제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 세계적 대유행 공포로 흔들리는 뉴욕증시의 ‘구원투수’로 나섰다. 지난달 28일 “경제를 지지하기 위해 적절히 행동하겠다”고 밝혀 기준금리 인하를 시사했다.하지만 직후 발표된 중국의 2월 서비스업 구매관리자지수(PMI)가 역사상 최저인 29까지 추락하는 등 코로나19 여파가 경제 지표에 드러나기 시작하면서 뉴욕증시는 지속적으로 변동성에 노출될 전망이다. 이번주 미국에서도 주요 지표 발표가 이어진다. 코로나19 여파가 지표를 통해 확인될 경우 투자심리는 더욱 냉각될 우려가 있다.2일 발표될 2월 공급관리협회(ISM) 제조업 PMI는 지난달(50.9)보다 하락했을 것으로 예상된다. 중국만큼은 아니더라도 미국 제조업도 둔화했을 것으로 관측된다. 4일엔 Fed의 경기동향보고서 ‘베이지북’이 공개된다. 이는 3월 기준금리 인하에 영향을 미칠 수 있다. 같은 날 ADP의 2월 민간고용, ISM의 서비스업 PMI 등도 발표된다. 5일에는 주간 실업수당청구 건수가 발표되고 6일에는 2월 고용지표, 1월 무역수지 등이 나온다.공급망 혼란을 겪는 기업들의 부정적 실적 전망도 이어질 전망이다. 앞서 애플, 마이크로소프트 등은 1분기 실적 목표를 달성하지 못할 것이라고 예고했다.3일은 캘리포니아, 텍사스 등 14개 주에서 각 당의 대선 경선이 열리는 ‘슈퍼 화요일’이다. 민주당에서 버니 샌더스 상원의원이 여세를 몰아갈 경우 뉴욕증시는 정치적 불확실성에 노출될 가능성이 높다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
올 1분기 상승세를 타던 구리 가격이 최근 들어 다시 주춤하는 양상을 보이고 있다. 글로벌 구리 수요의 절반 가량이 중국발(發)인 관계로 구리 가격은 중국 경기 상황을 가늠하는 바로미터로 여겨진다. 최근 들어 중국 경기가 회복세를 보이고 있지만 글로벌 투자자들 사이에서는 언제든 다시 악화할 수 있다는 우려가 재차 퍼지고 있다는 신호로 해석된다.29일(현지시간) 런던금속거래소(LME)에서 구리 3개월물 가격은 t당 6375달러를 기록해 2주 전 대비 2.4% 하락한 것으로 나타났다. 뉴욕상품거래소(COMEX)의 구리 7월물도 이날 파운드당 2.897달러를 기록해 이달 중순 고점보다 2.6% 내린 것으로 집계됐다.월스트리트저널(WSJ)은 글로벌 투자자들이 중국 경기 둔화 가능성에 대한 경계심을 높이고 미·중 간 막바지 대면 무역협상에 시선을 집중하고 있는 상황이 구릿값을 끌어내리고 있다고 분석했다. 구리는 건설·제조업에 쓰이는 주요 원자재인 만큼 그 가격 지표는 세계에서 가장 많은 건설·제조업 활동이 일어나는 중국의 경기와 밀접한 관계를 가진다. 실제 미·중 무역분쟁 장기화에 따라 중국 경제에 대한 경착륙 우려가 확산되던 지난해 하반기 동안 구리 가격은 20%가량 폭락했다.올 들어 중국 정부가 내놓은 각종 경기 부양책 덕분에 중국 경기가 회복세를 보이면서 덩달아 상승하던 구리 가격은 이달 중순부터 다시 하락세로 돌아섰다. 글로벌 투자자들이 중국의 1분기 경제 성장률이 예상보다 견조한 6.4%를 나타낸 것에 대해 안도감을 표했지만 중국 경기가 완전한 회복세로 돌아섰다고 볼 수는 없다고 판단하고 있기 때문인 것으로 분석된다. 미·중 무역분쟁이 아직까지 완전히 해결되지 않은 것도 투자자들을 불안하게 만드는 요인으로 꼽힌다.중국 경기가 올 들어 확장세로 돌아선 것은 맞지만 그 추세가 여전히 미약하다는 지적도 있다. 지난 4월 중국의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.1을 기록했다. 중국에선 기업 구매담당자 조사를 통해 발표되는 PMI가 50을 넘으면 경기 확장세를, 밑돌면 경기 위축세를 보이는 것으로 받아들이고 있다. 4월 PMI가 확장세를 나타낸 것은 맞지만 전달(50.5) 대비 하락한 것으로 드러나 중국 경기가 확장세를 계속 이어나가지는 못할 것이란 지적이 제기됐다. 블룸버그통신은 “4월 제조업 PMI가 전달보다 떨어진 것은 중국 경기가 아직 확장 국면에 완전히 진입했다고 평가하기엔 이르다는 것을 보여주는 신호”라고 해석했다.정연일 기자 neil@hankyung.com
