"JYP엔터, 영업익 3년간 14% 증가 전망…목표가↑"-KB
이선화 KB증권 연구원은 JYP엔터의 영업이익이 향후 3년간 14.1% 증가할 것으로 전망했다. 이 연구원은 "스트레이키즈와 트와이스의 팬덤이 글로벌로 확산되면서 캐시카우 역할을 해주고 있고, 케이(K)-엔터테인먼트 시스템 역량을 입증해 줄 글로벌 걸그룹 오디션 프로그램 'A2K 프로젝트'가 연내 데뷔할 예정"이라며 "아티스트 파이프라인이 늘어나고 지식재산권(IP) 가치가 상승하면서 라이선스 매출액이 안정적으로 증가할 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다.
이 연구원은 "JYP엔터의 캐시카우를 담당하고 있는 스트레이키즈는 다음달 2일 정규 3집 앨범 '5-STAR'로 컴백할 예정"이라며 "직전 앨범인 미니 7집 '멕시덴트(MAXIDENT)'가 341만장의 판매고를 달성했고, 피어 그룹인 세븐틴이 최근 455만장의 초동판매량을 기록하면서 '5-STAR' 판매량에 대한 기대감은 더욱 커지고 있다"고 평가했다. 그는 또 "데뷔 9년차인 트와이스는 지난 4월 15일부터 '레디투비(Ready to Be)' 월드 투어를 시작했는데, 직전 월드투어 대비 모객 규모가 2.8배(37만명→104만명), 투어 횟수가 21회(14회→35회) 증가해 글로벌 팬덤이 꾸준히 확대되고 있음을 입증했다"고 밝혔다.
A2K 프로젝트는 올 2분기 유튜브 공식 채널에서 공개된다. 이 연구원은 "K-엔터테인먼트 시스템의 흥행이 비단 케이팝 아티스트에게만 국한되는 것이 아닌 미국 등 주류 음악 시장에서도 적용 가능하다는 것을 입증시켜 줄 것으로 기대한다"고 말했다. 이어 "케이팝이 전세계적으로 인기를 끌면서 연습생 풀이 다양해지고 있는 것도 실적 안정성에 기여하고 있다"며 "연습생 풀이 늘어나면 데뷔 가능한 아티스트가 늘어나는 것이고, 하나의 아티스트에 대한 의존도를 줄일 수 있다는 것이 장점"이라고 설명했다.
신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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"LG전자, 마그나 JV 2025년 본격 기여…9.9조원 평가"-하나
하나증권은 30일 LG전자에 대해 미국 전기차 시장 성장에 동행할 가능성이 높다고 평가했다. 목표주가 16만8000원과 투자의견 '매수'을 유지한 배경이다. 향후 전장사업부(VS사업부)에 대한 가치가 본격 반영되는 시기가 오면 목표주가는 19만5000원까지 상향 가능해질 것으로 전망했다. 김록호 하나증권 연구원은 "LG전자의 현재 주가순자산비율(PBR)은 0.97배로 VS사업부 가치가 반영됐다고 보기 어려운 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)"이라며 "VS사업부가 가치에 반영되기 앞서 필요한 선제 조건인 본업의 실적이 양호하고, 2차전지로 인해 전기차 모멘텀이 부각되는 이 시점이 밸류에이션 리레이팅(재평가)이 가능한 절호의 기회라고 생각한다"고 말했다. 그러면서 "VS사업부 내에서도 향후 외형 성장 가시성과 수익성 두 마리 토끼를 잡을 것으로 기대되는 마그나 합작법인(JV)에 주목할 필요가 있다고 판단한다"고 덧붙였다. 김 연구원은 "마그나 JV는 전기차용 파워트레인을 공급하고 있는데, 주요 고객사는 미국에 집중돼 있다"며 "미국 전기차 시장은 중국과 유럽보다 침투율이 낮았는데, 미 인플레이션 감축법안(IRA) 이후에 성장 가능성 및 가시성이 높아진 상황"이라고 분석했다. 이어 "미국 자동차 업체들은 국내 2차전지 업체들의 생산능력(CAPA)을 확보하며, 전기차 시장 확대 계획을 설립하고 있다"며 "이를 기반으로 국내 2차전지 업체들의 외형 성장에 대한 가시성이 확보됐고, 이는 마그나 JV의 향후 가시성이기도 하다"고 설명했다. 그러면서 "마그나 JV는 미국 자동차 3사를 모두 고객사로 확보하고 있어 미국 전기차 시장의 성장에 동행할 가능성이 매우 높아 가치 반영이 필요하다고 판단된다"고 부연했다.김 연구원은 "본업인 가전(H&A), 홈엔터테인먼트(HE) 부문은 수요 부진에도 불구하고 견조한 이익 달성이 기대된다"고 평가했다. 그는 "가전과 TV 업황 모두 호황이라고 하기 어려운 상황인데 LG전자의 H&A와 HE 부분의 2023년 영업이익률은 각각 8%, 4%로 견조할 전망"이라며 "이는 프리미엄 시장 내 입지를 통한 경쟁력에서 창출된 것으로 불황을 자력으로 극복한 양질의 실적이라 판단한다"고 했다.김 연구원은 "향후 VS사업부의 가치 반영이 필요한 시기에 적정주가를 고민해 볼 필요가 있다"며 "2차전지 관련 비즈니스인 마그나 JV의 실적 기여도가 2025년에 본격화되기 때문"이라고 설명했다. 그러면서 "이를 반영한 VS사업부 가치는 9조9000억원으로 평가되며 현재 대비 2배에 근접한 수준"이라며 "이 경우 목표주가는 19만5000원까지 상향 가능해진다"고 부연했다. 신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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최고가 경신 '두산밥캣' 그래도 주가 더 간다고? [분석+]
