세계 각국의 외환보유액에서 미국 달러화가 차지하는 비중이 5년만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 하지만 여전히 60%를 넘어 압도적인 비중을 나타냈다. 유로화 비중은 2014년 4분기 이후 가장 높은 20.48%를 기록했지만 달러와는 큰 격차를 보였다.로이터통신은 31일 국제통화기금(IMF) 자료를 인용해 지난 3분기 말 세계 각국의 달러 보유액이 6조6300억달러로 전체 외환보유액 10조7100억달러 중 61.94%를 차지했다고 보도했다. 달러 비중은 2013년 4분기 말 61.27% 이후 가장 낮은 수준이다. 2015년 초엔 달러 비중이 66%에 달했다.유로화는 20.48%로 달러 다음으로 높은 비중을 차지했다. 그러나 유로화가 달러 패권을 넘어서기엔 아직 모자란다는 평가가 나온다. 유로화는 1999년 1월1일 유럽 단일 통화로 출범했으며, 새해 출범 20주년을 맞는다.니혼게이자이신문은 달러 대비 유로화의 실질실효환율이 2002년을 100으로 했을 때 지난 11월 말 92.7로 떨어져 가치가 하락했다고 보도했다. 국가 간 신용거래 비중에서도 유로화는 달러에 크게 못 미친다. 국제결제은행(BIS)에 따르면 6월 말 기준 국경을 넘는 신용 거래(대출과 채권 합계)에서 유로화 비중은 29.5%에 그쳤다. 달러 비중은 47.9%로 절반에 가까웠다.미국은 2008년 글로벌 금융위기 이후 펼쳤던 양적완화 정책을 끝내고 기준금리를 올리는 등 통화정책을 정상화하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)은 유로존(유로화 사용 19개국) 경기회복이 더딘 탓에 아직 기준금리를 올리지 못하고 있다.일본 엔화 비중은 2002년 3분기 이후 16년 만에 가장 높은 4.98%까지 상승했다. 각국 중앙은행들이 달러 비중을 낮추고 보유 외환 다변화에 나서면서 반사이익을 얻은 것으로 분석된다. 중국 위안화 비중은 2분기 말 1.84%에서 3분기 말 1.8%로 소폭 낮아졌다.이현일 기자 hiuneal@hankyung.com
영국 경제주간지 이코노미스트는 내년 1월1일 출범 20년을 맞는 유로화가 ‘집안 문제’로 타격을 입을 수 있다고 예상했다. 내년 유럽 금융시장을 뒤흔들 변수로는 3월로 예정된 ‘브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)’와 이탈리아의 대규모 적자예산 편성을 지목했다.이탈리아 정부는 내년에 국내총생산(GDP) 대비 1.9~2%에 달하는 적자예산안 편성을 고려하고 있다. 당초 GDP 대비 2.4% 규모 적자예산을 짜려다 유럽연합(EU) 집행위원회가 사상 최초로 특정 국가의 예산안 수용을 거부하면서 한 발짝 물러섰다. 그럼에도 이탈리아발(發) 재정위기가 유럽을 강타할 수 있다는 우려가 여전하다. 이탈리아는 불과 몇 년 전만해도 재정위기로 나라가 흔들렸고, 여전히 GDP 대비 국가부채(131%)가 EU 회원국 중 두 번째로 높다. 이에 따라 전임 정부는 예산 편성 때 GDP 대비 재정적자를 0.8% 이내로 묶는 ‘긴축정책’을 폈다. 하지만 현 정부는 이와 정반대로 ‘재정위기 속 확장정책’을 펴고 있다. 이탈리아 예산이 EU에서 우려를 불러일으키는 이유다.이코노미스트는 “유로존(유로화 사용 19개국) 3대 경제대국인 이탈리아가 위기에 빠지면 유로화 프로젝트에도 큰 구멍이 뚫릴 것”이라며 “마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 내년 가을 기준금리 인상을 계획하고 있는 만큼 (유로존이) 더 위험해질 수 있다”고 전했다.브렉시트도 금융시장을 불안하게 만들고 있다. 영국이 EU와 합의 없이 EU를 탈퇴하는 ‘노딜 브렉시트’는 영국은 물론 유럽 경제에 심각한 피해를 줄 것이라고 이코노미스트는 분석했다.