지난 1분기 미국 금융시장에선 증권시장과 채권시장이 동시에 강세를 보였습니다.증시에선 1분기 다우지수가 11%, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500은 13%, 나스닥은 16% 각각 급등했습니다. S&P500 기준으로 2009년 이후 가장 큰 분기 상승폭을 기록했습니다.채권시장에선 국채 10년물 금리가 27bp 떨어졌습니다. 3월에만 30bp가 내렸지요. 채권 가격은 금리(수익률)과 반대 방향으로 움직입니다. 크게 오른 것이지요.이에 따라 그래프 상으로는 커다란 '조스(상어)'가 출현했습니다.1분기 S&P500 지수 움직임과 채권 금리를 한 그래프에 그리면 커다란 조스가 입을 쫙 벌리고 있는 게 나타난 겁니다.통상 증시와 채권 시장은 다른 방향으로 움직입니다.단기적으로는 함께 움직여도 중장기적으로는 다른 방향으로 수렴합니다.1분기 커다란 디커플링이 발생하면서 투자자들은 어떤 시장이 맞을 지 논쟁을 벌여왔습니다.증시 투자자들은 경기 둔화 속에서도 미중 무역협상이 타결되면 경기가 개선될 것이라고 베팅했습니다. 미 중앙은행(Fed)의 금리 동결도 경기에 도움이 될 것이라고 희망을 가져왔습니다. 그래서 증시가 오른 것이죠.반면 채권 투자자들은 침체를 점쳐왔습니다. 곧 침체가 다가오고 이에 따라 Fed가 올해 안에 금리를 내릴 수 있다고 보는 투자자가 다수였습니다. 그래서 채권 금리가 내린 겁니다. 트럼프 대통령의 Fed에 대한 압박, 그리고 맷집이 약한 제롬 파월 의장에 대한 고려도 일부 포함됐을 겁니다.만약 증시 투자자들이 옳다면 채권 금리쪽, 즉 조스의 아래턱이 위로 움직이며 입이 다물어질 것이고 채권 투자자들이 맞다면 주가가 하락하면서 입의 윗부분이 아래로 내려오게될 것이었지요.4월1일(현지시간) 2분기 금융시장이 열리자 '조스'가 입을 다물기 시작했습니다. 증시가 오르고, 채권 금리는 급등한 겁니다.증시에선 다우 지수가 329.74포인트, 1.27% 상승했구요. S&P500은 1.16%, 나스닥도 1.29% 올랐습니다.채권 금리는 더 극적이었습니다. 트웨이드웹에 따르면 이날 10년물 국채 금리는 전장 종가보다 8.0bp 오른 2.496%를 기록했습니다. 월스트리트저널에 따르면 2.50%까지 올랐구요.결국 채권 금리, 즉 조스의 아래턱이 위로 올라오면서 그 간격이 좁혀졌습니다.조스의 입을 다물게한 건 중국발 훈풍이었습니다.1일 발표된 중국의 3월 차이신 제조업 구매관리자지수(PMI)도 50.8로, 넉 달 만에 50선을 웃돌아 확장세로 복귀한 겁니다. 지난해 무역전쟁 와중에 경기가 꺾이기 시작하자 중국 정부는 작년 말부터 경기 부양책을 집중적으로 발표해왔습니다. 그 부양책의 효과가 나타나기 시작한 것이란 분석이 나왔습니다.이날 아침 미국에서도 3월 ISM 제조업 PMI가 전월 54.2에서 55.3으로 반등한 것으로 발표됐습니다. 예상치 54.4을 넘는 수치였습니다.2월 소매판매가 예상보다 부진한 0.2% 감소로 나왔지만, 1월 소매판매가 0.2% 증가에서 0.7% 증가로 상향 조정되면서 사실상 예상과 비슷한 수준으로 나온 것으로 해석됐습니다.이날 채권 금리 급등세는 중국과 미국 PMI를 지켜본 채권 투자자 일부가 금리 인하→금리 동결쪽으로 돌아선 것으로 볼 수 있겠습니다.그럼 증시 투자자들이 완승한 것일까요?아직 모릅니다. 작년부터 일관되게 약세장을 주장해온 모건스탠리의 마이크 윌슨 전략가는 이날도 "기업 실적 리세션은 현실이 될 것이다. 이로 인해 기업 행동이 바뀌면 침체가 더욱 가속화될 수 있다"며 연말 S&P500지수 목표치를 2750으로 제시했습니다. S&P500 지수는 이날 2867.19로 마감됐습니다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
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