두산밥캣이 연일 52주 최고가를 경신하고 있다. 1분기 호실적을 기록해 매수세가 몰린 것으로 풀이된다. 증권가에선 올해 두산밥캣이 1조원 이상의 영업익을 거둘 것으로 전망되는 만큼 주가가 추가로 상승할 가능성이 있다고 분석했다.26일 한국거래소에 따르면 최근 1개월간 두산밥캣의 주가는 17.5% 올랐다. 같은 기간 코스피 상승률(1.24%)을 크게 웃돌았다. 전날 두산밥캣의 주가는 장중 5만6100원까지 올라 지난 23일 기록한 52주 신고가(5만5400원)를 돌파했다.기관과 외국인 투자자들이 두산밥캣을 집중 매수했다. 최근 한 달 기관, 외국인 투자자는 각각 두산밥캣의 주식을 157억원, 155억원 순매수했다. 반면 개인 투자자는 310억원을 순매도했다.주가 상승의 배경엔 호실적이 있다. 두산밥캣의 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 90.2% 늘어난 3697억원이었다. 시장 예상치를 56% 웃돈 것이다. 매출액은 46.6% 증가한 2조4051억원으로 집계됐다. 이상현 IBK투자증권 연구원은 "매출 비중이 가장 높은 북미 지역에서 공급자 우위의 분위기가 유지되고 있다"며 "재료비, 운송비 부담도 줄어 분기 기준 영업이익 규모가 역대 최고치를 경신했다"고 설명했다.정동익 KB증권 연구원은 "미국 정부의 인프라 투자 확대, 미국 내 반도체·전기차 생산 비중 확대를 위한 산업 설비 투자 증가 등의 요인으로 북미 시장에서 수요가 늘어났다"고 분석했다.두산밥캣을 바라보는 증권사의 눈도 높아지고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 두산밥캣은 올해 연간 1조2235억원의 영업익을 거둘 것으로 전망된다. 1개월 전 전망치인 9326억원에 비해 3000억원가량 늘어난 것이다. IBK투자증권은 깜짝 실적을 기록한 국내 기업 가운데 컨센서스(증권가 추정치 평균)가 상향된 종목에 주목할 필요가 있다고 설명했다. 구조적 성장, 업사이클 구간에 진입했을 가능성이 크기 때문이다.하나증권은 최근 미국 국채 금리가 반등하는 등 안전자산을 선호하는 분위기가 형성됐고, 이로 인해 테마주보단 기초체력(펀더멘털) 요소를 갖춘 기업에 투자해야 한다고 제안했다. 이경수 하나증권 연구원은 "두산밥캣처럼 이익 규모가 늘어난 종목은 2분기 실적 발표 시기가 끝나는 9월까지 높은 수익률을 기록하는 경향이 있다"고 설명했다.증권사들이 제시한 두산밥캣 목표주가 평균치는 7만2500원이다. 현재 주가에서 29.9% 상승하면 목표주가에 부합한다. 전문가들은 오버행(잠재적 매도 물량) 이슈가 해결돼 주가가 더 오를 수 있다고 봤다. 정동익 연구원은 "오버행 이슈가 주가 상승을 제한했던 것으로 판단된다"며 "해당 이슈가 해소된 만큼 주가가 더 오를 가능성이 있다"고 했다. 두산밥캣은 지난해 11월 두산에너빌리티와 주가수익스와프(PRS) 계약을 했다. 이후 4개 증권사가 보유하고 있던 두산밥캣 지분이 시간 외 대량 매매로 기관투자자들에게 매각됐고, 이 과정에서 수급 악화 우려가 나타난 바 있다.진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
![최고가 경신 '두산밥캣' 그래도 주가 더 간다고? [분석+]](https://img.hankyung.com/photo/202305/01.32535463.3.jpg)
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"한국가스공사, 목표가 내리지만…펀더멘털 최악은 지나"-현대차
현대차증권은 26일 한국가스공사에 당장 배당은 어렵지만, 펀더멘털(기초체력)이 최악을 지나고 있다고 판단해 목표가는 기존 4만7000원에서 3만5000원으로 하향 조정하되 투자의견은 '매수'를 유지한다고 밝혔다. 이 증권사 강동진 연구원은 "회계적인 적정 투자보수 트렌드는 금리, 에너지 가격과 같은 인플레이션 지표들이 점차 피크아웃(정점 후 하락)하면서 올해를 기점으로 점차 낮아질 것"이라고 전망했다.강 연구원은 "해외사업은 천연가스, 유가 하락에도 불구하고 프렐류드 부유식액화설비(Prelude FLNG) 조업 정상화로 안정적인 수준을 유지할 것"이라며 "주바이르는 생산량 증가에 따라 지속적인 이익 개선 중"이라고 했다. 이어 "국내 천연가스 도입 가격은 지난해 9월을 기점으로 하락하고 있고, 아시아 천연가스 스폿 가격 하락을 감안하면 지속적인 하락 트렌드가 기대된다"며 "현재 연간 11조6000억원까지 상승한 도시가스 민수용 미수금은 하반기부터는 감소하기 시작할 가능성이 높다고 판단된다"고 덧붙였다. 강 연구원은 "회계적인 이익 트렌드보다는 미수금 회수가 관건"이라며 "미수금이 회수돼야 배당도 재개할 수 있을 것"이라고 설명했다. 그러면서 "펀더멘털이 최악의 상황을 지나고 있다"며 "당장 배당을 기대하기 어렵지만, 미수금이 감소하고 향후 배당가능성이 높아진다면 주가 멀티플 재평가를 기대할 수 있다"고 부연했다. 신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
