"삼성SDI와 사상 최대 양극재 공급계약"…포스코케미칼 강세
이날 오전 9시20분 현재 포스코케미칼은 전일 대비 1만500원(4.82%) 뛴 22만8500원에 거래 중이다. 개장 직후 23만3500원까지 치솟기도 했다.
앞서 전일 포스코케미칼은 올해부터 2032년까지 10년간 삼성SDI에 전기차 배터리용 하이니켈 NCA(니켈·코발트·알루미늄) 양극재를 공급하는 계약을 체결했다고 공시했다. 이는 포스코케미칼 창사 이래 최대 규모이자 최장기간 계약이다.
최보영 교보증권 연구원은 "이번 계약으로 기존 LG에너지솔루션 위주의 고객사에서 삼성SDI로 고객군을 확장했고, 니켈·코발트·망간(알루미늄) 원료 기반의 NCM·NCM(A) 양극재에서 NCA로 포트폴리오를 다변화하게 됐다"고 밝혔다.
이어서 "이번 계약은 대기업 계열사의 ESG(환경·사회·지배구조) 구조와 자금력의 결과"라며 "앞으로 인플레이션 감축법(IRA) 법안 시행에 따라 수혜 강도가 더욱 강해질 전망"이라고 관측했다.
신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
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"포스코케미칼, 중장기 이익 증가 기대감 뚜렷…목표가↑"-한국
한국투자증권은 포스코케미칼에 대해 중장기 이익 증가 기대감이 한층 뚜렷해졌다며 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 28만원으로 상향했다.김정환 한국투자증권 연구원은 31일 "상반기 LG에너지솔루션과 중장기 소재 공급 재계약을 앞두고 있고 고객사들의 북미 추가 투자 가능성이 높아 신규 공급 계약 체결과 소재 공장 증설 모멘텀이 예상된다"며 "2025년 이후의 이익 증가 가시성이 높다"고 말했다.앞서 30일 포스코케미칼은 삼성SDI와 전기차용 니켈·코발트·알루미늄(NCA) 양극재 중장기 공급 계약 체결을 공시했다. 향후 10년간 40조원 규모로 양극재 65만톤(450GWh 이상) 수준으로 추정된다. 초기 삼성SDI 헝가리 공장 등으로의 공급을 시작으로 2026년부터는 북미 스텔란티스와의 조인트벤처(JV) 공장에 공급되면서 물량이 크게 늘어날 것이다. 포스코케미칼이 삼성SDI향 양극재 공급사로 채택된 이유는 2차전지 셀업체가 북미 주문자상표부착생산(OEM)과 JV를 논의하는 과정에서 포스코케미칼이 북미 현지에 양극재 공장을 대규모로 지어 공급할 수 있는 자본력이 있고 원재료 소싱(리튬, 전구체)이 용이한 파트너이기 때문이다. 따라서 포스코케미칼은 미국 인플레이션감축법(IRA)의 명확한 수혜주다. 상반기 중 한국 셀업체와 북미 OEM의 신규 JV 설립 가능성도 높은 가운데 포스코케미칼은 피어(peer) 대비 추가적인 북미향 양극재 공급 계약에 대한 가시성이 높아졌다는 측면에서 더 높은 밸류에이션을 받을 수 있다.김 연구원은 "포스코케미칼에게 이번 공급 계약이 가지는 의미는 LG에너지솔루션 외의 전기차용 양극재 고객사를 신규로 확보했고 전기차 시장 성장률이 상대적으로 높을 것으로 예상되는 북미 시장에의 추가 투자 계획이 구체화됐다"며 "2026년 이후 삼성SDI 내에서의 포스코케미칼 양극재 점유율은 20% 이상으로 추정한다"고 말했다.차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com
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양극재 공급계약 '신기록'…포스코케미칼, 배터리시장 흔든다
포스코케미칼이 삼성SDI와 대규모 양극재 공급계약을 체결한 것을 놓고 배터리업계에선 예정된 수순이라는 목소리가 나온다. 미국 ‘인플레이션 감축법(IRA)’ 시행을 계기로 2차전지 광물과 소재 전반에 걸친 밸류체인을 보유한 포스코그룹의 몸값이 치솟고 있기 때문이다. ‘탈(脫)중국화’와 병행한 안정적인 소재 공급망 확보가 배터리업계의 최대 화두로 떠올랐다는 분석이 나온다.○소재 내재화 나선 포스코그룹중국산 원자재와 부품 의존도를 낮추고 미국 내 공급망을 확대하겠다는 것이 IRA의 핵심이다. 시장조사업체 벤치마크인텔리전스에 따르면 중국은 제련 시장에서 리튬 44%, 코발트 75%, 니켈 69%, 망간 95%를 점유하고 있다. 음극재에 쓰이는 흑연 공급 비중은 채굴 시장에선 64%이며 제련 시장에선 천연흑연 100%, 인조흑연 69%에 달한다.이 때문에 글로벌 자동차·배터리 업체들은 2차전지 광물과 소재 전반에 걸친 밸류체인을 보유한 포스코그룹에 주목하고 있다. 