중국, 첫 원유 경매 실시…'쿼터제 배분' 자국산 원유에 시장경제 도입

강현우 기자

입력2021.03.11 12:51 수정2021.03.11 13:08

다롄석유거래소 온라인 플랫폼에서 t당 3100위안 낙찰
지역 정유사 8곳 참여…중국산 원유 시장 새롭게 형성

중국에서 자국산 원유 경매가 처음으로 실시됐다. 중국산 석유 가격은 그동안 정부의 지도 아래 국영 석유회사들과 정유사들이 협의로 정해 왔다. 세계 6위 산유국인 중국에 자국산 원유 시장이 열리기 시작한 것이다. 기업들은 경영 효율성을 높일 수 있을 것으로 기대된다.

11일 경제전문매체 차이신에 따르면 중국 3대 석유회사 중 하나인 중국석유는 최근 북동부 랴오닝성의 랴오허유전에서 채굴한 원유 1만5000t을 다롄석유거래소 온라인 플랫폼에서 경매 방식으로 판매했다.

랴오닝성 정유업체 8곳이 참여한 이번 경매에서 낙찰 금액은 t당 3100위안(약 53만원·476달러)로 결정됐다. 국제 유가 벤치마크인 브렌트유(t당 470달러 안팎)와 비슷한 수준이다.

중국은 자국에서 생산한 원유를 자국 정유사들에게 쿼터 방식으로 배분해 왔다. 가격은 정부의 지도 아래 석유회사와 정유회사가 협의로 결정해 왔다. 최근 협의 가격은 t당 2700위안으로, 경매 낙찰 가격보다 낮다. 석유회사와 정유회사는 그동안 가격이 부당하다는 불만을 지속적으로 제기해 왔다.

지난해에는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 등으로 국제 유가가 요동칠 때 이를 제품 가격에 제대로 반영하지 못해 손실이 커졌다는 지적도 나왔다. 이번 원유 경매 도입은 원유 가격 결정에 시장경제 원리를 적용해 석유회사와 정유회사의 경영 효율성을 높일 수 있을 것으로 차이신은 전망했다.

중국은 2019년 기준 석유 생산 6위(1억9100만t), 소비 2위(6억5000만t)를 기록했다. 중국에는 그동안 자국산 원유를 거래할 수 있는 열린 시장도, 유가 추세를 가늠할 수 있는 벤치마크도 없었다. 상하이선물거래소의 원유선물은 수입산 원유를 기반으로 한다. 원유 경매가 시작되면서 중국에 자국산 원유를 거래하는 시장과 벤치마크가 새로 형성될 것이란 기대다.

이번에 경매가 이뤄진 다롄석유거래소는 중국석유의 자회사다. 다롄석유거래소는 시장을 활성화하기 위해 중국석유 계열 정유사들은 당분간 입찰에 참여시키지 않을 계획이다. 랴오허유전은 매장량이 10억t을 넘는다. 다롄석유거래소는 랴오허유전에서 나온 원유 가운데 총 26만t을 올해 경매로 매각할 예정이다.

베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com

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'미국 초딩 놀이터' 로블록스, '메타버스' 붐에 54% 폭등

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[김현석의 월스트리트나우] 금리 발작은 끝?…중국이 몸사리는 이유는

