하이브, 에스엠 주식 375만주 처분 결정…"카카오 공개매수 참여" [주목 e공시]
처분 금액은 5635억8555만원으로 이는 2021년 말 자기자본 대비 19.52%에 해당하는 규모다. 의 공개매수 참여 후 남은 물량은 장내 매도할 예정이다.
신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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“센 척하려고 하는 말 아닙니다” 하이브 키운 방시혁의 소통법
방시혁 하이브 의장이 3월 15일 공식 석상에 등장했다. 시장에서 바라보는 SM엔터테인먼트(이하 SM엔터) 인수전이 ‘카카오의 승리, 하이브의 패배’로 끝난 직후였다.방 의장은 서울 중구 한국프레스센터에서 3월 15일 열린 관훈포럼에 참석해 K팝 산업에 관한 기조연설을 발표했다.이후 이어진 질의응답에서 이번 SM 인수전에서 ‘하이브의 패배’가 성립되지 않는다고 부인했다. 애초에 기업 인수·합병(M&A)은 승패가 있는 전쟁이 아니라는 이유에서다. 그저 상장사로서 주주 가치를 훼손하지 않는지, SM엔터 인수가 회사의 성장 로드맵에 도움이 되는지만 두고 판단했다고 말했다. SM엔터 인수전 결과만 놓고 보면 하이브의 패배가 맞다. 그럼에도 방 의장의 말은 설득력이 있었다. 간담회 내내 편안한 태도로 임했고 정제된 수사로 진솔한 답변을 내놓았다. SM엔터 인수 과정에서 이수만 SM엔터 전 총괄 프로듀서(PD)와 나눈 대화, 기업가로서의 고민, K팝 리더로서의 역할까지 명확하게 정리했다.그는 얼마 전 미국 CNN과의 인터뷰에서도 이런 태도를 보였다. K팝 시스템의 고질적인 문제, 방탄소년단(BTS)의 병역 문제, 적대적 M&A 등 날카로운 질문을 던지는 앵커에게 영리하고 깊이 있게 답변했다. 200만 조회 수를 기록한 영상 댓글에는 방 의장의 답변과 태도에 대한 감탄이 쏟아졌다. 3월 15일 열린 간담회와 CNN 인터뷰를 보며 하이브가 오늘의 자리에 오르기까지 방 의장이 어떤 역할을 했는지 유추할 수 있는 장면이 몇 가지 있다. 그는 대화 상대로 하여금 현상보다 본질에 집중하게 한다. 어떤 의미에서 질문을 던졌는지 명확하게 파악한다. 엔터테인먼트 산업이라는 업의 특성상 문화적으로 울림을 줄 수 있는 메시지 위주로 답변하고 꾸밈없는 태도로 임한다.단어와 문장에는 꾸밈이 없는데 의미 부여는 탁월하다. 하이브는 글로벌 혁신 기업을 표방한다. 메시지를 통해 비전을 제시하는 리더가 있었기에 BTS가 탄생할 수 있었고 K팝이 글로벌 시장에서 성공할 수 있었던 것은 명백한 사실이다. 방 의장의 커뮤니케이션 스타일을 알 수 있는 몇 가지 장면을 정리했다. 1. 약점을 인정하고 의미를 부여한다“아무리 이렇게 제가 말씀드려도 ‘졌잘싸(졌지만 잘 싸웠다)’라고 생각하실 거예요.” 본심을 읽힌 것 같았다. 방 의장은 수려한 말솜씨로 ‘기업 인수는 전쟁이 아니라 합리적 판단에 의해 이뤄져야 하는 것’이라고 말했지만 자금력 싸움에서 진 하이브의 패배라고 생각하고 있었다. 하지만 “센 척하려고 하는게 아니다”라고 한 방 의장의 말은 설득력이 있었다.금융 투자업계에서는 하이브가 출혈을 피하고 리스크를 줄이는 쪽을 택했다고 평가한다. 