱제 유한양행 사장은 최근 기자와 만나 “향후 5년 내에 유한양행을 세계 50위권 제약·바이오기업으로 키운다는 목표를 세웠다”며 “2026년 기준으로 연매출 4조원에 영업이익 8000억원을 올릴 계획”이라고 말했다.2019년 매출 기준 글로벌 50위 제약사는 인도의 오로빈도파마(약 3조1000억원)다. 지난해 1조6000억원 매출을 올린 유한양행의 세계 랭킹은 100위권이다. “제2의 렉라자 준비 중”조 사장은 지난 3월 대표이사로 취임한 뒤 목표 달성을 위한 실행방안을 꼼꼼하게 짰다고 했다. 외형을 키우고 내실을 다지는 핵심 키워드는 ‘신약’이다. 최고 기대주는 자체 개발한 비소세포폐암 치료 신약 ‘렉라자’. 3년 전 미국 얀센에 1조4000억원을 받고 기술수출한 바로 그 약이다. 올초 식품의약품안전처로부터 31번째 국산 신약으로 허가받은 이 치료제는 이르면 다음달부터 의료현장에서 처방된다.렉라자에 대한 추가 임상도 진행한다. 두 갈래다. 렉라자만 쓸 때와 렉라자와 얀센의 항암신약 ‘아미반타맙’을 함께 쓸 때의 약효를 각각 검증하고 있다.조 사장은 “임상결과를 보면 시장을 장악하고 있는 아스트라제네카의 ‘타그리소’에 못지않은 것으로 확인되고 있다”며 “돌발변수만 없다면 렉라자가 연매출 1조원이 넘는 국내 첫 ‘글로벌 블록버스터 신약’이 될 것”이라고 말했다. 업계에선 렉라자 매출이 타그리소(연 5조원)의 절반만 돼도 유한양행의 로열티 수입이 매년 2000억원에 이를 것으로 예상하고 있다. 이 돈은 제2, 제3의 렉라자를 개발하는 종잣돈으로 쓰이게 된다.조 사장은 ‘넥스트 렉라자’가 줄줄이 대기 중이라고 했다. 2019년 베링거인겔하임에 1조52억원을 받고 기술수출한 비알코올성 지방간염(NASH) 치료제와 GI이노베이션으로부터 도입한 알레르기 치료제, 자체 개발한 비만치료제, 성균관대와 공동연구하고 있는 중추신경계(CNS) 치료제 등을 꼽았다. 그는 “NASH 치료제와 알레르기 치료제는 조만간 임상에 들어갈 수 있을 것”이라며 “비만치료제 후보물질에 대해선 글로벌 제약사들이 (기술을 사들이기 위해) 큰 관심을 보이고 있다”고 했다.조 사장은 유한양행의 미래 모습을 ‘연구개발(R&D) 중심 신약개발 기업’으로 그렸다고 했다. 벤치마킹 대상을 기술력 하나로 창업 30여 년 만에 세계 10위권 제약사가 된 미국 길리어드로 꼽은 이유가 여기에 있다.조 사장은 “지난해 2000억원이던 R&D 투자금액을 올해 20% 이상 늘릴 것”이라며 “바이오벤처와 신약을 공동 개발하는 ‘오픈 이노베이션’을 강화해 현재 30개인 신약 파이프라인도 꾸준히 확충할 방침”이라고 말했다. 동물의약품 등 ‘신무기’도 장착‘2026년 글로벌 50위권 제약사’ 목표를 달성하기 위해 ‘신무기’도 장착한다. 반려동물 시장 확대에 발맞춰 동물의약품 사업에 뛰어든다. 국내 유망 동물의약품 개발업체에 지분 투자를 하고, 이 회사 등에서 만든 제품을 유한양행이 판매하는 구조다.조 사장은 “현재 6조원 안팎인 국내 반려동물 관련 시장(사료·용품 포함)은 5년 내에 10조원 규모로 커질 것”이라며 “반려동물 백신부터 당뇨, 치매 등 각종 치료제를 종합 생산할 계획”이라고 말했다.종근당건강의 ‘락토핏’(2020년 매출 2620억원)이 꽉 잡고 있는 프로바이오틱스 시장에도 도전장을 내민다. 유산균 전문업체인 메디오젠과 손잡고 이르면 다음달 프로바이오틱스 브랜드 ‘와이즈바이옴’을 선보일 계획이다. 기존 제품보다 균주 수를 대폭 늘리는 등 차별화 전략을 통해 3년 내 1000억원 브랜드로 키운다는 구상이다.의료기기 시장도 들여다보고 있다. 환자가 당뇨 혈압 등 각종 수치를 집에서 측정할 수 있는 개인용 의료기기와 디지털 헬스케어에 포커스를 맞추고 있다. 조 사장은 “바이오벤처들이 개발한 신약 후보물질 시약을 대행 생산하는 사업에 진출하는 등 다양한 신사업을 검토하고 있다”며 “기존 사업을 고도화하고 신사업을 키워 인수합병(M&A)하지 않고도 몸집을 5년 내 두 배 이상 불릴 것”이라고 말했다.오상헌/이선아 기자 ohyeah@hankyung.com
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백신 접종 1000만명…이쯤에서 짚어보는 돈 되는 주식은?
