SVB 사태에도 은행주 쓸어담는 개미들
5~7% 급락했지만
순매수 이어가
"저가 매수 기회로"
26일 한국거래소에 따르면 개인투자자들은 SVB 사태가 터진 이달 10일 이후 이날까지 국내 4대 금융지주를 순매수했다. 순매수 규모는 1163억원, 829억원, 448억원, 464억원 등이다. 이 기간 주가는 신한지주가 5.08%, KB금융 7.2%, 우리금융지주 4.92%, 하나금융지주는 5.72% 하락했다.
개인투자자들은 지방은행주도 순매수했다. 순매수액은 107억원, 81억원이다. 이 기간 주가 하락률은 각각 13.04%, 12.33%였다. 은행 ETF인 ‘KODEX 은행’은 같은 기간 4.88% 하락했지만 개인투자자는 34억원어치 사들였다.
매수세는 국내 은행에만 한정되지 않았다. 한국예탁결제원에 따르면 국내 투자자들은 파산위기설에 휩싸인 미국 퍼스트리퍼블릭은행 주식을 10일 이후 7342만달러(약 954억원)어치 순매수했다. 해외 주식 중 순매수액 3위로 (구글), 보다 순위가 높았다. 이 기간 주가는 87% 떨어졌다. ‘BMO 마이크로섹터스 US 대형은행 지수 3X 레버리지 ETN’도 같은 기간 2776만달러(약 360억원)어치 매수했다.
‘대형 은행은 망하지 않을 것’이란 믿음이 작용했다는 분석이다. 윤재홍 미래에셋자산운용 ETF운용본부장은 “정상화 기대 및 저점 매수를 노린 자금 유입으로 보인다”고 했다.
성상훈 기자 uphoon@hankyung.com
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국내 주요 자산운용사 펀드매니저는 올해 2분기 증시를 주도할 업종으로 반도체, 2차전지, 인공지능(AI)과 챗봇(채팅 로봇)을 가장 많이 꼽았다. 반도체 업황을 놓고 비관적 전망이 적잖이 나오는 상황이지만 펀드매니저들은 대체로 “바닥을 통과하고 있어 반등이 임박했다”고 평가했다. 미국 실리콘밸리은행(SVB) 사태가 촉발한 금융시장 불안에 대해서는 낙관적 전망이 우세했다. 세 명 중 두 명은 “부실 금융회사가 앞으로도 더 나오겠지만 사태가 원만히 수습될 것”으로 내다봤다. 한국경제신문이 지난달 27일부터 30일까지 국내 20개 주요 운용사에 소속된 펀드매니저 103명을 대상으로 벌인 ‘2분기 한경 펀드매니저 서베이’ 결과다. 2분기 주도 업종 1위는 반도체펀드매니저들은 2분기 시장을 주도할 업종·테마(2개 복수 응답)로 반도체(54.4%) 2차전지(31.1%) AI·챗봇(24.3%) 리오프닝(17.5%) 로봇·항공우주(13.6%) 등을 지목했다. 2분기 조정받을 우려가 큰 업종·테마(2개 복수 응답)로는 2차전지(36.9%) 금융(32.0%) 건설(24.3%) 메타버스(11.7%) AI·챗봇(9.7%) 등을 꼽았다. 반도체주가 조정을 겪을 것이라는 답변은 7.8%에 그쳤다.최근 두드러진 급등세를 보인 2차전지주의 경우 “더 오른다”와 “너무 올랐다”는 의견이 팽팽히 맞서고 있었다. 눈에 띄는 점은 ‘베테랑급’ 펀드매니저일수록 후자 쪽 입장을 취했다는 것이다. 최고투자책임자(CIO) 직급 응답자의 80%가 2차전지를 조정 가능성이 큰 업종으로 꼽았다. 이들은 “성장에 대한 기대가 주가에 거의 다 선반영됐다” “밸류에이션 부담이 과도해졌다” 등의 설명을 덧붙였다.금융주에 대한 부정적 전망은 지난 1분기 조사에서 12.4%에 불과했지만 이번 2분기 조사에서 세 배 가까이 급등했다. 프로젝트 파이낸싱(PF)과 가계부채의 부실화 문제를 지적한 펀드매니저가 많았다. 기대 수익률 눈높이 올라2분기 시장에 영향 미칠 변수(2개 복수 응답)는 ‘인플레이션·금리 인상’이라는 답변이 50.5%로 1위를 차지했다. 이어 ‘기업 실적 둔화’(43.7%), ‘금융 시스템 리스크’(37.9%), ‘중국 리오프닝’(28.2%), ‘소비 심리 위축’(17.5%) 등의 순이었다. 미국 중앙은행(Fed)이 기준금리 인상을 종료하는 시점은 올 2분기로 예상한다는 펀드매니저가 43.7%로 가장 많았다. 3분기와 4분기로 점친 응답자가 각각 30.1%, 9.7%로 뒤를 이었다.