코스피 ETF 거래량 왜 줄었나
상승·하락 추종 ETF 관심 뚝
코스피지수를 역추종하는 ‘KODEX 인버스’도 마찬가지였다. 지난 2월 3147만4271주였던 하루평균 거래량은 3월 1958만1172주, 4월 1942만9720주로 줄었다. 이달 들어서는 1377만2002주를 기록하고 있다.
코스피지수 등락률을 정방향으로 두 배 추종하는 레버리지 ETF, 역방향으로 두 배 추종하는 곱버스(2배 인버스) ETF도 비슷한 양상을 보이고 있다. ‘KODEX 레버리지’는 지난 2월 하루평균 거래량이 2384만6072주를 기록했지만 이후 감소세를 보이다 이달 들어서는 1276만2861주를 기록했다. ‘KODEX200선물인버스 2X’도 2월 하루평균 1억9319만1313주에서 이달 8850만2521주로 절반 이상 줄었다.
통상 코스피지수가 올라갈 것이라고 판단하는 투자자가 많아지면 코스피200 ETF와 코스피 레버리지 ETF의 매수세가 강해져 거래량이 늘어난다. 반대로 코스피지수가 떨어질 것이라는 예상이 많아지면 인버스 및 곱버스 ETF 거래량이 늘어난다.
성상훈 기자 uphoon@hankyung.com
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외국인 2.6兆 순매수…반도체 싹쓸이, 2차전지는 '팔자'
외국인 투자자의 ‘바이코리아(Buy Korea)’ 움직임이 예사롭지 않다. 최근 한 달 순매수 규모만 2조6000억원을 넘어섰다. 경기침체 우려에 원·달러 환율이 급등하는 등 불리한 조건에도 불구하고 꾸준히 한국 주식을 사들이자 그 배경에 관심이 쏠린다. 증권가에선 외국인이 하반기 글로벌 반도체 업황 회복을 예상하고 미리 관련 주식 ‘사재기’에 나섰다는 분석이 나온다. ○반도체주에 순매수 95% 집중코스피지수는 18일 20.74포인트(0.83%) 오른 2515.40에 마감했다. 외국인이 5287억원어치를 사들이며 지수를 끌어올렸다. 기관은 816억원, 개인은 4446억원어치를 순매도하며 차익 실현했다.외국인은 지난 3월 중순부터 국내 주식을 사들이기 시작해 점점 매수 규모를 키워가고 있다. 지난달 18일부터 이날까지 누적 순매수 규모는 2조6766억원에 달한다.외국인 자금의 대규모 유입은 뜻밖이란 평가가 많다. 수출 부진에 원·달러 환율은 최근 다시 1330원대를 넘어 고공행진하고 있다. 한·미 기준금리 격차도 사상 최대인 1.75%포인트까지 벌어졌다. 환율이 오르고(원화 가치 하락) 금리 차가 벌어지면 외국인이 환차손을 우려해 한국 증시에서 돈을 빼는 게 일반적인 흐름이다.외국인의 이례적인 움직임 배경엔 반도체가 있다. 외국인은 최근 한 달간 삼성전자(우선주 포함) 한 종목만 2조1920억어치 순매수했다. SK하이닉스(3450억원)까지 합치면 투자금의 95%를 반도체에 쏟은 셈이다.외국인이 한국에서만 반도체주를 사들인 건 아니다. 이달 들어 뉴욕증시에서도 마이크론테크놀로지가 6.56%, AMD가 16.09% 오르는 등 반도체 관련주가 강세를 보이고 있다. 국제반도체장비재료협회(SEMI)는 최근 발간한 보고서에서 “올해 중반부터 반도체 재고 조정이 마무리되고 하반기부터 수요도 회복될 것”이라고 전망했다. ○“패시브에서 액티브로 전략 수정”전문가들은 시장의 색깔이 바뀐 만큼 전략을 바꿀 필요가 있다고 조언했다. 정성한 신한자산운용 알파운용센터장은 “외국인 자금이 특정 종목에 집중된다는 것은 패시브가 아닌 액티브 펀드를 통해 돈이 들어온다는 의미”라며 “매크로 변수보다 개별 종목의 실적에 집중해야 할 시점”이라고 설명했다.외국인이 최근 반도체 외에 집중매수하고 있는 주식은 엔터주다. 최근 한 달간 와이지엔터테인먼트를 1195억원, JYP엔터테인먼트를 913억원어치 순매수했다.반면 외국인의 매도물량은 2차전지 관련주에 집중됐다. 에코프로(7120억원 순매도)를 비롯해 포스코퓨처엠(3943억원) 등 최근 한 달간 순매도 종목의 1~5위가 2차전지주였다. 정반대로 같은 기간 개인투자자 매수 상위 종목은 2차전지주가 1~5위였다.최만수 기자 bebop@hankyung.com