백신 공급이 본격화되면서 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태가 끝을 보이기 시작했다. 백신 접종을 시작한 지 100여 일 만에 1차 접종자 수는 1100만명에 육박했다. 증권시장에서 지난 1년여를 끌어온 수혜주와 피해주의 변화 움직임에 주목하고 있다. 급등락한 테마주를 중심으로 과거와는 달라질 양상을 짚어봤다.코로나19로 우리의 일상은 달라졌다. 집 밖으로 나가는 것 자체가 어렵게 됐고, 불가피하게 외출해야 한다면 항상 마스크를 써야 했다. 증권 시장은 이런 일상의 변화에 기민하게 대응했다. 집 안에서 업무와 여가를 해결해야 하는 상황에서 수요가 급증하는 인터넷플랫폼·게임 기업, 외식 대신 선택할 수밖에 없었던 간편식을 만드는 기업 등이 ‘코로나 수혜주’로 꼽히며 주가가 급등했다. 100년만에 최악의 감염병을 진단·치료하는 제품 개발에 나선 바이오기업도 투자자들의 자금을 빨아들였다.인터넷 플랫폼 기업들은 계속해서 우리의 일상을 잠식해가면서 주가도 고공행진하고 있다. 간편식을 팔아 호실적을 냈던 종합식품기업들은 코로나19 종식 이후의 보복소비 수혜 기대를 받는다. 반면 전 세계적인 진단키트 공급 부족 사태에 주목됐던 씨젠, 코로나19 치료제 개발 기대감에 급등했던 신풍제약의 주가는 고점 대비 반토막 이하다. 코로나19로 인한 수혜가 기대됐던 게임 기업들은 오히려 피해를 본 것으로 나타났다. ‘급성장’한 카카오와 ‘쇼핑 왕국’ 꿈꾸는 네이버한국의 양대 인터넷플랫폼 기업인 네이버(NAVER)와 카카오는 코로나19 확산 사태 전부터 성장세를 이어오다, 감염병 확산 사태로 언택트(비대면) 수요가 늘자 성장에 가속도가 붙었다.12일 한국거래소에 따르면 전일 카카오는 13만5500원에, 네이버는 37만2500원에 각각 거래를 마쳤다. 작년 3월의 저점과 비교해 카카오(3월19일·2만6800원)는 405.60%, 네이버(3월23일·14만3000원)는 160.49% 올랐다. 카카오의 11일 종가는 종가 기준 사상 최고가이며, 네이버는 올해 3월18일의 고점 40만3000원 대비 7.68% 하락했다.정호윤 한국투자증권 연구원은 “작년부터 두 기업의 주가 상승은 코로나19로 인한 디지털 트랜스포메이션(전환)의 가속화, 웹툰, 핀테크 등 핵심 신사업들의 성장이라는 공통의 이유 때문이었고, 여전히 그 포인트는 유효하다”고 말했다.카카오의 주가 상승이 더 가파른 배경은 실적 성장세와 자회사 기업공개(IPO)다. 카카오의 작년 영업이익은 4559억원으로 전년 대비 120.5% 늘었다. 올해 1분기 영업이익도 1년 전에 비해 78.6% 증가한 882억원을 남겼다. 카카오는 작년 카카오게임즈를 시작으로 자회사 IPO를 적극적으로 추진하고 있다. 올해는 카카오뱅크와 카카오페이를 상장할 계획이다.반면 이미 십수년째 국내 포털사이트 1위 자리를 차지하고 있는 네이버는 영업이익 성장세가 카카오보다는 완만하다.증권가도 성장세가 가파른 카카오에 더 주목한다. 황승택 하나금융투자 연구원은 “(카카오)톡 비즈니스를 중심으로 한 공격적인 매출 증가가 경쟁사 대비 우월하다”며 “인건비와 마케팅 비용 등 전반적인 비용 증가에도 불구하고 마진이 개선되고 있다”고 설명했다. 이어 “커머스, 광고, 콘텐츠 증 모든 부문에 걸친 펀더멘털 개선이 진행되고 있다는 점과 페이·모빌리티 등 신규 비즈니스의 턴어라운드가 예상된다는 점에서 카카오에 대한 우호적인 투자심리는 지속될 전망”이라고 덧붙였다.카카오보다 덜 주목받았을 뿐 네이버에 대한 평가가 박한 건 아니다. 