미 중앙은행(Fed)이 31일(현지시간) 오후 2시 예상되던 0.25% 금리 인하를 발표할 때까지만 해도 시장은 약보합세였습니다.일부 기대했던 0.50%포인트를 내리지 않은 것에 대한 반응이었습니다.연방공개시장위원회(FOMC)의 통화정책 성명서도 무난했습니다.“완만한 속도로 경기가 확장하고 있다”는 문구를 유지했고, “불확실성이 지속되고 있다”는 말을 넣었습니다.또 “향후 기준금리의 경로를 숙고하고 위해 경제 정보를 계속 모니터링하고, 경기 확장을 위해 적절히 대응하겠다”고 밝혀 기존의 “적절히 대응하겠다”는 문구를 살짝 바꾸면서 의미를 살렸습니다.문제는 제롬 파월 의장의 기자회견이었습니다.오후 2시30분 시작된 기자회견에서 그는 미국 경제 전망이 여전히 우호적이라고 말문을 열었고, 세계 경기도 살짝 나아지고 있다고 말했습니다. 그래서 이번 금리 인하가 ‘인슈어런스 컷’(보험성 인하)이라고 강조했습니다. 이 때까지만 해도 다우지수는 150포인트 가량 하락하고 있었습니다.하지만 “이번 인하는 (금리) 사이클 중간의 정책 조정”이라고 말하면서 다우는 폭락을 시작했습니다. 파월 의장은 “이번 인하가 장기 금리 인하 사이클의 시작은 아니다”라고 친절하게 설명해 시장의 지속적인 금리 인하 기대를 꺾어버렸습니다. 오후 2시53분 다우는 480포인트가 넘게 떨어졌습니다.다만 몇 분 뒤 파월 의장은 “Fed가 단 한번만 금리를 내리겠다고 말하지도 않았다”고 살짝 후퇴했습니다. 이후 다우는 250포인트 이내로 낙폭을 줄이기도 했습니다.파월 의장은 몇 번이나 “경제 지표에 의존하겠다”고 말했습니다. 올 초 금리를 동결할 때 강조해온 말입니다.어제 <월스트리트나우>에서 썼듯이 뉴욕 금융시장은 그동안 올해 추가로 한두번 등 내년까지 세번 이상의 금리 인하를 기대해왔습니다. 과거 불황이 아닌 때에 단행한 ‘인슈어런스 컷’은 평균적으로 6개월간 2~3차례 인하됐기 때문입니다.특히 일부에선 이번 인하가 새로운 금리 인하 사이클의 시작일 수 있다고 기대해왔습니다.이날 기준금리를 가장 잘 반영하는 미국 국채 2년물 금리는 1.868%로 치솟았습니다. 오후 2시50분께엔 1.95%선을 넘기도 했습니다.또 달러인덱스도 0.53% 오른 98.330까지 급등했습니다.Fed가 기준금리를 낮췄는데도, 향후 추가 인하 가능성이 제한되자 달러 가치가 치솟고, 2년물 값은 떨어진 겁니다.월가 관계자는 “파월 의장의 말은 잘하면 9월에 한 번 더 금리를 내리고 그 다음부터는 경제 지표에 의거해 통화정책을 펴겠다는 것”이라며 “지금 같은 경기 상황이 유지되고 미중 무역갈등이 더 이상 고조되지 않으면 금리 인하는 잘해야 단 두번으로 그칠 가능성이 커졌다”고 설명했습니다.또 다른 월가 관계자는 “파월 의장의 말은 ‘이제 시장이 원하는 걸 해줄만큼 해줬다. 그리니 앞으로는 갈 길을 가겠다’는 뜻으로 들렸다”고 말했습니다. 일부에선 “파월 의장이 기자회견에서 설득력이 없이 갈팡질팡했다”고 비판했습니다.도널드 트럼프 대통령은 “파월 의장은 평소처럼 우리를 실망시켰다. 그러나 적어도 인플레이션이 없어서 시작하지도 말았어야할 양적긴축은 끝내고 있다”고 밝혔습니다.그는 “우리는 어쨌든 승리하고 있다. 하지만 확실히 Fed로부터는 많은 도움을 얻지 못하고있다!”고 했습니다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