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주식시장이 조정을 받던 지난해 하반기 이후 상장된 종목이 시장 평균보다 월등히 좋은 주가 흐름을 보이고 있다. 시장의 거품이 빠지다 보니 상장 과정에서 경쟁력 있는 기업만 살아남았고, 기업 스스로도 흥행을 의식해 공모가의 거품을 뺀 결과로 분석됐다.18일 증권가에 따르면 지난해 하반기부터 이날까지 유가증권시장·코스닥시장에 신규 상장된 기업은 64곳(스팩 제외)이다. 이들은 공모가부터 17일까지 주가가 평균 38.3% 상승했다. 같은 기간 코스피지수는 4.2%, 코스닥지수는 11.6% 올랐다.이들 신규 상장 기업의 주가는 시간이 지날수록 더 많이 오르는 ‘우상향’ 흐름을 보였다. 상장한 지 3개월이 넘은 종목의 지난 3개월간 평균 상승률은 19.7%였다. 상장 후 17일까지 상승률은 38.8%였다.증권가 전문가들은 “시장 상황이 좋지 않으면 공모할 때 주가에 대한 기대가 낮아지고, 이에 따라 기업 스스로 공모가의 눈높이를 낮춘다”고 설명했다.지난해 12월 코스닥시장에 상장한 SAMG엔터가 대표적인 사례다. 3차원(3D) 애니메이션 회사인 SAMG엔터는 상장 당시 기관투자가 대상 수요예측에서 저조한 성적을 내 공모가를 희망 가격 하단보다 20% 낮은 1만7000원으로 정했다. 그러나 눈높이를 낮춰 상대적으로 주가 상승 여력이 있었고, 그 덕분에 상장으로부터 3개월 뒤 4만8200원까지 올랐다. 최근에는 조정을 받았지만 여전히 공모가보다 두 배 정도 높은 가격이다.흥행 부진이 우려되는 기업이 스스로 상장을 철회하면서 자연스럽게 ‘옥석 가리기’도 이뤄졌다. 한국거래소의 상장예비심사를 통과한 뒤 공모를 철회한 기업은 지난해에만 13곳이었다.박세라 대신증권 연구원은 “올 1분기 코스닥지수가 반등하면서 상장 타이밍을 엿보던 우량 종목이 시장에 많이 나왔다”며 “작년에는 비싸다고 생각되던 종목도 올 들어선 어느 정도 소화가 됐다”고 말했다.양병훈 기자 hun@hankyung.com
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2021년 3월 SK는 2025년까지 주가를 200만원으로 끌어올리겠다는 목표를 발표했다. 당시 주가가 26만원대이던 시절이었다. 하지만 이후 SK 주가는 하락세를 거듭하며 18일 16만7000원에 거래를 마쳤다. 올해 코스피지수가 12.4% 올랐지만 SK는 11.6% 떨어졌다. 최고점인 2021년 2월(36만500원)과 비교하면 43% 하락했다. 금리 상승에 취약한 사업 구조, 높은 부채 규모, 자회사 실적 부진이 복합적으로 영향을 미쳤다는 분석이다.1년 전까지 SK는 주요 자산운용사의 최선호 주식이었다. 반도체, 2차전지, 바이오, 첨단소재 등 4차산업혁명 핵심 사업을 모두 보유하고 있어서다. 경영진 핵심성과지표(KPI)에 주가가 차지하는 비중을 50%로 높이는 등 주주가치에 신경 쓰는 모습도 높은 점수를 받았다. 한 자산운용사 대표는 “다른 지주사와 달리 인수합병(M&A)을 통해 신사업을 발굴하고 공격적으로 기업가치를 증대시키는 투자형 지주회사라는 점도 매력으로 꼽혔다”고 말했다.하지만 금리가 급등하면서 수조원에 달하는 투자 기업의 지분가치가 급락했다. 투자를 위해 늘어난 124조원(1분기 말)에 이르는 부채도 부담으로 작용했다. 작년에만 2조1411억원을 이자 비용으로 썼다. 운용사 관계자는 “투자 기업이 주로 비상장 벤처기업이어서 금리 상승 충격을 고스란히 받았다”고 설명했다. 증시가 침체되면서 투자금 회수도 난항을 겪고 있다는 분석이다.주요 자회사 업황이 대부분 부진한 점도 원인으로 꼽힌다. SK이노베이션은 유가가 급락하면서 재고자산 평가 손실이 지속되고 있다. SK스퀘어는 SK하이닉스에서 지분법 평가손실이 커지면서 지난 1분기 6630억원 영업손실을 냈다. SK E&S에서 수취하는 배당금이 감소한 점도 악재로 작용했다.주가가 급락하면서 주가순자산비율(PBR)은 0.4배까지 하락했다. 한 자산운용사 관계자는 “SK가 적정 기업가치의 3분의 1 수준밖에 받지 못하고 있다”며 “주식시장에서 가장 싼 기업 중 하나로 봐야 한다”고 말했다. 증권업계는 금리가 하락할 경우 가장 큰 수혜주 중 하나로 SK를 꼽고 있다.박의명 기자 uimyung@hankyung.com
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