김동희 메리츠증권 연구원은 네이버에 대해 “한국 쇼핑 시장의 강자”라며 “네이버쇼핑이 국내 최대 거래 플랫폼이며 물류·배송 경쟁력이 협업으로 강화되고 있다는 점을 감안하면 (현재의) 할인율은 과도한 상황”이라고 말했다.또 다른 비대면 쇼핑 증가의 수혜는 홈쇼핑이 받았다. GS홈쇼핑은 전날 15만5100원으로 마감돼 작년 3월19일의 저점 8만8600원 대비 75.05%, 현대홈쇼핑은 8만9400원을 기록해 작년 3월23일의 4만5050원 대비 98.45% 상승했다. 전고점과 비교하면 GS홈쇼핑(5월31일·15만8500원)은 2.14%가, 현대홈쇼핑(5월28일·9만4500원)은 5.40%가 각각 내린 상태다. GS홈쇼핑은 GS리테일과의 합병을 앞두고 온·오프라인의 시너지가 나타날 것이란 기대에 지난달 말 주가가 급등했다. 종합식품기업 성장 배경, 작년엔 간편식…올해는 외식·바이오식품기업은 어떨까? 코로나19 확산 사태로 외식이 어려워지면서 집에서 음식을 해 먹는 수요가 증가해 식품기업들은 호황을 맞았고, 코로나19 확산 사태의 종식이 기대되는 지금은 소비 회복 기대감이 크다.코스피 음식료품 업종 지수는 전날 4511.63으로 마감돼 작년 3월20일의 저점 2686.02보다 67.96% 상승했다. 이달 1일의 고점 4652.42와 비교하면 3.02% 내린 수준이긴 하지만 레벨은 높아졌다.시장에서는 종합식품기업들이 주목받고 있다. CJ제일제당은 전날 45만5000원으로 마감돼 작년 3월19일 저점 15만5000원 대비 193.55%, 풀무원은 2만1100원으로 거래를 마쳐 작년 3월23일의 저점 7300원 대비 189.04% 상승했다. 전고점과 비교하면 CJ제일제당(5월31일·48만8500원)은 6.86%, 풀무원(5월23일·2만3000원)은 8.26% 낮은 수준이다. 하지만 1년 만에 주가 수준은 3배 가까이 뛴 셈이다.두 회사 모두 간편식 매출 증가에 작년 실적이 급격히 성장했다. 작년 영업이익은 2019년 대비 CJ제일제당이 51.59%가, 풀무원이 50.33%가 각각 늘었다. 코로나19 확산 사태가 본격화되기 전인 작년 1분기와 비교해도 올해 1분기 영업이익은 CJ제일제당이 39.6%, 풀무원이 62.4% 증가했다. 성장세가 지속되는 것이다.조미현 NH투자증권 연구원은 “CJ제일제당은 바이오사업부가, 풀무원은 외식·푸드앤컬처 사업부가 각각 작년의 가공식품 부문의 높은 베이스 부담을 완화시키며 성장 흐름을 지속할 전망”이라고 말했다. 게임, 인건비 올리면서 언택트 트렌드의 피해주게임업종은 코로나19 확산 사태 초기엔 수혜업종 중 하나로 꼽혔지만, 올해 들어서는 피해업종이 됐다. 인건비 상승 여파로 실적이 악화됐기 때문이다.엔씨소프트는 올해 2월8일의 고점 103만8000원에서 지난 11일 종가 84만1000원으로 18.98%가, 펄어비스는 2월5일의 고점 8만4000원에서 6만1900원으로 26.31%가 각각 하락했다. 엔씨소프트와 펄어비스는 1분기 영업이익이 1년 전에 비해 각각 76.5%와 71.7%가 감소했다.오동환 삼성증권 연구원은 “인건비가 인상된 데다, 올해 상반기 대작 게임이 출시되지 않았거나 예정된 게임 출시도 연기된 영향”이라고 말했다. 작년 언택트 수요 증가로 인해 소프트웨어 개발자의 몸값이 급등했지만, 게임기업들은 인터넷플랫폼 기업들만큼 외형을 키우지 못해 비용 증가를 상쇄하지 못했다. 오히려 확률형 아이템 논란으로 인한 불매운동으로 엔씨소프트의 경우 간판 게임인 ‘리지니M’과 ‘리니지2M’의 매출이 1년 전에 비해 41%가 급감했다.