2.25~2.50%→2.00~2.25%, 2008년 12월 이후 처음…보험성 인하 평가"불확실성 여전, 경기확장 위해 적절히 행동"…추가인하 가능성 시사8명은 인하 찬성, 2명 반대…`보유자산 축소' 2개월 앞당겨 종료키로미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 31일(현지시간) 약 11년 만에 기준금리를 내렸다.연준은 또 당초 9월 말로 예정됐던 보유자산 축소 종료 시점을 2개월 앞당겨 시중의 달러 유동성을 회수하는 '양적 긴축' 정책도 조기 종료키로 했다.연준은 전날부터 이틀간 개최한 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 통화정책 기준금리인 연방기금금리(FFR)를 기존 2.25~2.50%에서 2.00~2.25%로 0.25%포인트 내렸다.연준은 FOMC 종료 후 성명에서 미미한 인플레이션과 경제 전망을 위한 글로벌 전개 상황에 대한 '함의'에 비춰 기준금리를 인하한다고 밝혔다.또 "이 같은 조치는 경제활동의 지속적인 확장과 강력한 노동시장 여건, 대칭적인 2% 목표 주변에서의 인플레이션 등이 가장 유력한 결과로 보인다는 위원회의 견해를 지지한다"면서도 "이런 전망에 대한 불확실성이 여전하다"고 밝혔다.연준은 가계 지출은 증가세를 보이지만 기업투자는 약해지고(soft) 있다고 평가했다.연준은 인플레이션과 변동성이 큰 식품, 에너지를 제외한 근원 인플레이션이 12개월 전 대비 연준의 목표치인 2%를 밑돌고 있다고 지적했다.이날 금리 결정에서는 투표권을 가진 10명의 FOMC 위원 가운데 에스더 조지 캔자스시티 연방준비은행 총재와 에릭 로젠그렌 보스턴 연은 총재가 금리 인하에 반대했다.8명은 금리 인하에 찬성했다.기준금리를 동결했던 지난 6월 FOMC 회의 때와 마찬가지로 기준금리 결정에 만장일치가 되지 않은 것이다.당시 회의에서 제임스 불러드 세인트루이스 연은 총재는 0.25%포인트 인하를 주장했었다.연준은 "경기 전망을 위한 정보(지표)의 함의를 면밀히 주시하면서, (경기) 확장을 유지하기 위해 적절히 행동할 것"이라고 밝혀, 향후 추가 금리 인하 가능성을 시사했다는 평가를 낳았다.연준은 다만 현재 경제가 완만한(moderate) 속도로 성장하고 있고, 노동시장은 강하다는 기존 평가를 유지했다.연준은 또 당초 9월 말로 예정됐던 보유자산 축소 종료 시점을 2개월 앞당겨 조기 종료하기로 했다.보유자산 축소란 연준이 보유한 채권을 매각하고 시중의 달러화를 회수하는 정책이다.중앙은행이 채권을 사들이면서 돈을 풀어 시중에 풍부한 유동성을 공급하는 이른바 '양적 완화'(QE)의 정반대 개념이다.한때 4조5천억 달러에 달했던 연준의 보유자산은 3조6천억달러 규모로 줄어든 상태다.연준의 이번 기준금리 인하는 '보험성 인하'로 풀이된다.미국 경제가 비교적 견조한 성장세를 이어가고 있지만 미중 무역전쟁과 글로벌 경기 둔화에 따른 불확실성과 위험에 대한 선제 대응에 나선 것이다.연준은 지난 6월 FOMC 직후 기준금리 조정에서 "인내심을 가질 것"이라는 기존 표현을 삭제하는 한편, "(경기) 확장을 유지하기 위해 적절히 대응하겠다"고 밝히면서 금리 인하를 강력히 시사했었다.시장에서도 이번 FOMC에서의 기준금리 인하를 기정사실로 해왔다.향후 관심은 연준이 금리인하를 지속할지, 또 인하 시 얼마나 더 내릴지에 관심이 쏠리고 있다.연준이 "(경기) 확장을 유지하기 위해 적절히 행동할 것"이라고 밝힌 점은 추가 인가 가능성의 단서가 되고 있다.지난 6월 FOMC 회의에서는 투표권이 없는 위원들을 포함해 총 17명의 위원 가운데 7명이 올해 2차례 인하를, 1명이 한 차례 인하를 전망했었다.8명은 금리동결을, 1명은 한차례 인상을 전망했었다.연준의 이번 금리 인하는 글로벌 금융위기 당시였던 지난 2008년 12월 이후로 10년 7개월 만이다.연준은 2008년 12월 기준금리를 0.00~0.25%로 인하하면서 사실상 '제로 금리'로 떨어뜨렸다.이후 2015년 12월 7년 만에 처음으로 금리를 올린 것을 시작으로 긴축기조로 돌아서 2016년 1차례, 2017년 3차례, 지난해에는 4차례 등 총 9차례 금리 인상을 단행했다./연합뉴스
