재닛 옐런 전 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 최근 미국 국채의 장·단기 금리(수익률) 역전현상에 대해 "경기침체 신호로 보지 않는다"고 밝혔다.
미 경제매체인 CNBC에 따르면 옐런 전 의장은 25일(현지시간) 크레디스위스가 홍콩에서 개최한 아시안 금융 콘퍼런스에서 미 국채 금리역전 현상이 경기침체를 알리는 신호냐는 질문에 "내 대답은 아니다"면서 이같이 말했다.
지난 22일 미 뉴욕 채권시장에서 10년물과 3개월물 미국 국채수익률은 나란히 2.459%에 거래를 마쳤다.
장중에는 10년물 금리가 2.42% 선까지 급락하면서 3개월물 금리를 밑돌았다.
3개월물과 10년물의 수익률 역전은 2007년 이후로는 처음이다.
장단기 금리역전은 통상 경기침체를 예고하는 지표로 해석돼왔다.
옐런 전 의장은 "과거와는 대조적으로, 현재는 일드 커브(국채수익률 곡선)가 매우 평탄화되는 경향이 있으며 역전되기도 쉽다"면서 "장단기 금리역전이 연준이 일정시점에 기준금리를 인하할 필요가 있다는 신호일 수는 있지만 반드시 경기침체를 유발하는 신호는 아니다"라고 평가했다.
옐런 전 의장은 "미국은 확실히 경기둔화를 겪고 있지만, 위험한 상황은 아니다"라면서 "경기침체를 유발할 수준의 둔화로 보지는 않는다"고 강조했다.
미국 장기채권 금리와 단기채권 금리가 12년 만에 역전된 가운데 한국의 장·단기 금리 격차도 빠르게 축소되고 있다. 국내에서도 경기 침체 우려가 커지고 있다는 분석이 나온다.25일 금융투자협회에 따르면 이날 10년 만기 국고채 금리는 연 1.88%를 나타냈다. 국내 대표 단기채권인 통화안정증권 3개월물의 연 1.76%와 불과 0.12%포인트 차이다. 두 지표물 간 금리 차는 전날보다 0.02%포인트 좁아져 2013년 4월 29일(0.10%포인트) 이후 약 6년 만에 최소를 기록했다. 미국과 중국의 무역전쟁이 본격화되기 전인 지난해 5월 연 1.27%포인트를 정점으로 꾸준히 차이를 좁히고 있다.국고채 10년물과 3년물(연 1.77%) 격차도 이날 0.11%포인트로 2008년 8월 13일(0.08%포인트) 이후 10년7개월여 만에 최저치를 경신했다.장·단기 금리 역전은 불황을 예고하는 ‘신호’로 여겨진다. 중장기적으로 경기가 급랭해 시중 자금수요가 줄어들 것이란 우려가 커질 때 장기금리가 하락하는 경향을 보이기 때문이다.미 국채 10년물 금리는 지난 22일 3개월물 금리보다 낮아지면서 시장에 퍼진 ‘R(recession·경기침체)의 공포’를 반영했다. 독일 국채금리도 2016년 10월 이후 2년 반 만에 마이너스로 돌아섰다.국내 채권시장 참여자들은 이날 장기채를 적극적으로 사들이면서 경기침체 전망에 베팅하는 모습을 보였다. 국고채 10년물과 5년물, 3년물 금리는 각각 전날보다 0.05%포인트, 0.04%포인트, 0.03%포인트 떨어졌다.오해영 신한금융투자 FICC본부장은 “경기 둔화 우려로 장기채 금리가 하락 압력을 받고 있다”며 “단기금리는 이주열 한국은행 총재가 기준금리 인하 가능성을 부인하면서 상대적으로 낙폭이 작았다”고 설명했다. 한은은 지난해 11월 기준금리를 연 1.75%로 인상한 뒤 동결해왔다.글로벌 금리 급락을 촉발한 유럽 경기의 반등 조짐이 나타나야 국내 금리도 반등을 시도할 것이란 전망이 나온다. 윤여삼 메리츠종금증권 연구원은 “3월 유럽 제조업 구매관리자지수(PMI)가 예상을 밑돌고 미국 장·단기 금리가 역전 현상을 나타내면서 금리 하락 전망에 힘이 실리고 있다”고 말했다. 공동락 대신증권 연구원은 “국내 경기지표의 뚜렷한 개선이 있기 전엔 반등을 기대하기 어렵다”고 전망했다.이태호 기자 thlee@hankyung.com