3월10일은 뉴욕 증시 역사에서 의미있는 날입니다. 2000년 3월10일은 버블닷컴이 정점을 찍었던 날이거든요. 나스닥은 당시 5048.64의 사상 최고치로 마감한 뒤 다음날부터 추락했습니다. 그 수준을 다시 회복한 건 15년이 흐른 2015년이었습니다.특히 전날 나스닥이 폭등하면서 S&P 500 지수 대비 나스닥 100 지수는 21년 전 그날 수준까지 올라온 상황이었습니다. 10일(현지시간) 새벽까지 시장은 21년 전을 기리는 듯 잠잠했습니다. 이 날의 두 가지 중요한 이벤트, 즉 2월 소비자물가지수(CPI) 발표와 미 국채 10년물 입찰(380억 달러 규모) 결과를 기다린 겁니다.오전 8시30분 발표된 CPI는 시장을 안도시켰습니다. 전월 대비 0.4%, 전년 대비 1.7% 상승하는 데 그친 겁니다. 1월 수치(0.3%, 1.4%)보다는 높았지만 예상에 부합했습니다. 변동성이 큰 음식과 에너지를 제외한 근원 CPI도 0.1%, 1.3% 오르는 데 그쳤습니다. 옥스퍼드이코노믹스의 그렉 다코 이코노미스트는 "CPI는 앞으로 2%를 지속적으로 넘을 수 있지만 올 봄 정점을 넘기면 다시 하락할 것이다. 통제하지 못할 정도로 치솟지는 않을 것"이라고 말했습니다.물론 여전히 인플레를 경고하는 목소리도 큽니다. 유명 채권투자자인 제프리 건들락 더블라인캐피탈 대표는 이날 웹캐스트에서 "미 중앙은행(Fed)은 일정 기간 인플레가 3%를 넘는 것을 걱정하지 않는 걸 택했다"며 "지금으로부터 넉 달 뒤 정도엔 명목 CPI가 4%를 넘을 수 있다"고 관측했습니다. 실제 이 달은 넘어갔지만 다음 달부터는 CPI가 치솟을 수 있습니다. 작년 3~5월 CPI는 팬데믹 때문에 디플레이션을 기록한 때문입니다. 기저효과와 그새 치솟은 유가를 감안하면 전년대비 2%를 훌쩍 넘을 수 있습니다.CPI가 나오자 10년물 국채 수익률은 비틀댔습니다. 순식간에 연 1.569% 수준에서 1.53%까지 내려왔고 10년물 입찰 직전인 오후 12시께 1.51%까지 떨어졌습니다.뉴욕 증시는 강한 상승세로 출발했습니다. 시간이 갈수록 상승폭을 키워 다우는 400포인트가 넘게 올랐습니다. 반면 1% 이상 오르며 출발한 나스닥은 '리플레이션 트레이드'(경기 회복 및 물가 상승을 기대하며 수혜주를 사는 것)가 강화되면서 비틀댔습니다. 오전 10시반이 넘자 전날 대비 마이너스까지 떨어졌습니다. 한 때 7%가 넘게 오르던 테슬라는 한 때 2% 이상 하락세로 전환됐습니다. 이날 골드만삭스는 전날 나스닥 3.69% 폭등은 헤지펀드 등의 숏커버링(하락을 예상하고 공매도했던 자산을 갚기 위해 되사들이는 것) 때문이었다는 분석을 내놓았습니다. 오후 1시 모두가 주시하는 가운데 10년물 입찰이 실시됐습니다. 낙찰 금리는 연 1.523%으로 직전 시장 금리보다 약간 높은 선에서 결정됐습니다. 응찰률도 2.38배로 괜찮았습니다. 1년 평균인 2.42배와 비슷했지요. 시장에선 "아주 만족스럽진 않지만 비교적 원만히 소화됐다"는 평가가 나왔습니다. 이후 금리는 1.506%까지 내려왔고 뉴욕 증시 주요 지수는 상승폭을 키웠습니다. 