0.25%P 인하 확실시…시장 관심은 '추가 인하 횟수'미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하가 확실시되면서 글로벌 통화정책이 전환점을 맞게 됐다.연준은 오는 30~31일(현지시간) 이틀간 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 열고 기준금리를 결정한다.시장에서는 0.25%포인트 인하를 확신하고 있다.이렇게 되면 미국 기준금리는 현 2.25~2.5%에서 2.00~2.25%로 낮아지게 된다.미국의 기준금리 인하는 글로벌 금융위기 당시였던 지난 2008년 12월 이후로 10년7개월 만이다.일간 뉴욕타임스(NYT)는 "통화정책의 한 시대가 끝나게 된다"고 의미를 부여했다.◇"0.25%P 인하" 확실시…美 최장기 호황 속 '보험성 인하론'시장에서는 인하 폭 결정만 남았다는 분위기다.29일 현재 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 미국 연방기금 금리선물시장은 0.25%포인트 인하 확률을 75% 안팎 반영하고 있다.나머지 25%가량은 0.50%포인트 인하를 기대하고 있지만, 시장의 대세는 '0.25%포인트 인하'로 기울었다.연준 당국자들도 잇따라 0.25%포인트 인하에 무게를 실었다.대표적인 통화 완화론자로 꼽히는 제임스 불러드 세인트루이스 연방준비은행 총재가 최근 "인하가 필요하다"면서도 "극적인 인하로 가게 된다는 의미는 아니다"라고 선을 그은 게 대표적이다.로버트 카플란 댈러스 연준 총재도 "금리인하는 완만하고 절제되고 제한적이어야 한다"는 전제를 달았다.도널드 트럼프 미 대통령은 "소폭의 금리 인하는 충분하지 않다"며 전폭적인 인하를 압박했지만, 현재의 탄탄한 경제여건에서 0.5%포인트 인하는 '오버'라는 평가가 많다.글로벌 경제가 '도미노 침체'를 겪은 2008년 당시와 달리 미국 경제가 최장기 호황을 이어가고 있기 때문이다.성장세가 1분기 3%대에서 2분기 2%대로 감속하기는 했지만, 여전히 미국 경제는 확장하고 있고 뉴욕증시의 주요 주가지수들도 잇따라 최고치를 갈아치우고 있다.미국 경제만 놓고 본다면 오히려 금리 인상 환경에 가까운 셈이다.연준으로서는 금리 인하를 정당화할 수 있는 근거를 찾아야 하는 상황이다.향후 심화할 수 있는 미·중 무역갈등과 글로벌 경기둔화에 선제적으로 대응하자는 '보험성 인하론'이 대표적이다.일간 월스트리트저널(WSJ)은 '인하론'을 뒷받침하면서 가장 큰 명분으로 글로벌 연계성을 꼽았다.유로존과 일본 같은 선진 경제권의 성장세가 둔화하는 상황을 고려해야 한다는 것이다.WSJ은 "연준 수뇌부는 미국과 글로벌 경제의 연결고리가 과거보다 더 밀접해졌다고 보고 있다"고 분석했다.◇'파월의 입' 추가인하 시사하나인하 폭을 떠나, 연준의 금리 인하는 금융위기 이후로는 처음이라는 점에서 그 의미가 남다르다.연준은 2008년 12월 기준금리를 0.00~0.25%로 인하하면서 사실상 '제로 금리'로 떨어뜨렸다.이후로는 이른바 '양적 완화'(QE) 정책으로 시중에 풍부한 유동성을 공급했다.연준은 2015년 12월 7년 만에 처음으로 금리를 올린 것을 시작으로 긴축기조로 돌아섰다.이어 2016년 1차례, 2017년 3차례, 지난해에는 4차례 각각 금리를 올렸다.모두 0.25%포인트씩 9차례 금리를 올리면서 기준금리를 2.25~2.5%까지 끌어올렸다.미·중 무역갈등의 불확실성이 부각된 올해 들어서는 줄곧 금리를 동결해왔다.따라서 이번 인하는 '완화적 통화정책'으로의 기조 전환이라는 점에서 주목된다.당장은 FOMC 통화정책성명서 또는 제롬 파월 연준 의장의 기자회견에서 추가적인 인하 신호가 어느 정도 나올지에 관심이 쏠린다.한차례 금리를 내린 것만으로 '인하 사이클 돌입'으로 규정하기는 무리이기 때문이다.연준이 몇차례 추가 인하를 시사하느냐에 따라 유럽중앙은행(ECB)을 비롯한 주요국 통화 당국도 보폭을 맞출 것으로 보인다./연합뉴스
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