오 연구원은 “국내 매출 비중의 높은 게임사의 경우 코로나19로 인한 수혜가 거의 없었다”며 “한국의 경우 록다운(봉쇄) 조치가 심하지 않았다”고 말했다. 언택트 트렌드보다는 대작 게임의 흥행 여부가 실적을 좌우한다는 말이다. 이에 따라 올 여름부터 출시될 예정인 대작 게임들의 실적에 따라 주가가 다시 힘을 받을 가능성도 열려 있다고 오 연구원은 분석했다. ‘추락한 증시스타’ 바이오…치료제 개발 성공했는데 30%↓바이오 업종은 감염병 확산 사태 속에서 가장 먼저 주목받았지만, 상처만 남았다. 코로나19 치료제 개발에 성공한 셀트리온의 주가는 지지부진하고, 진단키트 공급 부족 사태에 증시 스타로 떠오른 씨젠의 주가는 반토막 이하로 추락했다.지난 11일 KRX헬스케어지수는 4411.47에 마감됐다. 작년 12월7일의 고점 5685.12와 비교하면 22.40% 하락한 수준이다.개별 종목별로는 더 심각하다. 작년 8월7일 15만6901원으로 고점을 찍은 씨젠은 지난 11일 6만2400원으로 마감돼 약 10개월만 60.23% 하락했다. 코로나19 진단키트 판매 덕에 영업이익이 평년의 100억원대 이하 수준에서 6762억원으로 급증했지만, 팬데믹(감염병 대유행) 이후에 대한 청사진을 보여주지 못해 주가가 내리막을 탔다. 다만 작년부터 잇따라 임원급 인력을 영입하고, 3000억원가량의 현금성 자산을 활용해 기업 인수·합병(M&A)를 준비하고 있다.진단키트 기업들은 호실적이라도 냈지만, 코로나19 치료제 개발에 나선 기업 중에서는 셀트리온을 제외하면 아직 성공한 곳이 없다. 성과를 낸 셀트리온 조차도 주가가 작년 12월7일의 고점 39만6241원에서 지난 11일 26만5500원으로 33.00% 하락했다.나머지의 주가 수익률은 처참하다. 특히 주식 시장에서 급등주로 유명했던 신풍제약의 경우 전날 주가가 7만9300원이었다. 작년 9월18일의 고점 19만8000원 대비 59.95% 낮다. 그나마 직전 이틀동안 주가가 29.79% 급등해 손실이 상당히 회복된 줄어든 수치다. 신풍제약은 말라리아 치료제 피라맥스(피로나리딘·알테수네이트)를 코로나19 치료제로 개발하는 중이다. 말라리아 치료제들은 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 하이드록시클로로퀸의 코로나19 치료제 가능성을 띄우면서 주목됐지만, 지금은 대부분 후보군에서 탈락한 상태다. 코로나19 치료제 개발 기대감에 주가가 오른 신풍제약은 모건스탠리캐피탈인터내셔널(MSCI)한국지수 등 주요 지수에 편입됐고, 이로 인해 펀드 자금이 유입되면서 주가가 더 상승했다.신풍제약 외에도 기존 의약품을 새로운 적응증(의약품을 처방할 수 있는 진단)에 사용할 수 있도록 개발하는 ‘약물 재창출’ 방식으로 코로나19 치료제 개발에 나섰던 일양약품(작년 7월21일·9만7600원), 종근당(작년 12월21일·24만8972원), 대웅제약(작년 12월21일·27만5500원) 등의 지난 11일 종가도 고점 대비 각각 61.47%, 46.98%, 42.47% 내렸다.한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