다우는 결국 464.28포인트, 1.46% 상승한 32,297.02에 거래를 마쳤습니다. 사상 최고치입니다. S&P 500 지수는 0.6% 오른 3,898.81에 마감돼 금리가 본격적으로 치솟기 전인 2월 초 수준으로 돌아갔습니다. 한 월가 관계자는 "투자자들이 금리 불안감에서 벗어나는 징조로 해석할 수도 있다"고 말했습니다.반면 나스닥은 0.04% 떨어졌습니다. 애플과 아마존, 알파벳 등 FAANG 주식은 모두 1% 이하 소폭 하락세를 나타냈습니다.UBS의 마크 헤펠 수석전략가는 "어제 경기민감주들이 약세를 보였지만 우리는 리플레이션 트레이드가 지속될 것으로 본다"며 "은행주와 산업, 에너지주 등 경기민감주들은 향후 광범위한 경기 회복뿐 아니라 재정, 통화부양책에서 가장 큰 수혜를 입을 것"이라고 말했습니다. 그는 이들 주식은 금리가 올라도 긍정적이라고 덧붙였습니다.이날 10년물 국채 입찰의 성공은 불안감은 있었지만 어느 정도 예견됐습니다. 월가 관계자는 "최근 환매조건부채권(레포) 시장에서 10년물 국채를 빌리는 가격이 치솟았기 때문에 이번 입찰이 성공할 것으로 봤는데 맞아떨어졌다"고 설명했습니다. 그는 "레포 시장의 10년물 수요가 공매도를 위한 것이었다만 이렇게 금리가 하락할 경우 숏커버링이 발생할 수도 있다"고 말했습니다. 금리가 더 내려갈 수도 있다는 뜻입니다.어쨌든 이 날 두 가지 변수는 무사히 지나갔습니다. 게다가 1조9000억 달러 규모의 부양책까지 하원을 무사히 통과했습니다. 조 바이든 대통령은 오는 12일 오후에 서명하겠다는 계획을 밝혔습니다. 밥 바사니 CNBC 주식평론가는 "투자자들은 이날 부양책과 좋은 CPI, 10년물 입찰 등을 모두 가졌다"며 "이날 다우와 함께 400여개 종목이 사상 최고치를 기록한 배경"이라고 설명했습니다.시장이 안정되자 투기가 극성을 부렸습니다. '게임스톱' 류 주식들이 기록적 폭등과 폭락세를 보인 겁니다.전날 246.9달러로 마감됐던 게임스톱은 이날 12시께 348.5달러까지 폭등했습니다. 하지만 그 직후 별다른 이유 없이 30분 만에 50% 가량 폭락해 172달러까지 떨어졌습니다. 이후 낙폭을 상당폭 만회해 종가는 265달러로 전날보다 7.33% 오른 채 마감했습니다. 주가가 제멋대로 움직인 탓에 무려 일곱 번이나 거래가 정지됐습니다. 게임스톱뿐 아니라 AMC엔터테인먼트, 코스 등도 요요처럼 움직였습니다. 특히 이날 주식옵션 시장에서 가장 많이 거래된 옵션 중 하나는 이번 주 12일, 즉 금요일 만기를 맞는 게임스톱 800달러짜리 콜옵션이었습니다. 무려 4만3934계약이 남아있습니다. 1계약이 100주라는 걸 감안하면 439만주를 800달러에 사겠다는 계약이 있는 겁니다. 유동주식 4516만주의 10%에 달하는 양입니다. 만약 주가가 금요일까지 800달러를 넘어가면 엄청난 돈을 벌게 되겠지요. 그렇지 않다면 휴지가 될 수도 있지요.유동성이 넘치다보니 이런 투기는 이어질 수 있습니다. 이날 통과된 부양책으로 미국인들은 이달 안에 1인당 1400달러를 추가로 받게 됩니다. 이 중 상당액이 미 증시로 몰릴 수 있습니다. 