카카오가 3월 26일까지 SM엔터 주식을 15만원에 공개 매수하면 하이브 역시 더 높은 금액에 2차 공개 매수를 하며 맞불을 놓아야 하는 상황이었다. 이를 위해 하이브가 대규모 유상 증자를 해 자금을 조달하거나 가용 현금을 모두 사용하면 주주 가치가 크게 훼손될 우려가 있었다.압도적인 자금력을 갖춘 카카오에 비해 실탄이 부족했던 것은 사실이다. 카카오는 사우디아라비아 국부펀드와 싱가포르투자청에서 1조1540억원 규모의 투자를 유치했다. 카카오가 보유한 현금성 자산의 총액은 지난해 말 기준 4조8000억원이다. 하이브는 카카오에 비해 자금 동원력이 떨어졌다. 현대차증권은 하이브의 자금 동원력이 1조원 후반이라고 분석했다.결국 하이브는 출혈 경쟁 대신 타협으로 전략을 선회했다. 그리고 이런 결정에 대해 “하이브의 실패가 아니며 아주 만족하는 결과”라고 단언했다. 여기에 하이브가 이번 인수전에서 남긴 성과도 빼놓지 않았다. “K팝은 SM엔터 없이 생길 수 없었다. 그런 관점에서 SM엔터가 가진 수많은 지배 구조 논란을 직접 해결할 수 있다는 점에서 기업으로서 상당히 의미가 있었다”고 말했다.방 의장은 지금까지 늘 K팝 산업이 가진 기형적인 문제들을 해결하는 데 앞장서겠다고 말해 왔다.2019년 서울대 졸업식 축사에서도 “음악 산업의 불합리, 부조리에 대한 분노 때문에 제가 할 수 있는 것들을 해 나가고 있다”며 “앞으로도 계속 화내고 싸워서 제가 생각하는 상식이 구현되도록 노력할 것이고 한 단계씩 변화가 체감될 때마다 저는 행복을 느낄 것”이라고 말한 바 있다.방 의장은 늘 K팝 아티스트의 자율성을 보장하고 K팝 산업의 태생적 한계와 음악 산업의 문제점들을 개선해 나가겠다고 말해 왔다. SM엔터의 지배 구조 문제를 직접 해결했다며 의미를 부여할 만한 충분한 자격이 있었다고 평가할 만하다. 2. 솔직한 단어로 정제된 수사를 구사한다방 의장은 이날 답변하는 내내 진솔한 태도로 임했다. “이런 자리가 많이 없기 때문에 최대한 솔직하게 답하려고 한다”고 먼저 말했다. 카카오와의 플랫폼 협업이 어떤 식으로 이뤄지는지에 대한 답변을 하기 전에는 법무팀에 “이거 말해도 되는 내용인가요”라고 그 자리에서 자문하기도 했다. 답변은 원론적이었다. “아직 말씀드릴 수 없는 단계다. 다만 빠르게 실질적인 협력 방안을 마련해 말씀드리겠다”고 했다. 하지만 미워할 수 없었다. 이 답을 하기 전에 “저도 웬만하면 편하게 말씀드리고 싶다”고 선수를 쳤기 때문이다. 며칠 전 이뤄진 CNN 인터뷰에서도 그는 특유의 솔직함으로 속시원히 답변했다. CNN 앵커는 방 의장에게 “K팝 시스템은 아티스트에게 요구하는게 많아 굉장히 스트레스를 주고 가수들은 심리적 문제를 해결하지 못한다”고 지적했다. 해외에서 K팝을 비판할 때 늘 나오는 주장이다.방 의장은 여유 있게 받아쳤다. “그 질문을 웨스턴 팝으로 돌렸을 때 크게 달라지는 게 뭔지 모르겠다”며 “웨스턴 팝 아티스트 중 스트레스 없는 삶을 사는 사람이 있나, 오히려 대부분의 파국이 한국보다 더 크게 온다”고 답했다. 마약 문제와 알코올 남용을 예로 들었다. 상대의 공감을 이뤄낸 후 해결책에 대해 얘기했다. 