SK하이닉스, 암울한 실적 전망에 52주 신저가

신현아 기자

입력2022.12.06 09:38 수정2022.12.06 09:38

SK하이닉스가 암울한 실적 전망에 52주 신저가를 새로 썼다.

6일 오전 9시 36분 현재 SK하이닉스는 전일 대비 400원(0.49%) 내린 8만600원에 거래되고 있다. 장중엔 7만9800원까지 떨어져 52주 신저가를 갈아치웠다. SK하이닉스는 지난 1일부터 4거래일 연속 하락세를 지속하고 있다.

SK하이닉스의 하락은 금리인상 우려에 간밤 미 증시에서 반도체주가 일제히 약세를 보인 데 따른 것으로 풀이된다. 주요 반도체 종목으로 구성된 필라델피아 반도체 지수는 간밤 1.2% 하락했다. 이날 AMD(-1.81%), 엔비디아(-1.58%), 마이크론(-1.17%) 등 글로벌 반도체주도 줄줄이 내렸다.

실적 부진에 대한 우려도 주가 하락의 배경이 된 것으로 분석된다. 전날 남대종 이베스트투자증권 연구원은 SK하이닉스가 올 4분기 1조2000억원 규모의 영업적자를 낼 것으로 전망했다.

남 연구원은 "내년은 메모리 반도체 공급 과잉에 따른 출하량 감소와 가격 하락으로 예상보다 큰 폭의 적자를 기록할 것"이라며 "연간 실적은 매출액 25조원(전년비 43% 감소), 영업적자 6조5000억원(적자전환)으로 시장추정치인 영업적자 1000억원을 크게 밑돌 것"이라고 예상했다.

신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com

관련 뉴스

1

반도체 투톱 희비…'현금부자' 삼성 웃는다

지난 10년간 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 같은 방향으로 움직였다. 반도체 업황이 좋을 때 같이 오르고 업황이 꺾이면 함께 떨어졌다. 최근 들어선 딴판이다. 반대 방향으로 움직이고 있다. 반도체 업황 회복 이후 SK하이닉스보다 삼성전자가 훨씬 큰 수혜를 볼 것으로 예상되는 가운데 올해 급등한 금리가 두 회사의 실적에 정반대 영향을 줄 것이란 분석이 가세하면서 주가 디커플링(탈동조화) 현상이 심화하고 있다는 게 전문가들의 설명이다. 외국인, 삼성전자 사고 하이닉스 팔고5일 한국거래소에 따르면 삼성전자는 지난 9월 29일 저점 대비 14.63% 상승했다. 같은 기간 SK하이닉스는 0.25% 오르는 데 그쳤다. 이날 SK하이닉스는 1.1% 내린 8만1000원에 마감했다. 한 달간 하락세를 거듭하며 전 저점(8만400원) 부근까지 주가가 떨어졌다.최근 들어 외국인 수급은 삼성전자로 쏠리고 있다. 외국인은 최근 한 달간 삼성전자를 4651억원어치 순매수했다. 외국인 순매수 2위다. SK하이닉스는 3304억원(순매도 1위)을 팔아치웠다. 기관은 삼성전자를 3616억원 순매수하고 SK하이닉스는 462억원어치 사는 데 그쳤다.이런 현상은 기본적으로 반도체 업황 때문으로 분석된다. 반도체 업황 악화가 삼성전자보다는 SK하이닉스에 타격이 클 것으로 예상되고 있어서다. 증권업계 관계자는 “반도체 ‘치킨게임’이 벌어지면 1위인 삼성전자도 타격을 받지만 2위인 SK하이닉스는 더 큰 피해를 볼 것”으로 예상했다.삼성전자가 업황 악화에도 감산 계획이 없다고 밝힌 점도 원인이다. 증권업계 한 관계자는 “내년에 반도체 업황이 회복되면 감산하지 않은 삼성전자의 시장점유율은 더 높아지면서 수혜가 클 것이란 전망이 많다”고 말했다. “SK하이닉스 내년 적자 가능성”올 들어 금리가 급등하면서 두 회사 재무구조 차이도 주가 디커플링을 심화하는 요인으로 꼽힌다. 올 3분기 말 기준 삼성전자의 현금 및 현금성 자산(단기 금융상품 포함)은 128조1622억원에 달하지만 차입금은 10조7920억원에 불과하다. 단순 계산으로 연 6조원(이자율 연 5% 가정)에 달하는 현금을 이자로 벌어들이고 있다.SK하이닉스는 차입금이 22조214억원으로 삼성전자의 두 배가 넘는다. 보유 현금은 5조2874억원이다. 차입금에서 현금을 제외한 순차입금은 16조7340억원이다. 이자율 연 5%를 가정하면 이자 비용으로만 연 8400억원이 들 것으로 예상된다.삼성전자의 내년 순이익 예상치 평균은 26조7301억원이다. 전년 대비 28% 줄지만 2020년 수준을 유지할 전망이다. 이자가 오르면서 시가총액의 36%에 달하는 현금 보유액이 실적에 보탬이 될 전망이다. 하이닉스는 내년 2984억원의 순손실을 낼 것으로 증권업계는 전망하고 있다.박의명 기자 uimyung@hankyung.com
2

삼성전자·SK하이닉스 '디커플링'…반도체주 무슨 일이?