도이치뱅크는 1조9000억 달러 가운데 직접 지원금이 4650억 달러이고 이 중 37%인 1700억 달러가 증시로 유입될 수 있을 것으로 전망하고 있습니다.이날 미 증권거래위원회(SEC)는 "기업인수목적회사(SPAC)에 투자할 때는 두 번 생각하라"고 경고를 날렸습니다. 최근 미국엔 스팩 붐이 불면서 스테픈 커리, 샤킬 오닐, 알렉스 로드리게즈 등 연예인들까지 마구 뛰어들고 있는 판입니다.이날 장세는 뉴욕 증시 투자자들에게도 괜찮은 결과였지만 한국 등 이머징마켓에겐 더욱 다행이었습니다.최근 금리 폭등은 '테이퍼리스 텐드럼'(Taperless tantrum)이라고 불렸습니다. 과거 2013년에는 벤 버냉키 전 Fed 의장이 테이퍼링(매달 사들이는 채권매입액을 점차 줄여나가는 것)을 하겠다고 말하는 바람에 '테이퍼 텐드럼', 즉 테이퍼링에 의한 시장 발작이 일어났는데 지금은 제롬 파월 의장이 '테이퍼링을 하지 않겠다'고 하는데도 발작이 일어났다는 것이죠.사실 2013년 5월22일 버냉키 전 의장의 "향후 몇 번의 회의에서 테이퍼링을 논의할 것"이라는 발언으로 발생한 테이퍼 텐드럼은 뉴욕 금융시장엔 단기적 영향을 미치는 데 그쳤습니다. 5월22일부터 10년물 금리는 두 달 만에 1.6%에서 2.7%로 치솟자 증시는 급락했지만 6월24일까지 S&P 500 지수를 기준으로 5.7% 떨어지는 데 그쳤습니다. 특히 Fed가 시장 안정을 위한 노력하고 실제 테이퍼링까지 늦추면서 그해 미국 증시는 32.29%나 올랐습니다. 당시 피해는 이머징마켓이 봤습니다. 미국의 긴축 논란에 글로벌 금융 시장으로 퍼졌던 달러가 회수되면서 글로벌 증시는 이후 어두운 시절을 보냈습니다. 채권 시장에서도 달러가 썰물처럼 빠져나갔죠. 코스피만 봐도 당시 2000 수준이었는데, 작년 팬데믹 이전까지 2000 수준이었습니다. '박스피'라는 말이 나온 배경입니다.중국이 지금 증시 하락에도 불구하고 계속 긴축을 추진하고, 인민은행이 주기적으로 유동성 공급을 줄이려고 하는 건 이런 미국의 테이퍼링과 달러 회수에 대비하려는 것일 수도 있습니다. 게다가 지금 미국은 중국과 패권 다툼을 하는 입장에서 이를 활용해 중국을 더 괴롭힐 수 있습니다. 지난 2일 중국의 은행·보험관리감독위원회(CBIRC) 궈슈칭 주석이 글로벌 유동성 확대에 따른 부작용을 경고한 이유겠지요. 궈 주석은 "경제가 고도로 세계화됨에 따라 중국으로 유입되는 외국 자본이 크게 늘어날 것"이라며 "중국은 국내시장 동요를 막기 위해 외화 유입 관리 방안을 찾고 있다"고 밝혔습니다. 중국은 실제 지난 자금 시장을 개방했다가 몰려들던 달러가 갑자기 빠져나가면서 2015~2016년 힘든 때를 겪기도 했습니다. 블룸버그에 따르면 지난 2월 중국의 광의 통화량(M2)는 전년대비 7.4% 증가하는 데 그쳤습니다. 시장 예상인 11.1% 증가보다 훨씬 낮은 겁니다. 김현석 기자 realist@hankyung.com
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물가 급등에도 '괜찮다'는 시장…일각선 '5월 위기설' [조재길의 지금 뉴욕에서]