포스코케미칼은 그룹 지주사인 포스코홀딩스가 지분을 투자한 리튬, 니켈 광산 등으로부터 광물을 공급받는다. 포스코홀딩스는 호주에서 니켈 광산, 아르헨티나에서 리튬 염호를 개발하고 있다. 지금까지 중국 업체에 의존했던 광물 제련·가공 작업도 국내 및 해외 공장을 통해 내재화하겠다는 계획이다. 미국 제너럴모터스(GM)에 이어 양대 자동차업체인 포드가 포스코그룹과 양극재 공급 협상을 벌이고 있는 것도 이런 이유에서다.포스코케미칼도 양극재 매출의 95% 이상을 LG에너지솔루션에 의존하는 상황에서 신규 고객 발굴이 절실했다. 배터리업계 관계자는 “고객 다변화를 원한 포스코케미칼과 탈중국화 및 안정적인 배터리 소재 조달을 희망한 삼성SDI의 이해관계가 맞아떨어진 결과”라고 밝혔다. 김준형 포스코케미칼 사장은 “삼성SDI와 긴밀한 협력으로 배터리소재 글로벌 시장 리더로서의 지위를 더욱 강화해나가겠다”고 말했다.○“영원한 적도 우군도 없다”포스코케미칼과 삼성SDI의 전격적인 동맹으로 배터리업계의 합종연횡이 새로운 국면을 맞이할 수 있다는 관측도 나온다. 최윤호 삼성SDI 사장은 “이번 포스코케미칼과의 협력으로 장기간 확고한 신뢰관계를 확보함으로써 규모 있는 성장을 함께 이룰 수 있는 기반을 마련했다”고 밝혔다.삼성SDI는 그동안 국내 1위 양극재 업체인 에코프로그룹과 밀월 관계를 유지해왔다. 에코프로그룹의 양극재 자회사인 에코프로비엠은 2012년 삼성SDI로 거래처를 확대하려다 LG에너지솔루션과의 거래가 끊겼다. 이후 삼성SDI와 양극재 합작사인 에코프로이엠을 설립하는 등 삼성SDI에 양극재를 주력 공급하고 있다. 이동채 에코프로그룹 회장은 사석에서 삼성SDI를 영원한 파트너라고 부를 정도다.배터리업계 관계자는 “이번 계약은 비즈니스에서 영원한 우군도 적도 없다는 방증”이라며 “이번 계약을 계기로 자동차업체와 국내 소재업체 간 굳어졌던 기존 합종연횡의 틀이 깨질 수도 있을 것”이라고 분석했다. 다만 에코프로비엠과 삼성SDI는 향후 급증하는 전기차 수요에 대응하기 위해 조만간 추가 양극재 공급계약을 맺을 것이라는 관측이 나온다.배터리업계에선 포스코케미칼이 삼성SDI에 이어 LG에너지솔루션과 추가 공급계약을 맺을 수 있다는 전망도 제기된다. 포스코그룹은 2012년 LG화학에 양극재를 공급하기 시작한 후 10년 넘게 배터리 소재 사업에서 협력을 이어가고 있다.강경민/김형규 기자 kkm1026@hankyung.com
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포스코케미칼이 올해부터 2032년까지 삼성SDI에 10년간 40조원 규모의 양극재를 공급한다. 글로벌 양극재업계 사상 최대 규모의 공급 계약이다. 북미산 배터리 광물·부품을 일정 비율 이상 사용한 전기차에만 보조금을 지급하는 미국 ‘인플레이션 감축법(IRA)’ 시행을 계기로 포스코케미칼이 최대 수혜주로 떠올랐다는 분석이 나온다.포스코케미칼은 삼성SDI와 전기차 배터리용 하이니켈 NCA(니켈·코발트·알루미늄) 양극재를 공급하는 계약을 체결했다고 30일 공시했다. 최윤호 삼성SDI 사장과 김준형 포스코케미칼 사장은 이날 서울 대치동 포스코센터에서 이 같은 내용을 담은 계약을 맺었다. 포스코케미칼이 삼성SDI에 양극재를 공급하는 것은 이번이 처음이다. 포스코케미칼은 지금까지 LG에너지솔루션에 양극재를 사실상 전량 납품해 왔다.배터리 원가의 40% 이상을 차지하는 양극재는 용량과 출력을 결정하는 핵심 소재다. 국내 양극재 업체가 주력하는 하이니켈 양극재는 NCM(니켈·코발트·망간), NCMA(니켈·코발트·망간·알루미늄), NCA로 구분된다. NCM과 NCMA는 긴 수명, NCA는 고출력이 장점이다. 포스코케미칼은 지금까지 NCM·NCMA 생산에 주력해 왔다. 반면 삼성SDI는 최신 배터리 제품인 ‘젠5’부터 양극재 조합을 NCM에서 NCA로 변경했다. 이번 계약을 통해 NCA까지로 제품 포트폴리오를 확대하고, 삼성SDI를 신규 고객으로 확보했다는 것이 포스코케미칼 측 설명이다.포스코케미칼은 삼성SDI에 공급할 양극재 생산을 위해 국내 공장을 증설하고, 유럽 등 해외에 신규 공장을 지을 계획이다. 삼성SDI는 포스코케미칼에서 납품받은 양극재로 생산한 배터리를 글로벌 완성차 업체인 스텔란티스 등에 공급할 계획인 것으로 알려졌다.강경민/김형규 기자 kkm1026@hankyung.com
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