방 의장은 “예전엔 그런 문제가 분명 있었다”고 인정한 후 “K팝은 시대가 변하면서 아티스트의 자율성을 침범하지 않으려고 하고 있고 그런 문제들을 해결하려고 최선을 다하고 있다”고 말했다. BTS의 병역 문제에 대해서도 “개인이 병역의 의무를 다 하는 기쁨과는 별개로 아티스트로서는 분명 타격이 있다”고 솔직하게 답했다. 이게 아니라고 한다면 사실을 왜곡하는 것이라고도 덧붙였다. 3. 진정성을 보이는 태도 방 의장은 ‘SM엔터 인수전’을 두고 사과했다. “싸움에서 져서 미안하다”가 아니라 “아티스트와 팬들에게 괴로운 마음이 들게 해서 미안하다”는 이유였다. SM엔터 아티스트인 보아의 콘서트를 예로 들었다.경영권 분쟁의 한가운데 있었지만 보아 같은 아티스트들은 자기 자리에서 가슴앓이를 하며 본업에 충실했고 팬들도 그 자리에서 아티스트들을 지원하고 응원했다며 팬과 아티스트들이 겪었을 피로감에 공감했다.이어 “우리나 카카오나 아티스트의 더 나은 환경을 생각하며 인수 절차를 시작했지만 실제 인수 과정에서 K팝과 아티스트, 팬들을 배려하지 못했다고 생각하고 있다”며 잘못을 인정했다. 엔터테인먼트 산업의 가장 큰 자산인 팬과 아티스트에게 진정성 있는 태도를 보인 것이다. 이어 하이브 내부 구성원들을 결속할 만한 답변도 내놓았다. 이번 인수 과정에서 모든 결정이 ‘하이브스러운 선택인가’라는 고민 끝에 이뤄졌다고 했다. 하이브스러움이란 음악을 믿고 음악을 통해 세상에 좋은 영향력을 행사하고 싶다는 신념이라고 설명했다.또 구성원이 부끄럽지 않다고 느끼는 선택을 하는 것이 하이브스러운 것이라고 생각한다고 강조했다. 엔터테인먼트 산업의 가장 중요한 이해관계인인 아티스트와 팬, 소속사 모두에게 진정성 있는 메시지를 던진 것이다.방 의장은 이 같은 신념이 하이브의 진정성이라는 점을 강조하기 위해 신입 사원들에게 인적자원(HR) 파트가 항상 전달한다는 문장을 알려주기도 했다.“아무 말이나 해라. 당신들이 무슨 얘기를 해도 괜찮다.” 김영은 기자 kye0218@hankyung.com
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"밤잠 못 이뤘다" 방시혁이 보아에게 사과한 이유 [연계소문]
"우리의 본질은 아티스트와 팬들의 행복인데 이렇게까지 그들이 괴로운 게 맞냐는 생각에 슬펐고, 밤잠을 못 이뤘습니다. 그분들에게 미안하다는 말을 먼저 하는 게 맞는 것 같습니다."방시혁 하이브(전 빅히트 뮤직) 의장은 지난 15일 관훈포럼에 참석해 SM엔터테인먼트(이하 SM) 인수 과정에서 가수들과 팬들을 배려하지 못했다며 이같이 사과했다.그룹 방탄소년단(BTS)을 성공시키며 'SM-JYP-YG' 진영에 파고든 하이브의 저력은 몇 년 새 K팝 시장을 빠르게 변화시켰다. 글로벌 무대에서 승승장구한 BTS 덕에 하이브는 코스피 시장에 입성했고, 국내외 레이블 인수 및 IT 분야와의 결합으로 삽시간에 몸집을 불렸다.물량 공세 속에서 '아이돌 4세대'는 속도감 있게 흘러갔다. 그 중심엔 르세라핌, 뉴진스를 잇달아 성공시킨 하이브가 있었다. 방탄소년단의 바통을 받아 4세대 주도권을 쥔 하이브의 기세는 'SM 인수'로까지 이어졌다. '신인' 하이브가 K팝의 역사라 불리는 SM의 경영권을 두고 카카오와 신경전을 벌인지 한 달. 