연초만 해도 우울한 전망으로 가득했던 증시는 예상 밖의 1월 랠리를 펼치는 등 선방했다. 펀드매니저들도 자신감을 회복한 모습이었다. 올해 연간 주식투자 목표 수익률은 몇 %로 잡는 게 적절하냐는 질문에 ‘10~15%’(26.2%)라는 응답이 1위를 기록했다. 석 달 전 1분기 조사에서는 ‘5~7%’(34.5%)라는 답변이 가장 많았다. 기대 수익률의 눈높이가 한층 올라간 셈이다.SVB 사태로 시작된 금융 시스템 리스크의 파장이 어디까지 이어질 것 같냐는 질문에는 “부실 금융회사가 더 늘겠지만 원만하게 수습될 것”이라는 답이 67.0%를 차지했다. “대형 위기로 확산할 것”이라는 시각은 4.9%의 소수 의견에 불과했다.2분기 코스피지수 예상 상단은 ‘2500~2599’(39.8%)와 ‘2600~2699’(23.3%)를 제시한 펀드매니저가 절반을 넘었다. 코스피지수 하단은 ‘2300~2399’(33.0%)와 ‘2200~2299’(31.1%)라는 전망이 다수였다. “코스닥 조정 예상”펀드매니저들에게 두 가지 선택지를 제시한 뒤 2분기 더 높은 수익률을 기록할 곳은 어딘지를 고르도록 하는 질문도 있었다. ‘국내’와 ‘미국’의 경우 각각 50.9%, 49.1%로 엇비슷했다. ‘선진국’(49.1%)과 ‘신흥국’(50.9%) 역시 우열을 가리기 어려웠다.반면 ‘코스피 대 코스닥’에서는 코스피(66.7%)가, ‘국내 대형주 대 국내 중소형주’에서는 국내 대형주(68.3%)가 압도적으로 많은 선택을 받았다. 최근 유가증권시장보다 높은 상승세를 보였던 코스닥시장이 조정기에 접어들 것이란 관측이 다수를 차지했다. ‘국내 대형주’(39.0%)와 ‘해외 대형주’(61.0%), ‘국내 성장주’(33.7%)와 ‘해외 성장주’(66.3%) 간 비교에서는 해외 쪽에 투자하는 게 낫다는 답변이 우세했다.임현우 기자 tardis@hankyung.com
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한국경제신문은 2020년 12월부터 분기마다 ‘한경 펀드매니저 서베이’를 하고 있다. 펀드매니저를 대상으로 하는 정기적 설문조사는 한경 펀드매니저 서베이가 국내에서 유일하다. 투자 전문가인 펀드매니저의 시각을 통해 시장 상황을 진단·예측해보자는 취지로 시작했다. 현장 경험이 풍부한 이들의 전망이 투자자에게 효과적인 ‘투자 길잡이’가 될 수 있다는 점에서다.국내 주요 자산운용사 대표, 최고투자책임자(CIO), 리서치 담당자, 운용역 등 100명 이상이 설문조사에 참여하고 있다. 한경 펀드매니저 서베이에서는 분기마다 시장을 주도할 종목, 조정 가능성이 큰 종목, 예상 코스피지수 상단과 하단 등을 묻고 있다. 직접 운용하는 펀드에서 주식, 채권, 현금 등의 비중을 어떻게 조절할 계획인지 등도 질문한다. 설문조사는 새로운 분기가 시작되기 전 시행한다. 올 2분기 증시를 전망하는 이번 조사는 1분기 말인 지난달 27~30일 이뤄졌다.한경 펀드매니저 서베이는 개인투자자들이 자신의 투자 전략을 점검하고 향후 자산 배분을 조정하는 데도 도움을 주고 있다는 평가다. 펀드매니저들의 ‘집단 지성’은 뛰어난 예측력을 보여줄 때가 많았다. 2020년 12월 첫 설문에서 응답자의 절반 이상이 ‘2021년 1분기 코스피지수 3000 시대가 올 것’이라고 했는데 그대로 적중했다. 3개월 전 조사에서는 올 1분기 코스피지수 상단으로 ‘2400~2499’, 하단으로 ‘2200~2299’를 제시한 펀드매니저가 가장 많았다. 이 역시 1분기 코스피지수의 실제 상·하단과 일치했다.임현우 기자 tardis@hankyung.com