경기 순환주와 가치주들이 많이 포함돼 있는 미국의 다우존스 30 산업평균지수가 10일(현지시간) 역대 최고치를 경신했습니다. 인플레이션 우려로 증시가 급락했던 게 며칠 전이었는데 어느새 전 고점을 다시 뚫은 겁니다. 이날 시장이 주목했던 ‘새로운 뉴스’는 크게 두 가지였습니다. 우선 물가 지표입니다.미 노동부가 지난달의 소비자물가지수(CPI)를 발표했는데, 작년 동기 대비 1.7% 상승(1월엔 1.4%)했습니다. 전달과 비교하면 0.4%(1월엔 0.3%) 뛰었습니다. 무엇보다 원유 등 에너지 가격이 많이 오른 데 따른 영향입니다.지난달의 물가 상승률은 작년 2월(2.3%) 이후 1년 만에 가장 높은 수치입니다. 작년 평균치(1.2%)보다도 한참 높습니다. 그런데도 시장이 우려해 왔던 인플레이션 이슈가 불거지지 않았습니다. 전문가들의 예측치에 거의 부합했다는 게 가장 큰 배경인 것으로 보입니다.또 다른 이벤트는 10년 만기 미 국채의 응찰률이었습니다. 전날 3년 만기 국채(580억달러어치)의 평균 응찰률이 2.69배로, 예상보다 높게 나오면서 국채 금리가 떨어졌는데 이날은 더 중요한 10년 만기 입찰이 진행됐습니다.380억달러어치의 10년 만기 국채 응찰률은 평균 2.38배로 기록됐습니다. 직전 1년 간의 평균치(2.42배)보다 저조했습니다. 하지만 시장 예측에서 크게 벗어난 수치는 아니었기 때문에 시장이 안심했습니다.이날 10년 만기 국채의 유통 수익률은 연 1.53%로, 전날 대비 0.03%포인트 떨어졌습니다. 또 1개월 이상~30년 이하의 모든 국채 수익률이 동반 하락하는 모습을 보였습니다. 지금과 같은 분위기라면, 11일로 예정된 30년 만기 국채(240억달러어치) 입찰도 무난하게 진행될 것 같습니다.시장은 ‘조금 저조한 정도는 눈감아 주겠다’는 분위기입니다. 경기 부양책 및 경제 재개에 대한 기대가 기저에 깔려 있다는 해석이 나옵니다.하지만 이런 안정세가 상당기간 계속되기는 어려워 보입니다. 월가에선 잇따라 경고를 내보내고 있습니다. 잠재돼 있는 인플레이션 상승 압력 때문입니다. 특히 코로나19 충격의 기저 효과(base effect)가 본격화하는 다음달부터 물가 상승폭이 커질 것이란 우려가 있습니다.실제 작년 2월의 물가 상승률은 2.3%(전년 동기 대비)로 비교적 높았습니다. 하지만 코로나 충격이 컸던 작년 3월엔 1.5%, 4월 0.3%, 5월 0.1%, 6월 0.6%에 그쳤습니다. 투자회사인 더블라인 캐피털의 제프리 건들락 창업자는 “수 개월 후 물가 상승률이 4%를 넘을 수 있다”고 경고했습니다.미 중앙은행(Fed)의 정책 목표는 완전 고용과 적정 수준의 인플레이션입니다. Fed가 생각하는 완전 고용은 작년 2월 실업률인 3.5%를 조금 초과하는 정도입니다. 참고로 지난달 실업률은 6.2%였습니다. 인플레이션 목표치는 2.0%이지만, ‘일정 기간의 평균’ 개념이기 때문에 일시적인 2.0% 초과는 용인할 것으로 보입니다.문제는 물가 상승률이 시장 예상보다 더 빨리, 더 많이 뛸 경우입니다. 국채 금리가 치솟고 조기 테이퍼링(자산 매입 축소) 압력으로 작용할 수 있습니다. 미 국채 10년 만기 수익률이 기업·가계의 대출 금리와 직접 연동하는 만큼 경제에도 부정적인 영향을 끼칠 겁니다.이런 이유로 월가 일각에선 ‘5월 위기설’이 나옵니다. 다음달부터 물가가 뛰기 시작하고, 5월쯤 임계점에 도달할 것이란 예상입니다. CNBC는 최근 “5월 소비자 물가는 2월 대비 두 배 수준이 될 수 있다”고 경고했습니다. 백신 배포 확대로 경제가 재개되면 에너지뿐만 아니라 임금 항공료 숙식비 등이 모두 동시에 상승할 수 있다는 겁니다.올들어 국제 유가는 30% 이상 올랐고, 구리 목재 등도 15%가량 뛰었습니다. 원자재 가격 상승률은 2008년 이후 가장 높습니다. 미 제조업협회에 따르면 현재 제조사들의 수주 잔량은 2004년 이후 최고치입니다.모건스탠리의 짐 캐런 글로벌 거시전략팀장은 “향후 몇 달간의 인플레이션 지수가 문제”라며 “증시 등 시장이 불안해질 수 있다”고 봤습니다. 무디스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 “물가 상승률이 결국 다시 낮아지더라도 올 봄엔 치솟을 가능성이 있다”며 “내년 말까지 Fed의 인플레이션 목표치를 지속적으로 상회할 수도 있다”고 했습니다.특히 대규모 부양책 등의 영향으로 미국 내 인플레이션은 3%에 달할 수도 있을 것이라고 경고했습니다. 미국 내 물가 상승률이 3%(연평균 기준)를 넘으면, 2011년(3.2%) 이후 최고치가 됩니다.최근 주식 및 채권 시장의 불안이 지속됐을 때 Fed가 추가적인 통화 완화 정책을 시사하지 못한 것도, 이런 복합적인 문제가 작용했다는 지적입니다. 인플레이션 압력이 예상되는 상황에서, 2.0%란 기대치를 추구하면서도, 너무 많이 뛰는 건 막아야 하는 어려운 숙제를 안고 있다는 겁니다.뉴욕=조재길 특파원 road@hankyung.com