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시간을 되돌려 작년으로 돌아가 보자. 바이오 투자 열기가 정말 뜨거웠다. 여러 사정으로 바이오 종목을 담지 못한 펀드매니저들이 늘어놓던 볼멘소리가 아직도 귀에 선하다.늘 그렇듯이 주식은 지나고 나서야 이유를 분명히 알 수 있다. 당시엔 코로나19로 경제가 돌아가지 않으니 돈이 바이오처럼 ‘꿈과 희망’이 있는 주식에 몰렸다. 당장 매출이 없어도 좋으니 앞으로 대박 성공이 예상되는 주식에 베팅하는 심리가 강했다.그렇게 투자자들이 꿈과 희망을 좇는 분위기라서 자산 가치가 높은 종목은 찬밥 신세였다. 주가순자산비율(PBR)이 1배보다 훨씬 낮기 때문에 그 종목이 보유한 자산 가치만으로도 매력적이란 추천이 꽤 있었지만 투자자들은 거들떠보지 않았다. “경제가 망가졌는데 자산을 많이 갖고 있다는 게 대수냐”는 반응이 많았다.지금 시장은 어떤가. 경기 회복은 기정사실이 됐고 투자자들은 더 빨리, 더 많이 좋아질 분야(종목)를 찾는 데 집중하고 있다. 망가졌던 경제가 살아나고 있으니 이제 더 이상 ‘꿈과 희망’을 좇지 않아도 된다. 바이오 인기가 떨어질 수밖에 없다.증권가에선 ‘스마트 개미(개인투자자)’가 시장을 주도하는 점도 최근 시장을 이해하는 데 필수적이란 분석이 나온다. 한 자산운용사 관계자는 “주식 운용의 ‘선수들’이 많이 빠져나갔고 그들 중 상당수가 ‘개투(개인투자자)’로 나섰다”며 “그런 선수들을 포함해서 기관보다 훨씬 나은 스마트 개미가 수두룩하다”고 말했다.이 관계자는 “매크로 관점에서만 접근하는 외국인과 대충 시장만 따라가면 된다고 생각하는 ‘월급쟁이’ 펀드매니저들을 감안하면 스마트 개미가 사실상 시장을 주도하고 있다”고 강조했다. 과거엔 국내 주식은 기관이 잘했지만 이젠 그렇지 않다고 했다.스마트 개미가 주도하는 시장의 대표적 사례로 두산중공업이 꼽힌다. 펀드매니저 A씨는 “두산중공업이 차세대 원전 SMR(small modular reactor) 기대로 한 달 새 두 배 넘게 뛰었는데 이는 개인 주도장의 전형적인 특징”이라고 했다.그는 “언제 될지도 모르는 재료를 믿고 삼성전자를 팔아서 두산중공업을 사는 상황이 기관 입장에선 말이 안 된다”며 “한 번 돈이 몰리면 화끈하게 뛰고 한 번 빠지기 시작하면 급전직하로 폭락하는 ‘비트코인’식 주가 흐름이 개인 주도 종목의 특징”이라고 말했다.꿈과 희망이 아니라 경기 회복에 초점이 맞춰진, 스마트 개미가 주도하는 시장에선 어떻게 해야 할까. 보유한 자산의 가치가 높은 종목인 자산주를 눈여겨보라는 조언이 많다.예를 들어 땅을 많이 가진 종목이 있다면 코로나 상황에선 돈이 돌지 않으니 그 땅의 가치가 주목받을 수 없었다. 하지만 경기가 살아나고 있는 상황에선 그 땅에 들어섰거나 들어설 예정인 각종 시설이 만들어낼 현금 흐름이 주가에 반영될 수 있다.지난해 바이오에 투자하면서 “이 종목이 임상에 성공하기만 하면 진짜 대박”이라고 꿈을 키웠던 투자자들이 지금은 “이 종목이 가진 땅만 해도 얼마야. 그 땅에 OO이나, △△을 지으면 1년 수익이 엄청날 텐데”라며 자산주 투자를 합리화하고 있다. 자산이 돈이 되는 시기가 된 것이다. 땅 말고도 계열사나 다른 회사 지분처럼 자산의 종류는 다양하다.시장 흐름에 크게 신경쓰지 않고 자신의 투자 원칙을 고수하는 투자자라면 예외가 될 수 있다. 하지만 그런 투자자가 아니라면 당분간은 자산주를 눈여겨볼 만하다.주가 변동성이 클 수 있다는 점은 주의해야 한다. 자칫 코인(암호화폐)에 투자한 것처럼 극심한 변동성을 겪을 가능성도 있다. 펀드매니저 A씨는 “자산주도 넓은 의미에서 테마주의 일종으로 봐야 한다”며 “스마트 개미가 그런 자산주 투자를 주도한다면 더욱 그렇다”고 말했다.장경영 한경 생애설계센터장
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