재닛 옐런 전 미국 중앙은행(Fed) 의장(사진)이 도널드 트럼프 미국 대통령을 향해 “거시경제와 Fed 역할을 전혀 이해하지 못하고 있다”고 직격탄을 날렸다.옐런 전 의장은 25일(현지시간) 미국 라디오방송 마켓플레이스와의 인터뷰에서 “트럼프 대통령이 Fed의 목표가 최대 고용과 물가 안정이라는 점을 알고 있는지 의문”이라며 이같이 말했다. 그는 “트럼프 대통령은 Fed가 정부의 무역정책이나 무역수지 목표 달성을 지원하기 위해 환율을 다뤄야 한다고 말했다”고 사례를 들기도 했다.옐런 전 의장은 트럼프 대통령의 무역정책에 대해서도 비판의 목소리를 높였다. 그는 “백악관이 계속 무역적자를 해결하는 것에 집중하고 있다고 듣고 있다”며 “하지만 어떤 경제학자도 무역적자가 실질적인 의미가 있다거나 이를 목표로 삼는 게 적절한 정책이라고 얘기하지 않을 것”이라고 말했다.제롬 파월 의장이 이끄는 Fed의 현재 통화정책에 대해선 “잘하고 있다”고 평가했다. 옐런 전 의장은 “만약 Fed에 계속 있었더라도 지금과 크게 다르지 않았을 것”이라며 “글로벌 경기 전망이 악화되고 금융시장이 불안정해지는 상황”이라고 진단했다. 그는 “많은 불확실성이라는 구름이 전망을 어둡게 하고 있는데 이럴 때는 멈춰서서 지켜보는 게 좋다”고 말했다.옐런 전 의장은 “대통령의 개입이 Fed가 효과적으로 일하는 것을 어렵게 만든다”며 트럼프 대통령이 Fed 독립성을 훼손하고 있다는 비판도 했다.설지연 기자 sjy@hankyung.com
"파월 의장, 통화정책 잘 하고 있어"미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 재닛 옐런 전 의장이 25일(현지시간) 도널드 트럼프 미 대통령에 대해 "정책적 이해가 부족하다"고 '돌직구'를 던졌다.옐런 전 의장은 이날 지역 라디오 '마켓플레이스'와의 인터뷰에서 '트럼프 대통령이 경제정책을 이해하고 있다고 보느냐'는 질문에 "아니다.그렇지 않다"고 답변했다고 CNBC 방송이 전했다.그러면서 "연방의회가 연준에 부여한 목표는 고용 극대화와 물가 안정"이라며 "트럼프 대통령이 알고 있는지 의심스럽다"고 지적했다.옐런 전 의장은 "트럼프 대통령은 자신의 무역수지 목표를 돕기 위해 연준의 환율목표가 있어야 한다고 언급하기도 했는데, 연준이 경제에 미치는 영향력과 정책목표에 대해 이해가 부족하다는 것을 보여준다"고 덧붙였다.트럼프 행정부가 촉발한 무역갈등에 대해서도 "트럼프 대통령과 참모들이 무역적자 해결에 초점을 맞추고 있지만, 양자 간 무역적자의 실질적인 의미는 없다"면서 "그것을 정책목표로 삼는 것도 적절치 않다"고 꼬집었다.제롬 파월 의장이 이끄는 현 연준 지도부에 대해선 "내가 계속 연준에 있었다고 해도 (정책 기조가) 크게 다르지 않았을 것"이라며 "통화정책을 잘하고 있다"고 평가했다.그러면서 "많은 불확실성이 있는데, 이런 상황에서는 멈춰서 상황을 지켜보는 게 적절하다"고 덧붙였다.앞서 옐런 전 의장은 지난해 2월 '4년 임기'를 마치고 연준 의장직에서 물러났다.연준 의장은 정권이 바뀌더라도 관행적으로 연임했지만, 트럼프 대통령은 이런 전통을 깨고 파월 현 의장을 지명한 바 있다./연합뉴스
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