유로화 전망도 불투명하다. EU 집행위는 유로화를 미 달러화와 맞먹는 기축통화로 만들기 위해 ‘역내 금융거래 시 유로화 사용을 확대하라’고 회원국에 요구할 방침이다. 에너지, 원자재, 항공기 제조 등 전략 부문이 1차 대상이다. 하지만 유로화가 달러화 같은 기축통화가 되긴 쉽지 않다는 분석이 지배적이다. EU 국가 간 경제 격차가 큰 탓에 단일 국가 통화와 같은 안정성이 부족해서다.이코노미스트는 “(잘사는) 북유럽 국가들은 (상대적으로 못사는) 남유럽 국가들이 낭비로 위기에 빠졌을 때 (적자를) 공동으로 책임지지 않을까 경계하고 있다”고 전했다. 유럽 국가 간 ‘불화’가 유로화 위상에 걸림돌이 될 수 있다는 설명이다.이코노미스트는 프랑스에 대해선 에마뉘엘 마크롱 대통령이 연금·노동시장·세제개혁 등에서 ‘마크롱식 개혁’의 효과를 입증해야 하는 과제를 안고 있다고 지적했다. 개혁에 대한 불만이 ‘노란 조끼’ 집회로 표출되고 있는 만큼 개혁이 국민 삶에 도움이 된다는 사실을 증명해야 국내 긴장을 줄일 수 있다는 것이다.김형규 기자 khk@hankyung.com
유럽연합(EU)이 미국 달러화를 견제하기 위해 유로화 결제를 늘리는 방안을 오늘 공개할 예정이다. 역내 에너지 수입액의 80% 이상을 차지하는 달러화 결제를 유로화로 전환하고, 아프리카에 유로화 차관을 확대하는 등 EU 차원의 새로운 결제 시스템을 개발할 모양이다. 기축통화를 둘러싼 글로벌 패권 경쟁이 다시 불붙을지 주목된다.그동안 국제 통화 패권의 역사는 유럽과 미국, 아시아를 중심으로 부침을 거듭했다. 1500년대에는 스페인 페소화가 기축통화 역할을 했다. 식민지에서 들여온 은과 금으로 해상무역을 장악한 덕분이었다. 16세기 말 스페인 무적함대가 침몰한 뒤에는 동인도회사를 앞세운 네덜란드의 길더화가 국제통화로 떠올랐다.다음은 영국 파운드화의 시대였다. 19세기 후반 각국은 무역거래의 60%를 파운드로 결제했다. 파운드화 시대는 두 번의 세계대전을 겪으면서 막을 내렸다. 2차대전이 끝날 무렵인 1944년 미국 브레턴우즈에서 44개국이 새로운 협약에 합의하면서부터는 달러화의 시대가 열렸다.기축통화는 세 가지 요소를 두루 갖춰야 한다. 상품가격 표시나 거래 과정에서 정보비용을 낮출 수 있고, 각국 화폐와 환전할 때 거래비용도 줄일 수 있어야 한다. 통화가치의 안정성으로 가치저장 기능까지 겸비해야 한다. 현재의 달러화는 이런 요건을 다 갖추고 있다.지난 70여 년간 다른 통화의 도전이 없었던 것은 아니다. 중국의 위안화는 2016년 국제통화기금(IMF) 준비통화인 특별인출권(SDR)의 다섯 번째 구성통화가 되면서 달러와 ‘통화 전쟁’을 예고했다. 하지만 환율이나 자본 이동 등에 대한 당국의 규제에 막혀 새로운 기축통화로 부상할 가능성은 높지 않다. 한때 꿈틀거렸던 일본 엔화도 낙후된 금융 시스템 때문에 주저앉고 말았다.유로화 역시 달러화의 벽을 넘기에는 역부족이다. 경제 규모로는 미국에 버금가고 아프리카에 대한 영향력도 만만치 않지만 가입국의 정치·경제적 배경이 달라 단일국가의 통화처럼 안정성을 확보하기 어렵다. 그리스 이탈리아 등 일부 회원국의 막대한 재정적자와 고령화된 인구구조, 단일 금융감독기관 부재 등 문제점도 한둘이 아니다.영국의 EU 탈퇴로 결속력이 약해진 상황에서는 유로화 위상에 한계가 있을 수밖에 없다. 다만 도널드 트럼프 미국 대통령의 ‘자국 우선주의’에 위기감을 느낀 유럽 국가들이 통화 주권에 관한 인식을 새롭게 하는 계기가 될 수 있을 것으로 전문가들은 보고 있다. 이달 말 브뤼셀에서 만나는 유럽 정상들은 어떤 결정을 내릴까. 역사상 경제 패권 경쟁이 무역 전쟁, 통화 전쟁, 금융 전쟁 순서로 전개됐다는 점에서 유럽의 움직임에 관심이 쏠린다.kdh@hankyung.com
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