지난 10년간 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 같은 방향으로 움직였다. 반도체 업황이 좋을 때 같이 오르고 업황이 꺾일 때 함께 떨어졌다. 최근 들어 반대 방향으로 움직이고 있다. 금리가 급등하면서 부채와 현금 규모가 ‘디커플링’의 원인으로 작용하고 있다는 분석이다. ◆회복 더딘 SK하이닉스5일 한국거래소에 따르면 삼성전자 지난 9월 29일 저점 대비 14.63% 상승했다. 같은 기간 SK하이닉스는 0.25% 오르는데 그쳤다. 이날 SK하이닉스는 1.1% 내린 8만1000원에 마감했다. 최근 한 달 하락세를 거듭하며 전 저점(8만400)까지 주가가 떨어졌다.디커플링 현상이 발생한 것은 금리 급등이라는 새로운 변수가 생겼기 때문이다. 기업 가치를 평가하는데 회사의 부채 규모와 현금 보유고가 큰 영향을 미치고 있다는 분석이다. 3분기 말 기준 삼성전자의 현금 및 현금성 자산(단기 금융상품 포함)은 128조1622억원에 달한다. 차입금은 10조7920억원에 불과하다. 단순 계산으로 연 6조원(이자율 5% 가정)에 달하는 현금을 이자로 벌어들이고 있다. 시가총액(360조원) 대비 현금 비중은 36%에 이른다. SK하이닉스는 차입금이 22조214억원으로 삼성전자의 두 배가 넘는다. 보유 현금은 5조2874억원이다. 차입금에서 현금을 제외한 순차입금은 16조7340억원이다. 이자율 5%를 가정할 경우 이자 비용으로만 연 8400억원이 발생할 것으로 예상된다. ◆“내년 적자 전환 전망”반도체 업황이 악화하면서 SK하이닉스는 내년 2984억원의 순손실을 낼 것으로 증권업계는 전망하고 있다. 작년 9조6162억원이었던 순이익이 11조원가량 감소할 수 있다는 얘기다. 삼성전자의 내년 순이익은 26조7301억원으로 예상된다. 전년 대비 28% 감익하지만 2020년(26조908억원) 수준의 수익성을 유지할 것으로 전망된다. 현금 가치가 올라가면서 시가총액의 36%에 달하는 현금 보유고가 실적에 보탬이 되고 있다는 분석이 나온다.이런 상황에서 삼성전자가 감산 계획이 없다고 밝히면서 SK하이닉스의 투자심리가 더욱 얼어붙고 있다. 증권업계 관계자는 “반도체 ‘치킨게임’이 벌어질 경우 1위인 삼성전자도 타격을 받지만 2위인 SK하이닉스는 더 큰 피해를 볼 것”이라고 예상했다. 투자적 관점에서 SK하이닉스는 삼성전자의 ‘레버리지 종목’ 성격을 띠었다. 내릴 때는 더 내렸지만, 오를 때는 삼성전자 상승폭의 두세 배에 달했다. 업황 회복이 예상될 때 삼성전자 대신 SK하이닉스에 베팅하는 기관들이 많았던 배경이다. 하지만 최근 들어 수급이 삼성전자로 쏠리고 있다. 외국인은 최근 한 달 삼성전자를 4651억원어치 순매수했다. 외국인 순매수 2위다. 반면 SK하이닉스는 3304억원(순매도 1위)팔아치웠다. 기관은 삼성전자를 3616억원 순매수하고 SK하이닉스는 462억원 사는데 그쳤다. 박의명 기자 uimyung@hankyung.com
3

'반등' SK하이닉스, 반도체 수요 회복 기대해도 될까

메모리 반도체의 경기 침체와 소비 심리 악화로 실적이 크게 급감한 소식에 이어 중국의 봉쇄 정책이 완화됐다는 소식에 SK하이닉스 주가가 요동치고 있다. 하지만 주가를 누르는 요인은 사라지지 않다보니 큰 반등을 없다는 게 증권업계의 분석이다.29일 오전 10시51분 기준 SK하이닉스는 전 거래일 대비 300원(0.12%) 소폭 상승한 8만1800원에 거래되고 있다. 다만 이날 장 초반에는 하락세를 보였다.올 초만 해도 SK하이닉스 주가는 12만~13만원대를 웃돌았지만, 어닝쇼크(실적 충격) 영향이 장기화 되면서 주가는 약세를 나타냈다. SK하이닉스의 올해 3분기 연결 매출액은 10조9828억원으로 전년 동기 대비 25.5% 줄었다. 영업이익은 같은 기간 대비 60.5% 급감한 1조6556억원이다.이에 증권업계에서는 SK하이닉스의 주력 제품인 메모리 반도체(D램, 낸드플래시) 가격이 예상보다 빠르게 하락함에 따라 올해 4분기에는 적자 전환이 유력하다는 분석이 나왔다. 문제는 영업적자가 예상될 뿐 아니라 내년 2분기까지의 실적 전망도 밝지 않아 주가 하락 압박이 커지고 있다는 점이었다.남대종 이베스트투자증권 연구원은 "2023년에는 메모리 반도체 공급 과잉에 따른 출하량 감소와 가격 하락으로 예상보다 큰 폭의 적자를 기록할 것"이라며 "연간 매출액은 전년 동기 대비 43% 내려간 25조원이 될 것이다. 또한 영업 적자가 6조5000억원에 달할 것"이라고 분석했다.또 남 연구원은 "마이크론과 키옥시아는 올해 4분기부터 생산조정에 나서고 있지만 SK하이닉스와 삼성전자가 아직 적극적으로 생산 조정에 나서고 있지 않아 재고 소진 시기가 늦어지고 있다"며 "이는 메모리 반도체 가격 하락 요인으로 작용할 것"이라고 평가했다.한편 SK하이닉스는 당분간 반도체 공급이 수요를 초과하는 상황이 지속될 것으로 보고 내년 투자액을 올해의 10조원 후반대 대비 50% 이상 줄이기로 결정했다.김세린 한경닷컴 기자 celine@hankyung.com