하이브가 SM 경영권을 포기하고, 플랫폼 분야에서 카카오와 협력하기로 하며 상황은 일단락됐다.가요계는 유례없던 규모의 '쩐의 전쟁'에 과도기를 맞은 듯했다. K팝은 일반적인 산업군과 구분되는 특징적 요소를 다수 갖추고 있다. 크리에이터들의 창작물을 판매하는 감성 영역에 해당하며, 소비가 결과물에 대한 질적 가치 판단에 따라 이뤄지기보다는 응원하는 가수에 대한 애정, 즉 팬심을 토대로 한다. 아티스트와 팬들 간 지속적인 연대와 신뢰가 무엇보다 중요한 '팬덤 비즈니스'다.이는 업계의 숙명이기도 했다. 각종 마케팅 수단을 활용해 음반·음원·굿즈 등의 판매를 극대화하고, 공연에서 나아가 게임·웹툰까지 부가 수익을 창출하면서도 대놓고 '장사한다'는 이미지를 팬들에게 심어줘서는 안 됐다. 그야말로 '돈' 이야기는 금기시됐다.하지만 SM 인수전 상황에서는 '돈' 이야기만이 존재했다. 물론 쩐의 논리로 바라봐야 할 사안이었지만 팬들과 업계 종사자들이 속상함을 토로하는 건 그 과정에서 불거진 난타전이다. 하이브는 SM과 카카오의 사업협력계약을 '을사늑약'이라 표현하는가 하면, 자신들과 SM의 관계를 현대자동차-기아자동차, 루이뷔통모에헤네시-불가리에 비유, 종속적으로 정의했다.소속 가수들의 사기를 꺾는 위험한 시도였다. 일각에서는 SM 가수들이 대거 올해와 내년 중 재계약을 앞둔 바, 하이브가 회사를 인수할 경우 동행을 이어갈지 미지수라는 관측을 내놓기도 했었다.실로 SM 아티스트들은 적잖이 속앓이한 것으로 보인다. SM 개국공신으로 2014년 비등기 이사로 선임된 보아는 데뷔 20주년 콘서트 현장에서 "일본에서는 아무 말이나 잘하는데 한국에서는 잘 못 한다. 아무래도 이사라서 그렇다"고 속마음을 내비쳤다. 여전히 SM 소속 가수들이 SNS에 올리는 글, 내뱉는 말 한마디에 각종 추측이 더해지고 있다.한 업계 관계자는 "K팝 기획사들은 서로 깎아내리는 식의 경쟁을 해온 적이 없었다. 이런 방식은 오히려 아티스트들을 동요하게 하고, 팬들의 결집력을 약하게 만들 거라는 생각이 들었다. 씁쓸했다"고 SM 사태를 지켜본 소회를 전했다.방 의장은 "보아 씨가 20주년 콘서트를 했다. 축하드린다고 말씀드리고 싶다"면서 "사람들이 인수를 전쟁으로 바라보며 말초적이고 자극적인 얘기를 하는 순간에도 아티스트들은 자기 자리에서 가슴앓이하며 업에 충실했고, 팬들도 그 자리에서 응원했다. 우리나 카카오나 아티스트와 팬의 더 나은 환경을 위해 시작한 거지만 실제 과정에서는 그들을 배려하지 못했다고 생각하고 있다"고 고백했다.가수와 팬 없이는 유지할 수 없는 시장이다. 모든 회사가 주야장천 중요성을 설파하는 IP(지식재산권)도 결국엔 가수를 기반으로 하고, 팬들의 '맹목적 소비 행태'가 없이는 영향력을 잃는다. 돈 이야기를 빼니 비로소 산업을 지탱하는 이들이 보였다는 모순. 아쉽고 안타까운 상황이지만 이번 사태는 국내 K팝 산업에 분명한 깨달음을 안겼다.남겨준 숙제도 확실하다. 이 역시 '돈' 이야기를 빼고 접근하면 나아가야 할 길이 보다 명쾌해진다. 