[마켓PRO] Today's Pick : 커머스 선전, 신사업 순항...네이버 목표주가 상향

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

NAVER "커머스 선전, 신사업 순항"

📈목표주가 : 27만원→29만5000만원(상향) / 현재주가 : 20만7000원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-1분기 매출은 2조2804억원, 영업이익은 3305억원으로 컨센서스에 부합하는 수준.
-1분기 포쉬마크 연결 편입으로 커머스 중심의 외형성장을 지속. 중개 및 판매 부문 매출액이 전년대비 129% 증가. 멤버십 매출액도 64% 성장하면서 전체 커머스 매출액 증가 이끌어. 디스플레이 광고 매출 둔화를 상쇄.
-주주환원 정책은 앞으로 자사주 취득 대신 현금배당 규모 늘리는 방향으로 전환. 또 향후 3년간 보유 자사주(전체 대비 8%)를 매년 1%씩 소각키로.

기아 "기아의 수익성은 어떻게 테슬라를 앞서는가?"

📈목표주가 : 12만원→13만원(상향) / 현재주가 : 8만5900원
투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권

[체크 포인트]
-1분기 기준 기아 영업이익률은 12.1%로 테슬라 자동차 부문의 11.0%를 추월. 기아의 평균판매단가(ASP)는 2만4800달러로 테슬라의 4만6000달러보다 46% 낮지만 그럼에도 영업이익률은 비슷.
-기아의 낮은 고정비와 비결. 내연기관차 투자회수기 진입으로 작년 매출액 대비 상각비 비중은 2.8%로 하락. 반면 테슬라는 신공장 설립 등으로 매출 대비 상각비 비중은 17.6%로 높음
-레거시 자동차 업체들이 앞으로 테슬라에 대해 낮은 고정비로 경쟁할 수 있을 것. 2025년 기아의 영업이익률은 13%까지 오를 것으로 예상.

한국항공우주 "견고한 중장기 성장 방향성"

📈목표주가 : 6만5000원→7만4000원(상향) / 현재주가 : 5만4500원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-1분기 실적 기대 못미치는 매출 5687억억원, 영업이익 194억원으로 발표. 컨센서스 크게 하회한 요인으로는 이라크 기지재건 사업 재개, 한국 공군용 TA-50 블록 2 업그레이드 관련 수정계약 채결이 늦어지면서 매출이 3분기로 잡힌 점 등이 꼽힘.
-다만 1분기 신규수주 성장세는 지속. 말레이시아 FA-50 수출, 보잉의 착륙작치 관련 부품 공급 등으로 1조3775억원 달성.
-기체부품 부문에서 예상보다 빠른 주요 고 객사의 매출 개선세가 나타나고 있어 연간 가이던스 초과도 가능할 것으로 기대.

CJ제일제당 "조금 더 조정이 필요한 눈높이"

📉목표주가 : 47만원→43만원(하향) / 현재주가 : 32만2500원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

[체크 포인트]
-CJ대한통운 제외한 CJ제일제당의 1분기 영업이익은 1504억원(YoY -58.8%)을 기록해 컨센서스 크게 하회.
-국내 가공식품 매출은 경기 둔화, 원가 상승 등으로 부진한 흐름. 관련한 부담은 하반기 이후에 점진적으로 개선될 것으로 기대. 해외 식품 매출은 미주지역 호실적이 이어지는 중.
-높은 제품경쟁력에도 불구하고 전년동기 물량 베이스 부담과 국내외 전반으로 영업실적에 부정적 영향을 미치는 원가상승 이슈로 기대대비 낮은 수익성은 불가피

콘텐트리중앙 "돌아온 영화 수요가 국내 영화로 이어지길"

📋목표주가 : 3만5000원→2만9000원(하향) / 현재주가 : 2만3350원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-1분기 매출액 1981억원, 영업손실 302억원을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스를 하회. 방송 부문은 전분기 대비해 캡티브 편성 에피소드 수가 감소하면서 영업손실. 영화부문도 극장산업 부진으로 영업손실 106억원 기록.
-2분기도 영업손실 108억 기록하며 부진 예상. 다만 방송부문에서는 모든 작품이 OTT 동시 방영되며 적자폭 감소 기대. 영화 부문은 관람객 증가로 영업이익 44억원 예상.
-방송과 영화의 전체적 부진을 반영해 목표주가는 하향.

신한알파리츠 "우량 오피스리츠, 특별배당 기대감까지"

📉목표주가 : 1만원→9000원(하향) / 현재주가 : 5790원
투자의견 : 매수(유지) / 이베스트투자증권

[체크 포인트]
-신한알파리츠는 용산더프라임타워의 재매각을 추진 중. 감평가가 매입가 대비 최소 27% 상승해 향후 매각 완료시 특별배당을 기대할 수 있음.
-1분기 국내 오피스 빌딩 공실률은 9.5%로 여전히 낮은 한 자리수 대. 연간투자수익률은 4.16%로 지난해 6.55% 낮지만 현 시점에서는 저점이라고 판단. 신한알파리츠의 오피스 평균 임대율은 98.9%로 상당히 양호.
-자산 매각 기준 순자산가치 조정해 목표주가는 하향. 다만 여전히 리츠 내 최선호주 유지

동화기업 "전해액 상향, 목재 하향"

📉목표주가 : 8만5000원→7만원(하향) / 현재주가 : 4만8450원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-1분기 매출액 2313억원, 영업손실 74억원으로 컨센서스 하회 예상. 건설경기 둔화로 인해 목재 수요 부진. 전해액 매출도 전년대비 33% 감소한 241억원으로 예상. 전해액 매출 감소는 삼성SDI향 전동공구 비수기로 인한 것.
-건설경기 둔화로 회사 내 목재사업 가치는 기존 1조3000억원에서 7310억원으로 하향. 반면 전해액 사업 가치는 미국 내 신규공장 증설 등 고려해 1조원에서 1조3000억원으로 상향.
-2분기에는 이연된 물량이 반영되며 매출액과 영업이익 모두 전년동기대비 성장세 보일 것으로 예상.

배태웅 기자 btu104@hankyung.com