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불황에 대비해 포트폴리오에서 배당주와 우량주 비중을 높여야 한다는 목소리가 월가에서 나오고 있다. 미국 실리콘밸리은행(SVB)이 파산하고 유럽 대형은행 크레디트스위스(CS)가 매각되자 ‘금융회사발(發) 경기 침체가 오는 것 아니냐’는 우려가 제기된다. 전문가들은 “배당주가 과거 경기 침체기에 시장 대비 높은 수익률을 낸 점에 주목하라”고 조언했다. 다시 뜨는 배당주2일 국제금융센터에 따르면 미국과 유럽에서 은행권 대출이 1% 줄어들면 국내총생산(GDP) 증가율은 각각 0.1%포인트, 0.3%포인트 감소하는 것으로 추정됐다. 은행이 어려움을 겪으면 대출이 감소해 경제성장률이 둔화될 것이라고 보는 전문가가 많다.닐 카슈카리 미국 미니애폴리스연방은행 총재는 최근 언론 인터뷰에서 “은행 위기로 미국이 경기 침체에 더 가까워졌다”고 진단했다. ‘채권왕’으로 꼽히는 제프리 건들락 더블라인캐피털 최고경영자(CEO)는 “전반적으로 경기가 악화한 상태이고 실업률이 높아지는 것만 남았다”고 했다.경기 침체에 대한 경고가 잇따르면서 증권가에서는 “배당주에 주목해야 한다”는 얘기가 나오고 있다. 배당주가 과거 경기 침체기에 시장 대비 높은 수익률을 거뒀기 때문이다. 삼성증권에 따르면 걸프전으로 유가가 단기 급등했던 1990년 7월에서 1991년 3월 사이 미국 S&P500지수는 5% 상승한 데 비해 주요 배당주 44개의 평균 수익률은 8%를 기록했다.‘닷컴버블’ 붕괴 시기였던 2001년 3~11월에는 배당주 평균 수익률이 7%였고, S&P500지수는 8% 하락했다. 금융위기가 닥쳤던 2007년 12월~2009년 6월 사이에도 배당주는 S&P500보다 선방했다.글로벌 투자은행(IB)인 UBS는 최근 발표한 보고서에서 배당 수익률이 S&P500 종목 평균(1.7%)보다 높은 주요 배당주를 선별했다. 주가 상승 여력도 비교적 높아 배당과 매매차익을 함께 기대할 수 있다는 설명이다.UBS는 미국 청정에너지 기업인 하논암스트롱과 약국 체인점인 CVS헬스를 주목하라고 했다. 하논암스트롱과 CVS헬스의 최근 12개월 배당수익률은 각각 5.59%, 3.24%였다. 두 회사의 주가는 지난달 30일 기준 각각 28.2달러, 74.7달러였다. 월가의 컨센서스(증권사 추정치 평균)에 비하면 저평가됐다는 게 UBS의 설명이다. 하논암스트롱의 평균 목표주가는 43.4달러, CVS헬스는 113.05달러였다.SVB 파산 사태 여파로 주가가 단기 급락한 금융·은행주 가운데서도 우량주는 비교적 담아볼 만하다는 조언이다. 헌팅턴뱅크셰어스와 피프스서드뱅코프의 최근 12개월 배당수익률은 각각 6.22%, 5.02%였다. UBS는 “펀더멘털에 비해 주가가 크게 빠져서 오히려 가격 매력이 높아졌다”고 분석했다. 불황에 강한 우량주도 담아야전문가들은 배당주뿐만 아니라 불황에 강한 우량주도 포트폴리오에 추가해야 한다고 강조했다. UBS는 맥도날드가 대표적으로 불황에 강한 우량주라고 설명했다. 고물가 상황이 지속되면 소비자들은 싼 물건을 찾을 수밖에 없다는 것이다. 맥도날드 주가는 지난 3월 1일부터 30일까지 5.7% 올랐다.‘립스틱 효과’의 대명사인 스타벅스도 비교적 불황에 강한 종목으로 꼽힌다. 립스틱 효과란 저가지만 소비자의 효용을 만족시켜 줄 수 있는 상품의 경우 호황기보다 불황일 때 오히려 더 잘 팔리는 현상을 말한다. 경기 침체 우려가 컸던 지난해 4분기에도 스타벅스 주가는 15% 넘게 올랐다. UBS는 “스타벅스는 중국의 리오프닝(경제활동 재개)으로 해외 매출 증가가 기대된다”고 했다.엑슨모빌, 코스트코도 추천 목록에 들었다. 엑슨모빌은 지난해 연간 순이익이 557억달러를 넘기면서 역대 최대 실적을 올렸다. 주가는 연초 이후 부진한 편이었지만 지난달 17일부터 30일까지 9% 넘게 올랐다.코스트코는 대표적인 경기방어주로 분류되는 소매업종이지만 지난해에는 소비 위축 우려로 주가가 부진했다. 다만 재고자산 증가율이 최근 감소세로 전환하면서 실적 흐름이 긍정적으로 변화하고 있다. 코스트코 주가는 올해 들어 8.4% 올랐다.배태웅 기자 btu104@hankyung.com