하이브는 방 의장이 BTS의 부재가 K팝의 성장 둔화를 가져왔다고 진단했으니 '포스트 BTS' 발굴에 전력투구해야 할 것이다. 4세대 선두에 선 만큼, 성장 곡선을 그리는 팀들을 BTS 급의 '슈퍼 IP'로 끌어올리는 게 절실하다.카카오가 새겨야 할 키워드는 '책임'이다. 이담엔터(아이유), 스타쉽(아이브·몬스타엑스), IST엔터(에이핑크·더보이즈), 하이업(스테이씨) 등의 레이블을 보유 중인 카카오엔터는 SM까지 더해 국내외 팬덤을 더욱 키울 수 있게 됐다. 이 밖에도 음반·음원 유통을 비롯해 플랫폼 운영, 티켓 유통까지 K팝 사업을 폭넓게 전개하고 있는데, 이제 SM-하이브와 이룬 3각 합종연횡 축의 역할까지 중요해질 것으로 보인다. 한 차례 '역 바이럴' 의혹이 일며 질타를 받았던 만큼 보다 투명하고 책임감 있는 자세로 K컬처 산업의 긍정적 발전을 이룰 필요가 있다.가장 기대되는 건 '이수만 없는' SM이다. SM은 이번 사태를 겪으며 케케묵은 지배구조의 문제점을 인정하고 굳은살을 도려내는 마음으로 반성했다. 이성수 SM 대표는 이수만 전 총괄 프로듀서와 공범이 아니었냐는 비판을 묵묵히 받아들이면서도 SM의 미래를 그렸다. 하이브의 공세 속 절치부심(切齒腐心)하며 제시한 'SM 3.0'은 1인 프로듀싱 체제에서 벗어나 환부작신(換腐作新)할 것을 약속했다.끝으로 이들 모두에 공통으로 해당하는 건 가수들이 마음껏 춤추며 노래하고, 팬들이 아낌없이 응원할 수 있는 환경을 만들어야 한다는 것. 이는 경영진들의 역할이자 곧 K팝의 생명력이다. K팝 산업에서는 다양성이 중요한 요소로 꼽힌다. 메이저 엔터사들은 글로벌 '경쟁력'을 키우기 위한 거대 전략 못지 않게 산업의 본질에 집중하며 '생명력'을 강화하기 위한 발전적 담론을 함께 끌어내야 할 때다. 김수영 한경닷컴 기자 swimmingk@hankyung.com
!["밤잠 못 이뤘다" 방시혁이 보아에게 사과한 이유 [연계소문]](https://img.hankyung.com/photo/202303/01.32913664.3.jpg)
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BTS 업고 고평가라고?…하이브, '엔터공룡'으로 성장하다 [신현아의 IPO그후]
"한 때 반짝인 아이돌 회사 시가총액이 5조원? 거품 꼈다."(기사 댓글 중에서)상장 과정에서 고평가 논란에 휩싸였던 하이브(구 빅히트 엔터테인먼트)에 평가다. 최대 기업가치 6조원대로 평가된 빅히트를 시장은 못 마땅해하는 눈치였다. 방탄소년단(BTS)이 아무리 잘 나간다고 하지만, CJ, 이마트 등 유명 기업 시총 순위를 넘어설 정도냐는 것이었다. 하지만 상장 4년 차. 하이브는 전통 엔터 강자인 에스엠을 품을 수 있을 정도로 성장했다. 국내 엔터사 중에선 시총, 매출 규모 모두 1위다. 걸그룹 뉴진스가 BTS를 이을 새로운 성장 동력을 확보해 글로벌 콘텐츠·엔터테인먼트로의 도약을 꿈꾸고 있다. 고평가됐다니…매해 사상 최대 매출18일 한국거래소에 따르면 하이브는 전날 종가 17만9400원으로 거래를 마쳤다. 최근 에스엠 인수전에 뛰어들면서 주가가 한 때 20만원대를 웃돌기도 했다. 하지만 인수전 이슈 소멸 후 주가는 소강상태에 접어든 모양새다. 하이브는 2020년 10월 15일 유가증권 시장에 상장했다. 