클라리다 부의장, 면밀한 지표분석 전제로 '점진적 금리인상' 지지글로벌 금융시장의 불확실성과 맞물려 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 긴축 스케줄에 관심이 쏠린 가운데 '연준 2인자'인 리처드 클라리다 부의장이 점진적 금리 인상에 힘을 싣는 듯한 발언을 내놨다.앞서 금리인상에 신중을 기해야 한다는 뉘앙스에서는 한발 물러선 모양새라고 미 언론들은 평가했다.시장에서는 연준이 다음 달 정례회의에서 추가 금리인상에 나설 것으로 보고 있다.클라리다 부의장은 27일(현지시간) 뉴욕에서 열린 금융규제 콘퍼런스에서 "연준이 지난 2015년 말 금리 인상을 시작했을 때보다는 중립금리에 훨씬 가까워졌다"면서 "다만 중립금리에 얼마나 가까운지는 판단의 문제"라고 말했다.그러면서 "연방공개시장위원회(FOMC) 내에서도 다양한 의견이 있다"면서 "지표가 새로 나올 때마다 중립금리에 대한 평가를 재점검해야 한다"고 덧붙였다.클라리다 부의장은 면밀한 지표 분석을 전제로 "점진적인 금리인상 기조를 이어가야 한다"고 말했다.중립금리는 인플레이션이나 디플레이션 압력 없이 잠재성장률을 회복할 수 있는 이상적인 금리 수준을 말한다.따라서 중립금리에 근접했다는 것은 더는 금리 인상이 필요하지 않다는 뜻으로도 해석될 수 있다.앞서 클라리다 부의장은 지난 16일 미 CNBC 방송에 출연해 연준이 중립금리에 근접했으며 향후 추가 금리 인상 시 경제 데이터에 더 많은 의존을 해야 한다면서 신중한 접근을 주문한 바 있다.특히 클라리다 부의장은 "경제가 잘 돌아가는 상황에서 중립금리에 근접한 정책 범위에서 움직일 때 데이터에 더 많이 의존하는 방향으로 주안점을 바꾸는 것이 적절하다"고 말해 금리 인상에 제동을 거는 것 아니냐는 관측을 불러온 바 있다./연합뉴스
한국투자증권은 12일 세계 및 한국 경제가 내년에 상저하고 흐름을 보일 것이라고 전망했다. 박정우 연구원은 "세계 경제는 2019년 상반기까지는 다소 불확실한 흐름이 이어질 것"이라며 "그러나 중국의 경기부양정책이 효과는 내기 시작하는 내년 2분기부터는 안정될 것"이라고 말했다. 미국의 소비와 미 중앙은행의 금리인상 속도 둔화 등이 뒷받침되며 세계 경기 흐름은 하반기로 갈수록 개선될 것으로 봤다. 박 연구원은 "올해 긴축이었던 신흥국의 재정이 확장 기조로 변한다"며 "대표적으로 중국의 국내총생산(GDP) 대비 기초 재정수지는 2018년 -3.1%에서 2019년 -3.3%로 확대된다"고 했다. 미국의 재정적자 확대가 이어지는 가운데 신흥국 재정정책이 더해지게 되면 금융변수의 충격이 사라지는 내년 봄 무렵부터는 세계 경기가 다시 정상적인 확장 경로를 밟을 가능성이 높다는 판단이다. 미국의 금리인상도 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 일시적인 휴지기에 들어갈 것으로 예상했다. 중립금리 수준인 2.5~3.0% 사이에서 숨고르기에 들어갈 것으로 전망했다. 한국의 경제성장률은 올해 2.4%, 내년 2.3%를 기록할 것으로 봤다. 연간 성장률 자체는 낮지만 2019년 상반기 2.0%, 하반기 2.7%로 하반기로 갈수록 회복의 강도는 강해질 것이란 예상이다. 한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