상장 과정에서 기업가치가 부풀려졌다는 지적이 일었다. 당시 빅히트의 시가총액은 공모가(13만5000원) 기준 5조원에 달했다. 비교기업에 엔터사가 아닌 정보기술(IT)·플랫폼 대기업인 네이버와 카카오가 포함된 것에 시장은 의문을 가졌다. 빅히트를 둘러싼 고평가 논란은 영국 경제 일간지 '파이낸셜타임스'에서도 다뤄질 정도였다. 이랬던 하이브가 지금의 위치에 오르게 된 건 물론 글로벌 톱스타 반열에 오른 BTS 역할이 컸지만, 이것만이 전부는 또 아니다. 하이브는 2020년 90%에 달했던 BTS 매출 의존도를 2022년 기준 60~65%로 낮췄다. 이경준 CFO(최고재무책임자)는 지난달 진행한 2022년도 실적 발표 컨퍼런스콜에서 "BTS를 제외한 (나머지) 전체 아티스트의 비중이 40% 중반 정도를 기록했다"며 "(방탄소년단을 뺀) 순서는 세븐틴이 여전히 가장 많은 매출을 기록했고, 투모로우바이투게더(TXT)·엔하이픈 등 신인 그룹들 순서로 이해하면 된다"고 말했다.이는 2019년부터 공격적인 레이블 인수를 통해 BTS 외 다양한 아티스트 지식재산권(IP)을 확보하면서 안정적인 매출 기반을 다졌기에 가능했다. 그룹 '세븐틴' 소속사 플레디스엔터테인먼트, 래퍼 '지코'가 속한 케이오지엔터테인먼트 등이 이때 인수한 엔터사 중 하나다. 이른바 '멀티 레이블'의 효과가 컸던 것이다.에스엠이 이번 'SM 3.0 전략'을 통해 내세운 '멀티 프로듀싱'으로의 변화도 이와 궤를 같이한다. 1인 프로듀서 체제의 한계에서 벗어나 다양한 음악적 시도를 하겠단 의도가 담겼다. 각각의 프로듀싱 체제에서 음반이 제작되면 효율성이 올라간다는 장점도 있다. 이는 결국 실적으로 연결된다. 하이브는 상장 후 지난 3년(2020~2022년)간 매해 사상 최대 실적을 기록했다. 지난해 매출액은 1조7780억원, 영업이익은 2376억원으로 전년 대비 매출은 41.57%, 영업이익은 25% 증가했다. 2020~2021년엔 팬데믹(세계적 대유행) 영향에 공연 매출이 거의 없다시피 한 와중에 낸 성과다. 레이블 인수로 끌어모은 아티스트의 앨범 판매량과 콘텐츠·굿즈상품(MD)에서 발생한 매출이 공연 부문의 공백을 메워준 덕이다. 플랫폼, 성장성 좋다하이브는 플랫폼 기업으로의 자리매김도 노리고 있다. 플랫폼은 음원·음반·공연 매출 외 이를 활용한 MD, 영상 콘텐츠 등 2차 IP 판매 채널로서 기능할 수 있어서다. 무엇보다 이게 돈이 된다. 제작비가 많이 투입되는 음원·음반·공연과 같은 1차 IP에 비해 수익성이 높아서다. 엔터사로서 플랫폼은 놓칠 수 없는 먹거리인 셈이다. 하이브의 작년 4분기 실적 가운데 아티스트 직접 참여형 매출(음원·음반·공연 등)은 2894억1100만원, 간접참여형 매출(MD·콘텐츠 등)은 2459억1700만원이었다. 비중은 각각 54%, 46%로 유사했다. 기업가치 산정 과정에서 비교기업으로 네이버와 카카오를 포함한 것도 이를 염두에 둔 '큰 그림'이었던 것으로 풀이된다. 사명을 빅히트에서 하이브로 바꾼 것도 단순한 엔터사가 아닌 엔터테인먼트 플랫폼 기업으로의 도약을 꿈꾸며 내린 결정이었다. 하이브는 자회사인 위버스컴퍼니를 통해 케이팝 팬덤 1위 플랫폼 '위버스'를 운영 중이다.위버스는 연예인과 팬이 소통할 수 있는 커뮤니티다. 이곳에선 연예인과 실시간으로 소통하는 '라이브' 방송이 진행되는 한편, 공연도 실시간으로 중계된다. 아티스트 관련 위버스 독점 콘텐츠도 제공된다. 위버스에 입점된 연예인으론 뉴진스·르세라핌·BTS·세븐틴·지코·투모로우바이투게더·엔하이픈 하이브 산하 아티스트를 비롯해 YG엔터테인먼트 아티스트(블랙핑크·빅뱅·위너·아이콘 등), 에이핑크, 선미, FT아일랜드 등 국내 유명 기획사 아이돌 및 배우가 있다. 증권가도 위버스의 성장성에 대해 높게 평가하고 있다. 작년 4분기 위버스 MAU는 850만명으로 전분기 대비 21% 증가한 것으로 나타났다. 2021년 말 36개였던 아티스트 채널 수는 2022년 말 78개까지 늘어났다. 물론 에스엠 인수에 따른 양질의 IP 입점으로 위버스의 월간활성이용자수(MAU)가 더 가파르게 상승했을 것이란 분석이다. 하이브는 수익성 강화를 위해 올해 2분기 팬이 직접 굿즈를 디자인하고 구매할 수 있는 '바이 팬스' 서비스를 선보인다. 3분기에는 구독형 멤버십 서비스를 출시해 추가 수익 창출과 트래픽의 안정화를 꾀한다는 전략이다. 이기훈 하나증권 연구원은 "팬들이 단순히 아티스트의 콘텐츠를 수동적으로 소비하는 것을 넘어 좀 더 능동적으로 개입할 콘텐츠를 만들어 내는 것이기에 또 한 번의 성장이 예상된다"고 밝혔다. 신규 IP, 또 다른 모멘텀뉴진스에 대한 기대감도 크다. 뉴진스는 데뷔 6개월 만에 두 개의 밀리언셀러 음반을 보유한 메가 아티스트가 됐다. 이 연구원은 "매우 이례적인 점은 미국 진출 없이도 빌보드 핫100 순위가 3~4주 가까이 지속 상승했다는 점"이라며 "이는 컴백주가 고점인 다른 아티스트들과 완전히 대비되는 점으로 향후 미국에서의 엄청난 성과가 예상된다"고 평가했다. 그는 또 "상반기엔 케이오지엔터테인먼트, 하반기엔 플레디스엔터테인먼트에서 보이그룹이 데뷔하는 데다 4분기 미국에서도 걸그룹이 데뷔할 것으로 예상되는 만큼 지속적인 본업의 모멘텀을 만들어 낼 것"이라고 전망했다. 현재 주가는 17만~18만원 선에서 머무르고 있다. 전날 종가 기준 주가는 공모가 대비 33% 웃돌고 있다. 상장한 지 3년 정도 된 점을 고려하면 눈에 띄게 높은 수익률은 아니지만, 적어도 그간의 고평가 논란에선 자유로울 정도는 됐다. 하이브의 실적 발표 이후 보고서를 내놓은 8개 증권사 가운데 6개사가 목표가를 상향 조정했다. 이들 증권사가 제시한 목표주가는 20만~25만원이다. 하이브는 최대 리스크인 BTS 병역 문제도 넘겼다. 이미 리스크는 주가에 반영됐다. 박수영 한화투자증권 "우리는 그간 BTS의 부재를 하이브의 기타 IP의 성장으로 메꾸기 어려울 것으로 전망했다"면서도 "최근의 IP 질·양적 성장으로 미뤄 봤을 때 부재가 생각보다 크지 않으며, 기타 존재들의 성장이 부재 상쇄 그 이상일 것으로 판단된다"고 분석했다. 신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
![BTS 업고 고평가라고?…하이브, '엔터공룡'으로 성장하다 [신현아의 IPO그후]](https://img.hankyung.com/photo/202303/ZA.32498459.3.jpg)