전 하원의원 "미 증시에 50% 이상 폭락 올 수 있어"미국 국채금리가 급등하면서 9년 넘는 최장기 강세장(bull market)을 이어가고 있는 미 증시에도 불안감을 드리우고 있다.세계 각국 정부와 기업, 개인 채무비용의 근간이 되는 미국 국채 10년물 금리는 2011년 이후 7년여 만의 최고치를 연일 경신하고 있다.지난 5일(현지시간) 장중에는 3.24%를 훌쩍 넘었다가 3.23%에 장을 마쳤다.채권 금리와 가격은 반대 방향으로 움직인다.미국 국채 금리 상승에는 여러 요인이 있으나 기본적으로는 미국 경제가 호황을 맞으면서 투자자들이 국채보다 위험 자산으로 꼽히는 주식과 회사채 등으로 옮겨갔기 때문이다.그러나 경제 호조가 통상 증시에 호재이더라도 현재와 같은 미국 국채 금리 상승세는 미 주식시장의 발목을 잡는 '티핑 포인트'(tipping point)가 될 수 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 7일(현지시간) 지적했다.금리가 계속 상승세를 이어가면 투자자들이 결국 더 위험한 자산에서 발을 빼 더 안전한 자산으로 돌아설 수 있으며 채무비용 상승은 경기확장에 찬물을 끼얹기 때문이다.강세장인 미국 증시는 일단 미국 국채 가격 급등세에 선방하고 있다.지난해 말 2.4%였던 미국 국채 10년물 금리가 3.23%까지 급등하는 동안 다우존스 30 산업평균지수는 7%, 나스닥 종합지수는 13% 가까이 상승했다.도널드 트럼프 미국 정부의 감세와 소비자 지출 증가에 힘입어 기업 실적이 개선된 덕을 톡톡히 봤다.크레디트스위스가 지난 54년간 주식시장 수익률 분석한 결과, 이전 경제 주기에서는 주식시장에 불안이 전염되기 시작한 미국 국채 10년물 금리 수준은 5%였지만, 금융위기 이후 초저금리와 양적 완화 시대를 거치면서 상황은 달라졌다.리오 그로하우스키 BNY멜론자산운용 투자책임자(CIO)는 "탄탄한 경제와 기업 실적 강세로 시장이 3%대 초반 금리를 견딜 수 있었다"며 3.5%에 근접할수록 투자자가 현재 주식시장 평가수준이 적정하다고 보는 데 리스크가 커진다고 지적했다.다른 시장 분석가들이나 자산운용 매니저들도 미국 국채 10년물 3.5% 수준을 터닝포인트로 보고 있다.크레디트스위스 분석에 따르면 3%를 넘어서면서 주식 평가가치에 문제가 생기기 시작하고 3.5% 수준에서는 압박이 커지는 것으로 나타났다.언제 미국 국채 10년물 금리가 3.5%에 닿을지 관측은 엇갈린다.골드만삭스는 최근 미국 연방준비제도(연준)가 기준금리를 내년 말까지 5차례 더 인상하고 이에 따라 미국 국채 10년물 금리는 3.4%가 될 것으로 예상했다.채무비용 상승과 맞물려 내년 미국 기업들의 실적이 둔화할 것으로 예상되고 있어 투자자들의 포트폴리오 구성에 상당한 변화가 올 것으로 보인다.그로하우스키 CIO는 최근 투자자 회의에서 주식 비중을 줄이고 채권 비중을 약간 늘리기로 했다면서 "채권에 대한 스탠스는 여전히 '비중축소'지만, (10년물) 금리가 3%를 넘어서면서 오랜만에 (채권) 투자를 늘렸다"고 설명했다.한편 공화당의 론 폴 전 하원의원은 최근 CNBC에 출연해 최근의 미국 국채 금리 급등은 미국 경제가 경기후퇴와 증시 폭락을 향해 급격하게 움직이고 있다는 점을 시사한다고 주장했다.미 증시에 50% 이상 폭락이 올 수 있다고 경고해온 그는 "통화를 띄우고 금리를 왜곡하고 분수에 넘치는 생활을 하면 조정이 따른다는 건 역사를 통해 확인됐다"며 "우리는 인류사상 최대 거품을 겪고 있다"고 말했다고 CNBC가 전했다./연합뉴스
